Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-08-21

RÄNTOR/VALUTOR: EUROPARÄNTOR UPP, KRONAN ÅTERHÄMTAR SIG

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna handlas på lite högre nivåer på
onsdagen, med tyska räntor 1-3 punkter upp. Europabörserna stiger och dollarn
har stärkts något mot euro och yen.

Onsdagens agenda är tunn men marknadsaktörer riktar visst intresse mot hur det
går för Tyskland att för första gången sälja 30-åriga obligationer med en
kupongränta på 0 procent. Emissionen omfattar 2 miljarder euro.

Vid juliemissionen låg räntan i emissionen på 0,3 procent. Nu handlas
30-åringen till -0,12 procent

"Den nya emissionen från Tyskland kommer att positioneras som ett test på
investerarnas efterfrågan på räntor vid dessa låga nivåer. Detta kan vara en
sådan auktion som blir mjuk men svagheten relativt kortlivad. Vi tror att en
del kommer att vilja köpa obligationen men först efter att utbudet gjort
sektorn lite billigare", sade Peter McCallum på Mizuho till Reuters.

Emissionen kan också ha bäring på diskussionerna om mer finanspolitisk
stimulans vid en nedgång, och i vilken utsträckning regeringen kan tänka sig
att ta in mer pengar den vägen kommande månader.

Richard Jones, kolumnist på Bloomberg News, tror att efterfrågan på långa
tyska värdepapper kommer att hållas uppe.

ECB väntas återstarta QE-maskineriet kommande månader vilket tillsammans med
återinvesteringar håller köptrycket uppe. Många tyska institutioner tvingas
också hålla obligationer och även SNB har varit en betydande köpare av tyska
obligationer för att motverka en förstärkning i francen.

"Tyska räntor ligger där de ligger av en anledning - eftersom det finns
villiga köpare. Och med centralbanker som troligen laddar om sin bazooka för
obligationsköp så är det alltför tidigt att säga att botten är nådd för
räntorna", skriver han.

Italienska räntor sjunker 1-2 punkter på onsdagen, efter att ha sjunkit brant
på tisdagseftermiddagen i samband med att premiärminister Giuseppe Conte
meddelat att regeringen avgår.

Marknaden ser chanser för att ett nyval kan undvikas och en koalition mellan
Femstjärnerörelsen och demokraterna, PD, i stället skapas. Men givet
motsättningarna dem emellan och att det tog lång tid att få nuvarande
koalition på plats är det fortsatt ett stort osäkerhetsmoment.

Blir det nyval och Lega med Matteo Salvini i spetsen skulle stärka sin
ställning riskerar det att störa förhandlingarna med EU om nästa års budget.
Olika uppfattning om reformutrymme var det som tidigare var på väg att leda
till böter för Italien, ett hot som drogs bort i somras men som kan
återuppstå.

President Sergio Mattarella kommer att träffa partiföreträdare på onsdagen och
torsdagen, och väntas avsluta med ett möte med Femstjärnerörelsen kl 17 på
torsdagen. Demokraterna, PD, väntas hålla ett internt möte på onsdagen.

USA-räntorna stiger i Europahandeln, med den tioåriga statsobligationen 4
punkter upp på 1,59 procent.

President Donald Trump upprepade sin kritik av Federal Reserve vid en
pressträff på tisdagskvällen, men han luftade samtidigt tankar på
skattesänkningar.

Onsdagens USA-agenda bjuder på statistik över försäljningstakten för
befintliga bostäder i juli, klockan 16.00. Senare, klockan 20.00, ska också
protokollet från FOMC-mötet den 30-31 juli publiceras.

Jesper Lawler på London Capital Group noterar att investerare kommer att leta
för erkännanden om att nedåtriskerna har ökat.

"Men det är viktigt att komma ihåg att FOMC-mötet var innan den senaste
eskaleringen i handelsdispyten mellan USA och Kina och innan
obligationsmarknaden började ge starka recessionssignaler. Med detta i åtanke
kan protokollet vara lite mer hökaktigt relativt marknadens nuvarande
prissättning", skriver han i ett marknadsbrev.

Därmed kan dollarn röra sig lite högre och aktier något lägre i spåren av
protokollet.

En räntesänkning vid nästa policymöte den 18 september är till fullo inprisad,
med en liten sannolikhet för 50 punkter. På ett års sikt är i stort fyra
sänkningar inprisade, vilket nog är mer än den "justering mitt i cykeln" som
Fed-chefen Jerome Powell talat om. Han talar vid Jackson Hole-konferensen på
fredagen.

Pundet har tappat 0,3 procent mot dollarn på onsdagen, samtidigt som Boris
Johnson anländer till Berlin för samtal med Angela Merkel.

Den svenska kronan återhämtar sig och har stärkts 4-5 öre mot dollarn och
euron på onsdagen.

Handelsbanken ser i en prognos en fortsatt avmattning i ekonomin och reviderar
ned nästa års BNP-prognos till +1,0 procent. Arbetslösheten väntas stiga och
inflationen blir dämpad, vilket gör att Riksbanken ligger still fram till och
med 2021.

onsdag kl 10.35 (tisdag kl 16.15)
===================================
USD/SEK 9:6652 (9:7169) Statsobl 2y -0,68 (-0,69)
EUR/SEK 10:7272 (10:7785) Statsobl 10y -0,32 (-0,36)
EUR/USD 1:1100 (1:1091) Ty obl 10 -0,67 (-0,69)
US obl 10 1,59 (1,56)

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.