Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-03-07

RÄNTOR/VALUTOR: EUROPARÄNTOR NED EFTER PROAKTIVT ECB

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna sjönk och euron tappade efter
att ECB agerat överraskande proaktivt, en rörelse som förstärktes under
ECB-chefen Mario Draghis pressträff.

ECB lämnade som väntat styrräntorna oförändrade men budskapet i övrigt var mer
duvaktigt än väntat. ECB ändrade sin guidning och ser nu en oförändrad ränta
åtminstone hela 2019 (tidigare sågs "igenom sommaren"), och de har beslutat
om nya långa lån, TLTRO3, från och med september i år. Lånen blir tvååriga
och följer styrräntan, men mer detaljer kommer senare.

De nuvarande lånen (TLTRO2) börjar löpa ut nästa år men redan i sommar blir de
mindre användbara som säkerhet i balansräkningarna. Totalt uppgår lånen till
cirka 730 miljarder euro och av dessa står italienska och spanska banker för
drygt hälften, enligt Unicredits beräkningar.

"Även om ECB förväntades att såväl senarelägga räntehöjningarna som att komma
med nya repor så småningom, så var det inte till fullo förväntat att det
skulle komma redan i dag. Så dagens beslut bör ha setts som lite mer
duvaktigt än väntat av marknaderna", skrev Handelsbanken i en kommentar.

ECB sänkte på torsdagen även sina utsikter rejält. Prognoserna för
BNP-tillväxten drogs ned till 1,1 procent i år och 1,6 procent nästa år, från
1,7 respektive 1,7 procent i december. Prognosen för 2021 lämnas oförändrade
på 1,5 procent.

Som jämförelse kan nämnas att OECD på onsdagen såg en EMU-tillväxt på 1,0
procent i år.

För inflationen ser ECB nu 1,2 procent i år, 1,5 procent nästa år och 1,6
procent år 2021, en neddragning med 0,4 procentenheter för i år och 0,2
procentenheter för 2020-2021. Prognosen för kärninflationen har dragits ned
till 1,4 procent 2020 (från 1,6 procent).

ECB-chefen Mario Draghi konstaterade vid en pressträff att ökad osäkerhet och
försämrade prognoser fått dem att agera nu.

Data har varit svagare än väntat och de närtida tillväxtutsikterna har
dämpats. Världshandeln har dämpats och Kina bromsat in, samtidigt som
handelsdispyten har tyngt förtroendet. De interna faktorerna är delvis
sektor- och landspecifika, som i Tyskland (fordon) och Italien.

Det underliggande inflationstrycket är ännu dämpat.

Det finns stöttande faktorer som bland annat ökat lönetryck men det kommer att
ta länge tid att nå inflationsmålet. De nya åtgärderna, som det var ett
enhälligt beslut om, tillför stimulans och stöttar inflationsuppgången.

Draghi betonade att riskerna mot tillväxten fortsatt ligger på nedsidan. Även
om motståndskraften har ökat kan det inte förhindra inverkan från
protektionism och brexit.

Han framhöll att ECB är redo att agera igen vid behov och att det beror på de
ekonomiska utsikterna. Men även om det skett en inbromsning så växer ekonomin
fortfarande och det fanns ingen diskussion om att återstarta QE.

Den ändrade guidningen gör att Draghi tycks kunna vandra ut från ECB-skrapan i
november utan att ha behövt höja räntan under sin mandatperiod.

Vid svensk stängning hade tyska räntor sjunkit 4-5 punkter, med tvååringen ned
till -0,54 procent och tioåringen på 0,08 procent. Italienska räntor var 6-8
punkter lägre.

Euron tappade sammanlagt 0,6 procent till 1:1230 mot dollarn.

"Även om annonseringen var väntad vid någon tidpunkt så välkomnade marknaden
att de är proaktiva", sade Karen Ward på JP Morgan Asset Management till
Reuters.

Definitiva EMU-data visade att BNP ökade med 0,2 procent under fjärde
kvartalet från föregående kvartal, i linje med det preliminära utfallet.
Tillväxttakten sjönk till 1,1 procent från 1,6 procent tredje kvartalet.

USA-räntorna sjönk några punkter med tioåringen ned till 2,65 procent.

Feds regionala konjunkturrapport, Beige Book, visade att USA-ekonomin kyldes
av under de två första månaderna i år, och tillväxten beskrevs nu som "knapp
till måttlig takt" i större delen av landet.

Pundet tappade till under 1:31 mot USA-dollarn. Inget genombrott har
rapporterats från samtalen i Bryssel inför nästa veckas serie omröstningar i
det brittiska parlamentet. Kanadadollarn har planat ut på en svagare nivå
efter att ha tappat i spåren av mjuka besked från Bank of Canada på onsdagen.

Kinas valutareserv ökade något till 3.090 miljarder dollar i februari.

"PBOC tycks inte ha intervenerat substantiellt på valutamarknaden i februari
vilket indikerar att yuanen inte står inför så mycket nedåttryck för
närvarande. Men med en ekonomi som antas bromsa in ytterligare kommande
månader och lägre räntor så kommer sannolikt valutan hamna under tryck igen
senare under 2019", skrev Capital Economics i en kommentar.

Svenska räntor sjönk medan kronan tappade 13 öre till 9:41 mot dollarn och 7
öre till 10:57 mot euron. Därmed var förstärkningen som kom efter Riksbankens
besked på onsdagen om att minska valutareserven mer än utraderad.

Enligt vissa bedömare behöver ECB:s agerande inte ha några större
implikationer för Riksbanken, utan kan i stället ses som positivt om det
lyfter euroområdet.

Stefan Ingves och Cecilia Skingsley talade inför riksdagens finansutskott men
utan några nya signaler. De indikerade ingen direkt oro för kronans svaghet
och vad gäller räntebanan framhöll Ingves att realräntorna fortsatt är låga.

Det "indikerar att Ingves håller fast vid sin syn att det inte är orimligt att
normalisera penningpolitiken", skrev SEB i en kommentar.

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.