Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-12-21

RÄNTOR/VALUTOR: KRONAN STÄRKTES PÅ SPLITTRAD RIKSBANK

STOCKHOLM (Direkt) Svenska räntor visade små rörelser på onsdagen, medan
kronan stärktes mot både euron och dollarn efter att Riksbanken gjort precis
det som marknaden väntade sig, men tre direktionsledamöter reserverat sig.

Den svenska tvåårsräntan slutade 2 punkter högre till -0,62 procent, medan
tioåringen sjönk 2 punkter till 0,67 procent.

Den tyska tioårsräntan var ner 1 punkt till 0,25 procent, från svensk
stängning i går.

Riksbanken lät som väntat reporäntan ligga stilla på -0,50 procent och utökade
samtidigt obligationsköpen med sex månader, till mitten av 2017. Både
nominella och reala obligationer ska köpas, för 15 miljarder kronor vardera.

Det som överraskade marknadsaktörerna var att direktionen var oenig i sitt
beslut om utökade obligationsköp.

Martin Flodén ville att köpen skulle utökas med 15 miljarder kronor och endast
omfatta reala statsobligationer, medan Henry Ohlsson och Cecilia Skingsley
inte ville att köpen skulle utökas eftersom penningpolitiken inte behövde
göras mer expansiv i nuvarande ekonomiska läge.

Prognosförändringarna i den penningpolitiska rapporten var små.

Riksbanken skrev i sitt pressmeddelande att en allt starkare konjunktur skapar
förutsättningar för att inflationen ska fortsätta stiga, men att det
fortfarande finns risker som kan äventyra inflationsuppgången.

"Inflationen har blivit lägre än väntat de senaste månaderna och det är
fortsatt osäkert hur snabbt den kommer att stiga framöver", skrev Riksbanken.

Riksbanken konstaterade att det är svårt att veta hur kronans växelkurs kommer
att utvecklas i en miljö där ECB utökat sina värdepappersköp och Fed höjt sin
styrränta.

Slutsatsen är, enligt Riksbanken, att penningpolitiken därför även
fortsättningsvis behöver vara mycket expansiv, och det är fortsatt mer
sannolikt att räntan sänks än att den höjs den närmaste tiden.

Bedömare tror dock att Riksbankens lättnad kan vara den sista, trots att
utmaningen att få upp inflationen finns kvar.

SEB såg beskeden som väntade. Riksbanken är redo att göra mer och räntebanan
är oförändrad, och signalerar en första räntehöjning under första halvan av
2018. Detta är i stort ett "klipp och klistra" från ECB:s policybesked.

SEB upprepade sin syn om att detta var den sista lättnaden i denna cykel och
att nästa åtgärd blir en höjning.

"De tre, eller två och en halv, reservationerna mot beslutet att utöka QE
visar tydligt att direktionen blir alltmer splittrad vilket ger visst stöd
för vårt antagande om att Riksbanken kommer att höja lite tidigare än vad som
indikeras i deras bana", skrev SEB.

Även Nordea såg det som intressant att direktionen var splittrad om
QE-programmet, i övrigt var beskeden väntade.

Inflationen kommer att förbli en utmaning för Riksbanken och Nordea tror inte
att inflationsmålet kommer att nås under prognoshorisonten, det vill säga
till slutet av 2018. Dessutom väntas kronan försvagas mer än vad som antogs i
oktoberrapporten, men kronan handlas redan starkare än vad Riksbanken antagit
för första kvartalet 2017.

Någon ytterligare stimulans ligger dock inte i korten, enligt Nordea, och
Swedbanks ekonomer gör också bedömningen att Riksbanken är klara med sina
lättnader. Slutet på QE är i sikte, med tanke på att tre ledmöter reserverade
sig.

"Riksbankens hållning var därmed något hökaktig", skrev de i ett kundbrev.

Swedbank-ekonomerna noterade att deras egen och Riksbanken inflationsprognoser
på kort sikt är mycket likartade, men på längre sikt är Riksbankens prognos
något över deras, och det är ett skäl till att Swedbank fortsatt tror att den
första räntehöjningen dröjer till andra kvartalet 2018.

Danske Bank var de enda som trodde Riksbanken skulle sänka reporäntan och
enligt chefekonom Roger Josefsson bör man under det närmaste halvåret noga
följa diskussionen bland direktionsledamöterna.

"Det blir viktigt att följa vad framförallt Stefan Ingves, Per Jansson och
Kerstin af Jochnick tycker och tänker", sade Roger Josefsson till Nyhetsbyrån
Direkt.

På avtalsfronten överlämnade Facken inom industrin på onsdagen formellt över
sina avtalskrav till arbetsgivarna, med krav på löneökningar på 2,8 procent.
Dessutom ska områden med lågt löneläge uppmärksammas särskilt.

Arbetsgivarna inom Teknikföretagen svarade med att de vill se en
löneökningstakt som understiger 1,5 procent.

USA-räntorna reagerade inte nämnvärt på statistik över försäljningen av
befintliga bostäder som överraskande ökat med 0,7 procent i november. Väntat
var en nedgång med 1,8 procent, enligt Bloomberg News enkät bland analytiker.
Novemberutfallet var det högsta sedan i början av 2007.

Den tioåriga statsobligationen var vid svensk stängning ned 3 punkter till
2,55 procent.

På valutamarknaden stärktes euron till 1:044 mot dollarn, från 1:038. Dollarn
tappade även till 117:40 mot yenen, från 118-nivån samma tid dagen före.

Kronan har blivit 10 öre starkare till 9:64 mot euron och 16 öre starkare till
9:23 mot dollarn, jämfört med svensk stängning på tisdagen.
---------------------------------------
Sofia Polhammer +46 8 5191 7937

Nyhetsbyrån Direkt

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.