Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2017-10-31

RÄNTOR/VALUTOR: EURON NÅGOT SVAGARE, SPRETIGT EMU-BUDSKAP

STOCKHOLM (Direkt) Europaräntorna handlas oförändrat till något ned under
tisdagen, medan Europabörserna är överlag upp och dollarn återhämtar sig
något.

Eurodata på tisdagen gav blandade signaler, med lägre inflation men högre BNP
och starkare arbetsmarknad än väntat.

Inflationstakten i euroområdet sjönk till 1,4 procent i oktober från 1,5
procent föregående månad, medan kärninflationen sjönk till 0,9 från 1,1
procent. Det var lägre än väntade 1,5 respektive 1,1 procent, även om det
tyska utfallet på måndagen pekade mot en nedåtrisk.

Främst energipriserna dämpade KPI-uppgången men även tjänstepriserna visade en
lägre ökningstakt i oktober.

Däremot överraskade EMU-BNP på uppsidan, och steg 0,6 procent under tredje
kvartalet, mer än väntade 0,5 procent, samtidigt som andra kvartalet
reviderades upp till 0,7 procent från 0,6 procent.

Arbetslösheten sjönk till 8,9 procent i september, under väntade 9,0 procent
och den lägsta nivån sedan januari 2009.

Sammantaget fick det långa tyska räntor att sjunka något, medan euron tappade
lite till 1:1630 mot dollarn.

Spanska räntor fortsätter ned trots fortsatta turer vad gäller Kataloniens
självständighet. Jämfört med före folkomröstningen är den tioåriga
statsobligationen 15 punkter ned till 1,47 procent, delvis också i spåren av
ECB:s besked.

USA-räntorna sjönk på måndagen och har därefter i stort gått sidledes i
Europahandeln, med den tioåriga statsobligationen på 2,37 procent. Dollarn
återhämtar sig lite till 113:30 mot yenen men har generellt inlett veckan
svagare.

"Totalt sett behåller vi vår bias för en starkare dollar även om nedgången i
den tioåriga statsobligationen till under 2,4 procent har dämpat vår
dollarentusiasm något", sade Rodrigo Catril på National Australia Bank till
Bloomberg News.

Hinder för skattereformen och Powell i förarsätet som ny Fed-chef ses som
dollarnegativa faktorer. Kit Juckes på Societe Generale ser räntenivån som
den främsta begränsningen för ytterligare dollaruppgång.

"Jag kan kanske ta politiken som ursäkt eller att Powell är favorit snarare än
Taylor att leda Fed, men genomgripande för allt detta är den underliggande
storyn om att obligationsräntorna är fast i en väldigt låg räntecykel och en
brist på inflation", sade han till Reuters.

Åsikterna går isär om hur mycket Donald Trump själv kommer att påverkas av
åtalen mot Paul Manafort och Rick Gates, men det riskerar att ta bort energi
och fokus från planerna om att få en skattereform i mål före årsskiftet.

Representanthusets skatteutskott, Ways and Means Committee, överväger att på
onsdagen lägga fram ett förslag som skulle sänka bolagsskatten stegvis från
35 procent i dag till 20 procent år 2022, rapporterar Bloomberg News.

Utskottets ordförande Kevin Brady sade på måndagen att inga beslut fattats och
Trumps pressekreterare Sarah Huckabee Sanders betonade att presidenten
fortsatt vill se en omedelbar skattesänkning. Även finansminister Steven
Mnuchin avvisar idén om att fasa in, men tillade att vi får "se hur det går".

Flera amerikanska medier fortsätter att peka ut Jerome Powell som den mest
trolige kandidaten till att bli ny Fedchef, besked väntas komma på torsdagen.

Svenska räntor är svagt ned medan kronan tappar lite under tisdagen. Pundet
har fortsatt att stärkas, med fokus på torsdagens räntebesked från Bank of
England. Marknaden är positionerad för en höjning men frågan är om det bara
blir fråga om att ta bort "nödsänkningen" från 2016 eller början på en mer
uttalade höjningscykel.

Kinas officiella PMI-index backade något både för industrin och
tjänstesektorn. Ekonomer noterade att det tycks om att det främst handlar om
en dämpning i den inhemska ekonomin, vilket kan bero på myndigheternas
ansträngningar för att minska utsläppen och bromsa utlåningstillväxten.

Yenen var relativt oberörd av beskeden från Bank of Japan, som lämnade sin
penningpolitiska hållning oförändrad efter tisdagens policymöte. BOJ sänkte
sin inflationsprognos för innevarande år, till 0,8 procent från 1,1 procent,
men i övrigt var prognoserna mer eller mindre oförändrade. Riskerna mot den
ekonomiska aktiviteten bedöms vara balanserade medan riskerna mot
prisutvecklingen lutar över mot nedsidan.

Capital Economics tror att tillväxten kommer att bromsa in mer markant och
inflationen ta fart långsammare än vad Bank of Japan tror.

"Uppsidan är att en policyåtstramning förblir ett avlägset projekt. Vi tror
att de kommer att lämna såväl styrräntan som sitt mål för den tioåriga
statsobligationen oförändrade under överskådlig framtid. Detta är också vad
som brett väntas på marknaden: i Reuters senaste enkät spår cirka 60 procent
att BOJ kommer att strama åt först 2019 eller senare", skriver Capital
Economics.

Eftermiddagens USA-agenda bjuder på arbetskostnadsindex för tredje kvartalet,
klockan 13.30, husprisdata för augusti från S&P/Case-Schiller, klockan 14.00,
Chicago industri-PMI för oktober, klockan 14.45, samt hushållens
konfidensindikator för oktober, klockan 15.00.

tisdag kl 11.20 (måndag kl 16.15)
==================================
USD/SEK 8:3699 (8:3718) Statsobl 2y -0,77 (-0,75)
EUR/SEK 9:7389 (9:7226) Statsobl 10y 0,79 (0,81)
EUR/USD 1:1635 (1:1615) Räntegap/ty 42 (43)
US obl 10 2,37 (2,39) Ty obl 10 0,37 (0,38)

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.