Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2018-09-27

RÄNTOR/VALUTOR: ITALIEN PRESSADE EURON, TROTS HÖGT TYSKT KPI

STOCKHOLM (Direkt) Euron pressades nedåt mot andra valutor på torsdagen under
tyngden av fortsatta budgetbekymmer i Italien, och inte ens ett överraskande
högt tyskt inflationsutfall för september kunde ge något märkbart stöd.
Italienska statspappersräntor steg påtagligt medan räntorna i övriga Europa
sjönk något.

Tidningsuppgifter på morgonen gjorde gällande att torsdagens planerade
budgetmöte i Italien kanske inte skulle bli av på grund av nya komplikationer
med att nå en överenskommelse om budgetunderskottet. Samtidigt rapporterades
att finansminister Giovanni Tria skulle vara vid ett "vägskäl - acceptera
eller stanna".

Därefter kom förnekelser från officiellt håll om att finansministern skulle
vara på väg att avgå, och ministrarna höll ändå ett inledande budgetmöte på
förmiddagen. Mötet avbröts dock utan några överenskommelser och ska
återupptas klockan 20.00 på torsdagskvällen.

Finansministern vill ha ett underskott på högst 2,0 procent av BNP medan Luigi
di Maio och Matteo Salvini, ledare för Femstjärnerörelsen respektive Lega,
sägs trycka på för ett underskott på 2,4 procent, och det återstår att se om
det är möjligt att jämka ihop dessa positioner.

Den italienska tioårsräntan steg initialt med omkring 12 punkter men sjönk
senare tillbaka något, delvis med stöd av en under omständigheterna lyckad
emission av nya tioårsobligationer. Vid svensk stängning var noteringen +5
punkter, till 2,91 procent.

EU-kommissionens konjunkturbarometer sjönk till 110,9 i september från 111,6 i
augusti, vilket var lägre än väntade 111,2. Nedgången förklarades främst av
att indikatorn för tillverkningsindustrin sjönk till 4,7, från 5,6, vilket
var väl under väntade 5,1. Indikatorn för företagsklimatet var däremot
stabil, på 1,21, i september jämfört med i augusti.

Capital Economics konstaterade i ett kundbrev att barometern gav en
ytterligare indikation på att den ekonomiska tillväxten i euroområdet nu
dämpas gradvis. Nedgången var den nionde i rad och nivån i september var den
lägsta på 15 månader.

Trots nedgången indikerar barometern ändå en "ganska stark" tillväxt, på
mellan 2,0 och 2,5 procent baserat på historiska samband. Enligt Capital
Economics har dock barometern överdrivit den faktiska tillväxten på senare
tid.

Preliminära data från Tyskland visade att KPI-inflationen steg till 2,3
procent i september, från 2,0 procent i augusti. Konsensusprognosen pekade
mot en oförändrad inflationstakt. HIKP-inflationen steg samtidigt 2,2
procent, från 1,9 procent, vilket var över väntade +2,0 procent.

Commerzbank skrev i ett kundbrev att det viktigaste skälet till
inflationsuppgången i september var att kärninflationen, till 1,5 procent
från 1,3 procent i augusti, och banken ser nu uppåtrisker mot deras prognoser
för inflationen i euroområdet i morgon, +2,1 procent för huvudinflationen och
+1,1 procent för kärninflationen.

Svenska statsobligationsräntor handlades oförändrat till svagt högre på
torsdagen, tioårsräntan oförändrad, på 0,67 procent, medan räntan på den
tyska motsvarigheten sjönk 2 punkter, till 0,51 procent.

Euron försvagades drygt 4 öre mot kronan, till 10:31, medan dollarn var i
princip oförändrad på 8:82. TCW-index sjönk till 138,73 (139,23).

Barometerindikatorn i Konjunkturinstitutets septemberbarometer steg till 111,7
i september, från 111,6 i augusti, vilket var över de 110,2 som väntades i
SME Direkts prognosenkät. Indikatorn för tillverkningsindustrin sjönk från
122,0 till 117,5 (väntat 119,9), men övriga näringslivssektorer noterade
stigande indikatorer. Bäst utveckling noterades för detaljhandeln och
tjänstesektorn.

Hushållsindikatorn steg samtidigt från 103,1 till 103,6 (väntat 102,3), och
här var det hushållens omdöme om Sveriges ekonomi som steg.

KI noterade att barometerindikatorn fortsatt visar på ett "betydligt starkare
stämningsläge än normalt" i svensk ekonomi. Nedgången för
tillverkningsindustrin hänvisas till att färdigvarulagren sammantaget bedöms
vara för stora.

Andreas Wallström, chefsanalytiker på Nordea, skrev i ett kundbrev att den
överlag positiva barometern är goda nyheter för Riksbanken. Han påpekade dock
att barometern har varit en dålig indikator på utvecklingen i den reala
ekonomin de senaste två åren, men det kan också vara så att "glädjen" i
undersökningarna har varit motiverad och att det i stället är den
rapporterade BNP-utvecklingen som är för svag.

SCB rapporterade vidare att hushållsutlåningen ökade 6,1 procent i augusti,
ner från 6,2 procent i juli och i linje med analytikernas prognos.
Ökningstakten i augusti var därmed den lägsta sedan i januari 2015 (då den
också var 6,1 procent). Ökningstakten för konsumtionslånen växlade dock upp
till 7,0 procent i augusti, från 6,4 procent i juli.

Amerikanska statsobligationsräntor sjönk tillbaka något efter Federal Reserves
räntebesked på onsdagskvällen. Fed levererade dock i stort sett helt i linje
med förväntningarna; styrränteintervallet höjdes 25 punkter, räntebanan
lämnades i princip oförändrad jämfört med i juni och de ekonomiska
prognoserna justerades endast marginellt, mest som anpassning till redan
rapporterad statistik.

USA-data på torsdagen bekräftade att USA:s BNP steg med 4,2 procent i beräknad
årstakt under andra kvartalet. Det definitiva utfallet visade dock en något
bättre slutlig efterfrågan än vad som tidigare redovisats medan lagren drog
ner lite mer än tidigare.

Orderingången på varaktiga varor steg med överraskande starka 4,5 procent i
augusti (väntat +2,0). Exklusive transport var dock utvecklingen svagare än
väntat, +0,1 procent mot väntade +0,5 procent, och för kapitalvaror exklusive
försvar och flyg noterades en nedgång med 0,5 procent i stället för en väntad
uppgång med 0,4 procent.

USA-räntorna vände svagt upp på torsdagen efter torsdagskvällens nedgång. Vid
svensk stängning noterades tioårsräntan till 3,06 procent, två punkter lägre
än vid samma tid på onsdagen.

---------------------------------------
Per-Anders Degerman +46 8 5191 7936

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.