Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-11-16

RÄNTOR/VALUTOR: EUROPARÄNTORNA UPP, STARKARE DOLLAR

STOCKHOLM (Direkt) Efter att under tisdagen ha gått relativt sidledes har
Europaräntorna fått ny fart uppåt på onsdagen. Tyska räntor stiger 1-2
punkter medan räntorna i periferin stiger mer, med exempelvis den italienska
tioåriga statsobligationen upp 7 punkter till 2,03 procent.

Även USA-räntorna stiger i Europahandeln, främst de med längre löptider.
Drivkrafterna är fortsatt desamma, med ökade tillväxtutsikter i spåren av
Donald Trumps valvinst och republikanernas kontroll av hela kongressen.

Handelsbanken noterar att marknadens tolkning hittills varit att detta kommer
att leda till ökat inflationstryck som minskar behovet att behålla låga
räntor.

Marknadsbaserade inflationsförväntningar har flugit i höjden, vilket till stor
del förklarar uppgången på cirka 50 punkter i långa USA-räntor.

Sannolikheten för räntehöjning från Federal Reserve har också ökat. Enligt Fed
funds-terminerna ligger den nu på 94 procent.

"Vi har fortsatt den bestämda uppfattningen att dollarn kommer att fortsätta
stärkas framöver. Under 2017 är det troligt att euro/dollar kommer att ligga
närmare paritet än det gjort under de senaste tio femton åren", skriver
Handelsbanken.

Marknadens ökade tillväxtutsikter har också noterats av centralbanksledamöter.

James Bullard, Fed-chef i St Louis, sade på onsdagen att det finns en chans
att den amerikanska ekonomin kan få en medelfristig skjuts om Donald Trump
genomför sina planer på infrastruktursatsningar och skattereformer, även om
det fortsatt råder osäkerhet som gör att de närtida prognoserna inte ändras.
Effekten på ekonomin skulle troligen komma under 2018, 2019 och 2020. På
längre sikt kan samtidigt ändrade handelsavtal och immigrationsreformer ha en
betydande effekt.

Han sade att det finns en rad olika utfall för ekonomin och att
penningpolitiken kan svara på det. Regimen av låga väntas samtidigt inte
vända tvärt.

Även andra Fed-ledamöter, inklusive Eric Rosengren (Boston), har varit inne på
liknande tongångar om effekterna av en mer stimulerande finanspolitik.

Mer cementerade antaganden om kommande Fed-höjningar har stöttat dollarn, som
stärkts till 109:50 mot yenen och 1:0730 mot euron. Mätt som dollarindex har
dollarn stärkts till 100,22. Skulle dollarn passera 100,51 är det den
starkaste nivån sedan april 2003.

"Breda uppgångar möter uppenbart motstånd, nu när en höjning i december är
diskonterad till 95 procent och mycket osäkerhet råder om den bredare
inriktningen i amerikansk policy under Trump", sade Adam Cole på RBC.

Att det finns omfattande rapporter om maktkamp inom den tillträdande
Trump-administrationen hjälper heller inte till.

Oro för populistiska rörelser ska få framgångar i Europa kan också komma tynga
den gemensamma valutan. Närmast väntas en italiensk folkomröstning om
författningen den 4 december, som skulle kunna leda till regeringskris.

Pundet har stärkts något till 1:2470 mot dollarn på onsdagen.

Arbetslösheten i Storbritannien sjönk till 11-årslägsta på 4,8 procent i
juli-september, medan lönetillväxten inklusive bonusar var oförändrad.

Samtidigt ökade antalet registrerat arbetslösa med 9.800 i oktober, den
största uppgången sedan i maj, och sysselsättningstillväxten dämpades det
senaste kvartalet.

En enkät bland arbetsgivare från CIPD på måndagen visade också att företagen
planerar att dra ned på anställningsplanerna i slutet av året, enligt
Reuters.

Under eftermiddagen kommer från USA PPI-data för oktober, klockan 14.30,
industriproduktion för samma månad, klockan 15.15, och NAHB:s
husmarknadsindex för november, klockan 16.00.

Svenska räntor stiger 1-3 punkter medan kronan tappat 2 öre mot dollarn men
gått i stort sidledes mot euron.

TNS Prosperas enkät bland marknadsaktörer visade på oförändrade
inflationsförväntningar från föregående månad, med de femåriga
förväntningarna kvar på 1,9 procent.

"Totalt sett indikerar dagens utfall att inflationsförväntningarna inte
trendar uppåt längre. Därmed ligger såväl inflationen som
inflationsförväntningarna kvar under målet och trendar för närvarande i fel
riktning. Detta är så klart en utmaning för Riksbanken och vad de kommer att
göra i december hänger, enligt vår syn, till stor del på det nästa
inflationsutfallet", skriver Nordea i en kommentar.

onsdag 10.45 (tisdag kl 16.15)
================================
USD/SEK 9:1863 (9:1681) Statsobl 2y -0,67 (-0,67)
EUR/SEK 9:8513 (9:8518) Statsobl 10y 0,53 (0,51)
EUR/USD 1:0724 (1:0745) Räntegap/ty 20 (22)
US obl 10 2,25 (2,22) Ty obl 10 0,33 (0,29)

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.