Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2012-06-11

Räntor & Valutor: Spanska och italienska räntor vände upp igen

(SIX) De svenska obligationsräntorna handlades upp under
måndagen, men uppgången dämpades successivt och var mer måttlig
vid tidpunkten för den svenska penningmarknadens stängning.

Handeln präglades mycket av nyheten att Spanien meddelat sin
avsikt att söka stöd för en återkapitalisering av landets
banksektor.

Bland spanska och italienska räntor indikerade de inledande
rörelserna en lättnad då respektive lands tioårsräntor sjönk
relativt markant. Nedgången minskade dock successivt och
övergick efter lunchtid till en uppgång och på eftermiddagen
noterades i stället en ränteuppgång med 22 respektive 20
punkter.

"Den föreslagna räddningen förstärker snarare än försvagar
Spaniens skadliga samband mellan stat och banker och hotar en
pågående snabb flykt bland utländska investerare. Den goda
känslovibben skingrades snabbare än vi hade förutspått", uppger
räntestrateger vid Rabobank International, enligt Dow Jones
Newswires.

På valutamarknaden stärktes kronan relativt kraftigt mot de
större omvärldsvalutorna samtidigt som euron stärktes mot
dollarn.

Spanien har för avsikt att söka stod hos de andra
EMU-länderna för återkapitaliseringen av sina banker. Det exakta
beloppet och den formella ansökan kommer att göras så snart
rapporterna från de externa granskarna är klara, vilket väntas
bli den 21 juni. I ett uttalande från Eurogruppen kommer
beloppet, som ska vara tillräckligt stort för att klara alla
scenarier plus en säkerhetsmarginal, bli kring 100 miljarder
euro.

Pengarna till Spanien kommer med villkor, men bara på den
finansiella sektorn. Eurogruppen skrev i sitt uttalande att den
spanska regeringen redan genomfört betydande reformer och att
lånet bara kommer innebära att implementeringen av dessa
övervakas noggrannare.

En källa till osäkerhet kring paketet är var pengarna kommer
att tas från; EFSF eller ESM. Skillnaden mellan de båda
räddningsfonderna är, förutom att EFSF är tillfällig och ESM
permanent, att lån från ESM har företräde framför andra
långivare.

"Det första man tar med sig från helgens uppgörelse är att
vanliga obligationsägare kommer att bli avsevärt underordnade.
Spanien kan få en kort respit från marknaderna och den initiala
reaktionen kan mycket väl vara att räntorna faller i Spanien och
stiger i Tyskland. Men längre fram kommer marknaderna säkert att
se underordningen som har skett och reflektera det i
riskpremien", sade UBS analytiker Simon Penn till Dow Jones
Newswires.

Tysklands finansminister Wolfgang Schäuble vill, enligt
tidningsuppgift, att de pengar som ska lånas ut till Spanien ska
tas från den permanenta räddningsfonden ESM, snarare än från den
tillfälliga fonden EFSF.

En europeisk tjänsteman uppger på måndagen att den
genomsnittliga räntan på lånet till Spanien kommer att uppgå
till mellan 3 och 4 procent.

Lånet kommer sannolikt inte uppgå till 100 miljarder euro och
bör inte påverka Spaniens budgetunderskott, uppger
tjänstemannen.

Kreditvärderingsinstitutet Fitch uppgav i en kommentar att de
100 miljarder euro som har lovats till Spanien för att
återkapitalisera bankerna täcker in en huspriskollaps i paritet
med Irlands och ligger på den extrema änden av
kreditvärderingsinstitutets stresscenarion.

Fitch räknade under förra veckan med att Spanien behöver
omkring 60 miljarder euro för att återkapitalisera bankerna.

Industriproduktionen i Frankrike ökade oväntat med 1,5
procent i april jämfört med mars. Marknaden hade enligt Reuters
räknat med att produktionen skulle vara oförändrad.

På ett annat håll i Frankrike gick det bra för president
Francois Hollandes socialistparti i den första omgången av
parlamentsvalet som hölls på söndagen. Enligt prognoser från CBA
väntas socialisterna tillsammans med sina allierade vinna en
majoritet i parlamentets underhus. Den andra omgången hålls
kommande söndag.

För svenskt vidkommande var kalendern tunn med intressantare
händelser. Veckostatistik från Arbetsförmedlingen visade att
antalet öppet arbetslösa steg med 351 personer till 192.082
under förra veckan. Vid jämförelse med motsvarande period
föregående år har antalet öppet arbetslösa ökat med 1.717
personer.

De kinesiska myndigheterna presenterade under helgen ett
batteri av statistik. Utfallet var blandat men den generella
bilden som statistiken målade var av ett svagt momentum, skrev
Société Générale. Industriproduktionen och detaljhandeln kom in
strax under de "blygsamma" förväntningarna medan export och
import var stora överraskningar på uppsidan.

Kreditvärderingsinstitutet Standard & Poors konstaterar på
måndagen att Indien kan bli det första BRIC-land som förlorar
sin investment-grade rating. Indiens kreditbetyg hos Standard &
Poors uppgår för närvarande till BBB-/A-3 med negativa utsikter.

I rapporten framgår att den indiska regeringens reaktion till
en möjlig inbromsning i tillväxten och större sårbarhet för
ekonomiska chocker till stor del kan avgöra huruvida landet
kommer behålla sin investment-grade rating eller bli det första
BRIC-landet som förlorar den ratingen.

OECD:s index för ledande indikatorer fortsätter att indikera
en positiv förändring i momentum i OECD-området som helhet.
OECD:s ledande indikatorer steg i april till 100,5, vilket kan
jämföras med 100,4 från närmast föregående månad. Vid en
jämförelse med april i fjol var index 0,5 procent lägre.

08-jun 11-jun 11-jun 11-jun
Tid 16:15 09:29 12:05 16:15

Sweden 2Y (1041) 0,84 0,87 0,88 0,84
Sweden 5Y (1051) 1,07 1,09 1,12 1,08
Sweden 10Y (1054) 1,42 1,46 1,47 1,45
German Govt Bond 10Y 1,33 1,38 1,37 1,33
Räntespread Ger-Sve bond 10Y -0,09 -0,08 -0,10 -0,12
USA Govt Bond 10Y 1,59 1,69 1,66 1,62
USA Govt Bond 30Y 2,69 2,79 2,78 2,73
USD/SEK-spot 7,1855 7,0668 7,0690 7,0848
EUR/SEK-spot 8,9581 8,9050 8,8914 8,8914
GBP/SEK-spot 11,0816 10,9759 10,9889 11,0105
EUR/USD-spot 1,2467 1,2601 1,2580 1,2547
USD/JPY-spot 79,47 79,52 79,44 79,50
TCW Index 125,02 123,99 123,88 123,97

Robert Hultqvist, tel +46 8 586 163 76
robert.hultqvist@six-group.se
Nyhetsbyrån SIX

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.