Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-08-14

RÄNTOR/VALUTOR: INVERTERADE KURVOR, OCH FORTSATT LÄGRE RÄNTOR

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Risksentimentet fick sig en törn på tisdagens
och marknadens aptit för statsobligationer tycks inte ha något stopp, med
fortsatt fallande räntor som resultat.

Speciellt stora fall noterades i den långa änden av den amerikanska kurvan där
tio- och trettioåringen noterades cirka 10 punkter ned vid svensk stängning.

Detta trots att Donald Trump på tisdagskvällen uttryckt att de haft "väldigt
produktiva" samtal med Kina och att Peking verkar angeläget om att få till
något på handelsfronten.

I Sverige stärktes kronan initialt efter att KPIF-inflationen för juli
publicerats. KPIF noterades till 1,5 procent, vilket var något högre än
väntat, enligt Infront Datas prognosenkät räknade analytikerna med 1,4
procent.

Riksbanken trodde i sin prognosbana som publicerades den 3 juli, på en
KPIF-inflation på 1,3 procent i juli. Trots att resultatet kom in bättre än
både konsensus och Riksbankens prognos, så blev förstärkningen i kronan
kortvarig. Kronan avslutade onsdagen med en försvagning om 5 öre mot euron
och 8 mot dollarn. TCW steg till 145,14 från 144,36.

KPIF-inflationen exklusive energi, KPIFXE, var 1,7 procent i juli, jämfört med
1,9 procent i juni. Enligt Infront Datas enkät väntades 1,7 procent,
Riksbankens prognosbana pekade mot 1,6 procent.

Nordea skrev i en kommentar att inflationen varit över Riksbankens prognos
både i juni och juli, vilket antagligen gett Riksbanken en chans att pusta
ut.

Trots detta tror banken att det inte håller i sig så länge. Nordea förväntar
sig att inflationen återigen kommer vika ned framöver, en bild som inte delas
av Riksbanken. Nordea pekar även på andra centralbankers agerande, svag
svensk ekonomi och en minskande sysselsättning som skäl till att Riksbanken
kommer vända tillbaka till sin duvaktiga hållning.

Svenska statsobligationsräntor följde med majoriteten av Europa och föll,
räntan på tioåringen noterades vid svensk stängning till -0,35 procent, ned 6
punkter, samtidigt som den korta änden var oförändrad vid en ränta om -0,66
procent.

Capital Economics kunde delvis stämma in i Nordeas analys då de anser att den
svenska ekonomin kommer stå på randen till recession i det tredje kvartalet,
den inhemska efterfrågan kommer väga på inflationstrycket. Med ett fallande
resursutnyttjande, så ser Capital Economics att inflationen bör hålla sig en
bra bit under Riksbankens mål om 2 procent, vilket bör leda till att
centralbanken reviderar ned sin räntebana. Capital Economics står fast vid
sin syn att kronan kommer försvagas till 11:00 mot euron innan årsslutet.

Tysk BNP föll med 0,1 procent, jämfört med föregående kvartal och steg med 0,4
procent jämfört med motsvarande kvartal förra året, enligt preliminära
siffror.

Tyska tvååriga statsobligationsräntor var oförändrade, samtidigt som de
tioåriga sjönk 6 punkter, till en ränta om -0,66 procent, en ny rekordlåg
notering.

Commerzbank skrev i ett marknadsbrev att de förväntar sig nolltillväxt i det
tredje kvartalet.

Banken menar att tjänstesektorn länge varit opåverkad av industrins svaghet,
men att tjänsterna under de senaste tre månaderna har börjat ta till sig av
den vikande konjunkturen. Den dämpade utvecklingen i industrin har även
börjat tynga den tyska arbetsmarknaden, vilket vittnar om ytterligare svaghet
i den inhemska ekonomin, och därmed ett dämpat inflationstryck.

Även preliminära BNP från EMU för andra kvartalet publicerades och kom in i
linje med förväntningarna, med en ökning om 0,2 procent i kvartalstakt och
1,1 procent i årstakt.

USA-räntorna fortsätter att handlas till historiskt låga nivåer, räntegapet
mellan två- och tioåringen inverterades även under dagen, något som
historiskt anses vara en god indikator för en förestående recession.
Tioåringen föll 9 punkter, och handlades vid svensk stängning till en ränta
om 1,6 procent.

Detta trots att presidenten överraskade med en senareläggning av tullarna för
att underlätta för amerikanska konsumenter under julhandeln.

Enligt Bloomberg News beräkningar kommer varor för cirka 160 miljarder dollar
undantas tills den 15 december.

Dollarn var ungefär stärktes mot euron då den handlades till 1:1145 från
tisdagens 1:1187.

Storbritanniens konsumentpriser var oförändrade i juli jämfört med föregående
månad. KPI-inflationstakten uppmättes till 2,1 procent, enligt den brittiska
statistiska centralbyrån, samtidigt väntade sig analytiker en inflationstakt
på 1,9 procent.

Även det brittiska räntegapet mellan två- och tioåriga obligationer
inverterade under onsdagen. Pundet var ungefär oförändrat mot dollarn under
onsdagen.

---------------------------------------
Gösta Lycke +46 8 5191 7910

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.