Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2017-02-03

RÄNTOR/VALUTOR: DOLLARN STÄRKS INFÖR JOBBRAPPORT, RÄNTOR UPP

STOCKHOLM (Direkt) Europaräntorna stiger svagt, medan dollarn har stärkts
inför eftermiddagens jobbrapport. Börserna är upp medan oljan faller
tillbaka.

Tyska räntor handlas 1-2 punkter upp och även USA-räntorna stiger något i
Europahandeln.

Euroområdets sammanvägda index för industrin och tjänstesektorn (composite),
låg kvar på 54,4 i januari, svagt högre än det preliminära utfallet.

Chris Williamson, chefekonom på Markit, noterade att de framåtblickande
indikatorerna pekar mot en uthålligt högre nivå, där jobbtillväxten ger stöd
åt konsumtionen. Pristrycket är samtidigt stigande.

Detta syns än mer i Storbritannien och kan påverka företagens
anställningsplaner. Brittiska tjänste-PMI sjönk till 54,5 från 56,2, vilket
tryckte ned det kombinerade PMI till 55,5 från 56,7. Pundet tappade något mot
dollarn efter datan.

Dollarn har stärkts till 113:10 mot yenen och 1:0740 mot euron inför
jobbrapporten, som väntas visa 180.000 fler sysselsatta i januari och en
arbetslöshetsnivå kvar på 4,7 procent.

Sett till hela januari har dollarn samtidigt varit i en nedåtgående trend, och
dollarindex har sjunkit cirka 3 procent.

"Marknaderna har nu verkligen börjat se nedåtriskerna från Trump, särskilt vad
gäller immigrationsorder", sade Philip Marey på Rabobank till Reuters.

Han tillade att jobbrapporten skulle kunna göra att Fed känner sig säkrare,
särskilt om jobbtillväxten och lönerna stiger.

"Men det är också viktigt att de vet vart vindarna i finanspolitiken blåser
och självklart vet de inte detta för närvarande", sade han.

Marknadens prissättning indikerar nu en sannolikhet på 32 procent att Fed
höjer i mars, och drygt 50 procent att de höjer i maj.

Deutsche Bank tror att ribban ligger mycket högt för en räntehöjning före
juni, även om arbetsmarknadsdata (och i synnerhet lönetillväxten) överraskar
på uppsidan.

För det första: Donald Trump håller sitt tal till nationen den 28 februari,
och när Fed träffas två veckor senare så kommer det fortsatt att råda
betydande osäkerhet om detaljerna i finanspolitiken.

"Vi tvivlar på att Fed vill höja räntan innan det är mer uppenbart för de
policyansvariga att betydande stimulanser verkligen kommer", skriver Deutsche
Bank.

För det andra kommer Fed inte ha tillgång till BNP-utfallet för första
kvartalet vid nästa möte. Givet att BNP-tillväxten på senare år varit
nedtryckt i början av året på grund av säsongsmässiga faktorer ("residual
seasonality"), så skulle en höjning parad med möjligheten av en svagt kvartal
vara problematiskt.

För det tredje, och viktigast, skulle en höjning så tidigt som mars, eller vid
ett möte utan pressträff som i maj, inte vara i linje med detta duvaktiga
Fed.

"I stället så kan Fed alltid prata mer om behovet av att minska sin
balansräkning för att strama åt de finansiella förhållanden, förenligt med
flera höjningar (tre enligt deras syn) i år", skriver Deutsche Bank.

Svenska räntor handlas 1 punkt upp medan kronan tappat 8 öre mot dollarn 3 öre
mot euron från torsdagen.

Kronförsvagningen fick skjuts av svaga industridata, som inte korrelerar med
PMI och KI-barometer.

Silf/Swedbanks tjänste-PMI steg till 61,1 i januari från 59,9 föregående
månad, den högsta nivån sedan april 2011.

Alla fyra delkomponenter låg tydligt i tillväxtzonen, och tre av dem låg över
60-strecket. Tidigare i veckan visade industri-PMI en uppgång till 62,0 från
60,2, den högsta nivån sedan oktober 2010.

Utfallsdata från SCB visade samtidigt att industriproduktionen sjönk 1,8
procent i december från månaden för, med svag utveckling för elektronik och
kemi. Utfallet för fjärde kvartalet blev därmed +1,2 procent från föregående
kvartal, en viss återhämtning. Industrins orderingång sjönk 0,5 procent under
månaden i december, där exportmarknaden tyngde.

Tjänsteproduktionen ökade däremot med 4,1 procent i årstakt i december, upp
från 3,5 procent i november, och med en brett baserad förstärkning.

BNP för fjärde kvartalet publiceras den 28 februari.

fredag kl 11.15 (torsdag kl 16.15)
=================================
USD/SEK 8:7904 (8:7155) Statsobl 2y -0,54 (-0,53)
EUR/SEK 9:4445 (9:4229) Statsobl 10y 0,72 (0,71)
EUR/USD 1:0744 (1:0811) Räntegap/ty 28 (29)
US obl 10 2,28 (2,45) Ty obl 10 0,44 (0,42)

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.