Du är här

2017-09-21

RÄNTOR/VALUTOR: EUROPARÄNTOR UPP, KRONAN SVAGARE

STOCKHOLM (Direkt) Kronan stärkes tillfälligt mot euron på torsdagsförmiddagen
efter att Riksbankens protokoll publicerats, men rörelsen var kortvarig.
Svenska räntor stiger i linje med övriga europeiska räntor.

Vid 11-tiden är den tyska tioårsräntan upp 4 punkter till 0,47 procent, från
svensk stängning i går, medan den svenska tioåringen är upp 3 punkter till
0,88 procent.

Riksbankens protokoll från det senaste räntemötet den 6 september visade att
de välkomnar att inflationen vänt upp efter en lång tid under målet, men det
finns en del tillfälligheter bakom den senaste inflationsuppgången och
samtidigt har kronan stärkts snabbare än prognosen i juli.

Flera ledamöter påpekade att det vore riskfyllt att nu göra penningpolitiken
mindre expansiv, för att inflationen ska stabiliseras kring målet behöver
konjunkturen vara fortsatt stark och sätta avtryck i prisutvecklingen.

Vidare lyfte flera ledamöter frågan om överhettning i svensk ekonomi och
konstaterade att det i nuläget inte syns några tydliga tecken på detta
eftersom varken priser och löner stiger på ett obalanserat sätt.

Samtidigt påpekade de att utvecklingen i bostadssektorn kräver särskild
uppmärksamhet och påminde om att hushållens höga skuldsättning är något som
Riksbanken länge oroat sig för.

Analytiker tycker att protokollet visar att Riksbanken inte har bråttom att
ändra sin penningpolitiska hållning.

"Vårt intryck är att Riksbanken inte har bråttom att ändra sin
penningpolitiska hållning, men med tanke på styrkan i ekonomin och den
stigande trenden i den underliggande inflationen (högre tjänstepriser) är vi
fortsatt säkra på att en första räntehöjning kommer i april 2018", skriver
Swedbank i ett kundbrev.

Nordeas chefsanalytiker Torbjörn Isaksson tycker att protokollet understryker
Riksbanken önskan att återställa trovärdigheten för inflationsmålet.

"Inflationen är ännu inte på fast grund och det är alltför tidigt att ändra
den penningpolitiska hållningen. Inflationsutvecklingen kommer att vara
viktig", skriver han.

Samtidigt noterar han att kronförstärkningen under sommaren inte välkomnas av
Riksbanken och att kronan inte får stärkas för fort framöver.

Isaksson lyfter också fram att det finns några tidiga tecken på optimism i
riksbankschef Stefan Ingves uttalande om löneökningarna där han säger att
"detta betyder inte att det inte finns några uppåtrisker för svensk
inflation…" och att det inte skulle vara svårt att vända fokus för
penningpolitiken och göra den mindre expansiv. Ingves tillade dock att han
inte ser att Riksbanken alls befinner sig i den situationen i dag.

Nordea håller fast vid sin prognos om att en första räntehöjning dröjer till
fjärde kvartalet 2018.

Norges Bank lämnade räntebesked under förmiddagen och som väntat lät de
styrräntan ligga stilla. De drog dock upp sin räntebana något.

Enligt centralbankschefen Öystein Olsen finns fortsatt behov av en expansiv
penningpolitik, kapacitetsutnyttjandet ligger under en normal nivå och
inflationen kan komma att ligga under 2,5 procent de kommande åren.

Han konstaterade att bedömningen är att styrräntan kommer att ligga på dagens
nivå den närmaste tiden.

"Ändringarna i utsikterna och riskbilden talar för en något tidigare
räntehöjning än i den förra rapporten. Osäkerheten om penningpolitikens
effekter talar för att gå varsamt fram, också när det blir aktuellt att höja
styrräntan", enligt Norges Bank.

Nordeas Erik Johannes Bruce tyckte att Norges Bank var något hökaktig eftersom
de nu bedömer att räntorna börjar höjas svagt redan under andra halvåret 2018
jämfört med tidigare prognos som låg på andra kvartalet 2019.

"Kurvan har lyfts mer än vi hade väntat oss och det är antagligen också vad
marknaden ser", skriver han i ett kundbrev.

Den norska kronan stärktes efter räntebeskedet.

De amerikanska räntorna och dollarn visar små rörelser i torsdagens europeiska
förmiddagshandel, efter att ha stigit efter Federal Reserves räntebesked på
onsdagskvällen. FOMC-ledamöternas prognos, "dot plot", visat att de ser
ytterligare en räntehöjning innan årsskiftet.

Fed beslutade samtidigt att lämna Fed funds-räntan oförändrad och meddelade
att man i oktober kommer inleda en "normalisering" av balansräkningen. Vilken
kommer ske såsom den beskrevs i juni, vilket innebär att värdepapper för 10
miljarder dollar per månad får förfalla utan att reinvesteras

Vid presskonferensen efter räntebeskedet sade Fed-chefen Janet Yellen att det
är en orosfaktor att inflationen ligger under 2 procent och att Fed inte
riktigt förstår orsakerna bakom den låga inflationen.

Hon sade att inflationsunderskottet i år är något av ett mysterium, men det är
inte så mycket cykliska faktorer som ligger bakom den låga inflationen.

I eftermiddag publiceras Philadelphia Fed Index, som väntas ha sjunkit något i
september, antalet nya arbetslösa, FHFA husprisindex och ledande indikatorer.

På valutamarknaden handlas dollarn nu kring 112:31 mot yenen, jämfört med
111:44 i går eftermiddag, och kring 1:1913 mot euron (1:1992).

Kronan är 1 öre svagare mot euron och 6 öre svagare mot dollarn.
torsdag kl 11.00 (onsdag kl 16.15)
==================================
USD/SEK 7:9992 (7:9417) Statsobl 2y -0,68 (-0,69)
EUR/SEK 9:5322 (9:5237) Statsobl 10y 0,88 (0,85)
EUR/USD 1:1916 (1:1992) Räntegap/ty 41 (42)
US obl 10 2,27 (2,23) Ty obl 10 0,47 (0,43)

---------------------------------------
Sofia Polhammer +46 8 5191 7937

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.