Du är här

2018-07-12

RÄNTOR/VALUTOR: KRONAN TAPPAR EFTER MJUKT RB-PROTOKOLL

STOCKHOLM (Direkt) Kronan tappar och svenska räntor sjunker ett par punkter på
torsdagsförmiddagen efter ett KPI-utfall i linje med prognos och ett
Riksbanksprotokoll som uppfattas som mjukt.

Vid 10.45-tiden är den svenska tvåårsräntan ned 2 punkter till -0,55 procent
och tioårsräntan ned 2 punkter till 0,49 procent. Samtidigt visar övriga
europeiska räntor begränsade rörelser, med den tyska tioåringen 1 punkt ned
till 0,36 procent.

SCB meddelade att den svenska KPIF-inflationen steg till 2,2 procent i juni,
från 2,1 procent i maj. Det var exakt som analytiker räknat med enligt SME
Direkts enkät. I månadstakt ökade KPIF snäppet mer än väntat, med 0,3
procent.

KPIF-inflationen exklusive energi sjönk till 1,4 procent, från 1,5 procent i
maj, vilket var vad analytiker spått men under Riksbankens prognos på 1,6
procent.

KPI steg 0,2 procent från månaden före och med 2,1 procent från ett år
tidigare.

Nordeas Martin Enlund lyfte fram en kraftig nedväxling i tjänsteinflationen,
men att denna duvaktiga påverkan blir begränsad av spekulation om att
Riksabanken kan ha börjat betona huvud-KPI.

"När det gäller detaljer så var de huvudsakliga överraskningarna priserna på
livsmedel och hemelektronik. Dessutom var priserna på inhemska tjänster lägre
än prognos", skriver Martin Enlund i ett kundbrev.

Johan Löf, Handelsbanken, konstaterar å sin sida att inflationen återigen var
över Riksbankens 2-procentsmål, och att underliggande inflation OCH
energipriser banar väg för en höjning i december.

Samtidigt som inflationsstatistiken publicerade Riksbanken protokollet från
sitt senaste räntemöte, den 2 juli.

Känt sedan tidigare var att Henry Ohlsson reserverade sig mot beslutet att
lämna reporäntan oförändrad och att Martin Flodén ville höja i september
eller oktober.

Cecilia Skingsley sade enligt protokollet att hon höll fast vid sin bedömning
att räntan kan höjas i oktober eller december, medan Per Jansson sade att det
kan bli nödvändigt att vänta med räntehöjningen till 2019. Även Kerstin af
Jochnick sade att räntan kan behöva höjas senare, med hänvisning till en
eventuellt sämre ekonomisk utveckling i omvärlden.

Av kommentarerna från Riksbankschef Stefan Ingves, som en del bedömare ser som
central för en möjlig omsvängning mot en tidigareläggning av en första
räntehöjning, fanns inget som tydde på att så skulle vara fallet.

Han sade bland annat att det ännu är för tidigt att ändra kurs för
penningpolitiken; "fortsatt vaksamhet och försiktighet är nödvändig".
Inflationen är visserligen numera väl i linje med målet, men Riksbankens
uppdrag är att se till att den fortsätter att hålla sig stabilt runt 2
procent, vilket kommer att kräva fortsatt uppbackning av penningpolitiken.

Han påpekade att Sverige i dag har en bättre tillväxt, lägre arbetslöshet och
en högre inflationstakt än inom EMU. Mot den bakgrunden är det också, om den
utvecklingen fortsätter, rimligt att anta att Sverige borde ha en något högre
ränta än inom EMU.

"Samtidigt känns vår måluppfyllelse idag skör. Mot den bakgrunden kommer en
normalisering av penningpolitiken att kräva stor försiktighet", sade han.

Kristin Magnusson Bernard på Nordea konstaterar att protokollet bekräftade
tidigare signaler om att en majoritet av medlemmarna står bakom en höjning
under fjärde kvartalet 2018.

"Men Ingves varningar kring utvecklingen om tjänsteinflationen föranledde en
mjuk tolkning på marknaden", skriver hon i en kommentar.

Swedbanks Åke Gustavsson skriver att dagens KPI-utfall inte ändrar deras
Riksbankshållning, men att sannolikheten för en senare höjning har ökat.

Närmast på agendan är EU-kommissionens uppdaterade sommarprognos, som
publiceras klockan 11.00. Då släpps också statistik över industriproduktionen
i euroområdet i maj.

Även ECB publicerar protokollet från sitt senaste räntemöte i dag, kl 13.30.

USA-räntorna rör sig heller inte speciellt mycket i förmiddagens europeiska
handel, med tioåringen stabil på 2,85 procent.

I eftermiddag publiceras KPI-statistiken för juni, där analytiker räknar med
att både KPI och kärn-KPI ökade 0,2 procent från månaden före, med en
inflationstakt på 2,9 respektive 2,3 procent, enligt Reuters enkät bland
analytiker.

På valutamarknaden handlas euron kring 1:1680 mot dollarn, ned från 1:1743 vid
svensk stängning i går, och dollarn har även stärkts mot yenen, till 112:37
från 111:22.

Bloomberg News hänvisar dollarförstärkningen till förhoppningar om mer
handelssamtal mellan USA och Kina.

Kronan har nu tappat 6 öre mot euron och 9 öre mot dollarn, jämfört med i går
eftermiddag. En del av dollarförsvagningen kom redan på onsdagskvällen, då
högre PPI-utfall än väntat lyfte dollarn generellt.

torsdag kl 10.45 (onsdag kl 16.15)
==================================
USD/SEK 8:8414 (8:7539) Statsobl 2y -0,55 (-0,53)
EUR/SEK 10:3397 (10:2782) Statsobl 10y 0,49 (0,51)
EUR/USD 1:1680 (1:1743) Ty obl 10 0,36 (0,37)
US obl 10 2,85 (2,85)

---------------------------------------
Sofia Polhammer +46 8 5191 7937

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.