Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2018-10-03

RÄNTOR/VALUTOR: ITALIENSKA RÄNTOR BRANT NER PÅ BUDGETUPPGIFTER

STOCKHOLM (Direkt) Italienska statspappersräntor vände markant nedåt på
onsdagen, efter fyra dagar med kraftiga uppgångar.

efter uppgifter i Corriere della Sera om att Italiens regering siktar på lägre
budgetunderskott kommande år.

Enligt tidningens uppgifter håller regeringen visserligen fast vid
underskottsmålet på 2,4 procent för 2019, men det ska därefter sjunka till
2,2 procent 2020 och 2,0 procent 2021. Målet var tidigare 2,4 procent för
alla tre åren.

Tidningens uppgifter bekräftades inte helt från officiellt håll på onsdagen,
ekonomiminister Giovanni Tria sade att regeringen ännu arbetar på vilka
budgetmål som krävs för att skulden som andel av BNP ska sjunka. Han sade
också att underskotten kommer att sjunka gradvis under åren efter 2019, men
utan att precisera sig närmare.

På räntemarknaden blev dock reaktionen en lättnad efter flera dagar med
oroande besked om de italienska statsfinanserna.

Peter Chatwell, chef för räntestrategi vid Mizuhu International, sade till
Bloomberg News att "omprofilieringen" av underskottsbanan är en "konstruktiv
respons" som kan betyda en viss nedgång i svansriskerna.

"För den italienska ekonomins skull hoppas vi att man har lärt sig en läxa",
sade han.

EU:s ekonomikommissionär Pierre Moscovici var dock fortsatt kritisk på
onsdagen. Han sade att Italien har valt en kraftfullt euroskeptisk och
främlingsfientlig regering som, vad gäller migration och budgetfrågor,
försöker att fly från sina åtaganden.

Han noterade dock också att det senaste budgetkommentarerna från Italien
antyder att de har tagit del av EU:s oro, men ett budgetunderskott på 2,4
procent av BNP riskerar ändå att bryta mot EU-reglerna. Pierre Moscovici vill
avvakta med en detaljerad analys till den 15 oktober, då den italienska
budgetplanen ska lämnas in till EU.

Räntorna i övriga Europa steg 1-3 punkter, efter tydliga nedgångar på
tisdagen. Euron stärktes i tidig handel när de italienska nyheterna kablades
ut, men gav efterhand upp i stort sett hela uppgången.

Euroområdets tjänste-PMI steg till 54,7 i september, från 54,4 i augusti,
vilket var i linje med det preliminära utfallet. Det sammanvägda PMI-indexet,
som även inkluderar tillverkningsindustrin, sjönk dock till 54,1 i september
från 54,5 i augusti, något lägre än preliminära 54,2.

Chris Williamson, chefekonom vid Markit, sade att även om PMI för september är
en besvikelse så är nivån ändå relativt förhöjd och signalerar en solid
tillväxt

"Jämförelser med officiella data indikerar att undersökningsdata är jämförbara
med att BNP stiger med närmare 0,5 procent under tredje kvartalet", sade han.

Detaljhandels i euroområdet sjönk vidare 0,2 procent i augusti jämfört med i
juli, svagare än väntade +0,2 procent. Tidigare revideringar innebar dock att
försäljningen ändå ökade något mer än väntat, +1,8 procent, jämfört med
augusti 2017

I Sverige sjönk tjänste-PMI till 56,6 i september, från 57,1 i augusti, och
bröt därmed de senaste årens tradition med tydliga uppgångar i september
efter oväntat stora nedgångar augusti (i likhet med industri-PMI). Årets
nedgång i tjänste-PMI mellan juli och augusti var visserligen relativt
måttlig, men enligt SME Direkts prognosenkät hade analytiker räknat med en
återhämtning till 59,0 i september, det vill säga i nivå med utfallen i juni
och juli.

Silf/Swedbank noterade att nedväxlingen sker från en hög nivå, men indexet har
nu sjunkit två kvartal i rad. Samtliga delindex sjönk i september förutom
affärsvolymen, och företagens affärsplaner steg för fjärde månaden i rad,
till 71,0 jämfört med 68,8 i augusti, "vilket tyder på fortsatt optimism om
konjunkturen", enligt Silf/Swedbank.

Svenska statsobligationsräntor steg 1-3 punkter på onsdagen, tioårsräntan upp
3 punkter, till 0,66 procent, medan motsvarande tyska ränta lika mycket, till
0,47 procent.

Euron handlades nära oförändrat mot kronan, till 10:40, medan dollarn stärktes
obetydligt, till 9:01. TCW-index var oförändrat på 140,30

Amerikanska statspappersräntor handlades på något högre nivåer i den
europeiska onsdagshandeln, jämfört med noteringarna vid svensk stängning på
tisdagen.

ADP rapporterade att antalet sysselsatta i privat sektor i USA ökade med
230.000 personer i september, väl över väntade 185.000 (vilket också är
prognosen för totala ökningen i fredagens officiella statistik).

Mark Zandi, chefekonom vid Moody's Analytics, som tar fram statistiken
tillsammans med ADP, konstaterade i en kommentar att jobbmarknaden fortsätter
att öka starkt.

"Jobbökningen är brett baserad bland sektorer och företagsstorlekar. I den
nuvarande takten i jobbökning kommer arbetslösheten att sjunka till låga 3
procent vid den här tiden nästa år", sade han.

Capital Economics påpekar i ett kundbrev att korrelationen mellan ADP-data och
den officiella statistiken inte alltid är den bästa, men det finns också
flera andra tecken på att arbetsmarknaden är mycket stark vilket talar för
att Fed kan fortsätta höja räntan i en stabil takt till mitten av nästa år.

ISM:s tjänste-PMI steg vidare till 61,6 i september från 58,5 i augusti. Det
var den högsta noteringen för indexet sedan augusti 1997 och klart över
väntade 58,0. Index för affärsaktiviteten steg från 60,7 till 65,2, och
apropå goda jobbindikationer - sysselsättningsindex steg från 56,7 till 62,4.

USA-räntorna fortsatte att stiga något efter onsdagens USA-data, vid svensk
stängning noterades tioårsräntan till 3,09 procent, 4 punkter högre än vid
samma tid på tisdagen.

---------------------------------------
Per-Anders Degerman +46 8 5191 7936

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.