Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2017-10-25

RÄNTOR/VALUTOR: MÅTTLIGA REAKTIONER PÅ RGK, IFO, USA-RÄNTOR UPP

STOCKHOLM (Direkt) Europeiska statspappersräntor stiger måttligt, främst i
längre löptider, i förmiddagens handel på onsdagen. Euron handlas samtidigt
nära tisdagens svenska stängningsnivåer mot dollarn när marknadsaktörer
kanske främst avvaktar nya viktiga besked från ECB på torsdagen.

Den tyska konjunkturbarometern IFO-index steg oväntat till en ny
rekordnotering på 116,7 i oktober, från 115,3 i september (väntat 115,1).
Tydliga, och oväntade, indexuppgångar noterades för såväl nuläge som
förväntningar och på branschnivå var det framförallt sentimentet i
detaljhandeln som förbättrades tydligt jämfört med i september.

Enligt IFO tycks inte oklarhet runt valet och regeringsbildningen störa det
ekonomiska sentimentet, och det noterades att exportförväntningarna stärks
med stöd av förbättringar i euroområdet.

Ekonomerna på Capital Economics noterar i ett kundbrev att historiska
jämförelser skulle tala för att BNP-tillväxten på årsbasis skulle stiga mot
över 4 procent, från 2,1 procent andra kvartalet. De betonar dock att det
knappast är troligt, IFO-index har överskattat den ekonomiska tillväxten
tidigare, och PMI-index backade något i oktober, men den sammantagna bilden
är ändå att den tyska ekonomin inte låter sig störas vare sig av politisk oro
eller av en stark euro.

Storbritanniens BNP var också något starkare än väntat under tredje kvartalet
enligt det första estimatet av utvecklingen som publicerades på förmiddagen.
BNP steg 0,4 procent jämfört med andra kvartalet, då BNP steg 0,3 procent.
Prognoserna pekade mot +0,3 procent även för tredje kvartalet.

Pundet stärktes mot andra valutor efter BNP-utfallet och brittiska räntor
steg, främst i kortare löptider, när redan höga förväntningar om en
räntehöjning från Bank of England, den 2 november, stärktes ytterligare.

Riksgälden gjorde en rejäl justering av sina utsikter för statsfinanserna i
den nya lånebehovsprognos som publicerades på onsdagsförmiddagen, och de
tvingas därmed skära kraftigt i emissionsvolymerna av alla former av
statspapper i svenska kronor framöver.

Emissionsvolymerna i statsobligationer sänks till 2 miljarder kronor per
auktion (tidigare 2,5) och volymen realobligationer sänks till 500 miljoner
kronor per auktion (tidigare 750). För att hantera det höga utnyttjandet av
marknadsvårdande repor tvingas Riksgälden också halvera emissionsvolymen i
statsskuldväxlar från och med i januari och dessutom reducera antalet
auktioner till hälften.

Svenska statspappersräntor reagerade inte nämnvärt på de sänkta
Riksgäldsprognoserna, statsobligationsräntorna rör sig i stora drag i linje
med tyska räntor så här långt på förmiddagen, vilket antyder att marknaden
tagit höjd för utbudsminskningen. Fokus riktas i stället mot torsdagens
räntebesked från Riksbanken, och då kanske främst på huruvida det kommer
några indikationer om hur det blir med obligationsköpen efter årsskiftet.

En tydlig kronförsvagning mot euron i förmiddagens handel antydde att
åtminstone valutamarknaden börjat spekulera om förhållandevis mjuka besked
från Riksbanken på torsdagen. Euron stärktes till strax över 9:71 som högst,
den högsta noteringen sedan slutet av juni.

Kronan återhämtade sig dock något senare på förmiddagen, men euron handlas
fortsatt närmare tre öre högre än vid tisdagens svenska stängning.

Amerikanska statspappersräntor fortsätter att stiga i den europeiska handeln
på onsdagen, efter att ha stigit över den omtalade 2,40 procentsnivån på
tisdagen. Toppnoteringen för tioårsräntan är så här långt på dagen 2,45
procent, vilket är den högsta nivån sedan i mars.

Jeffrey Gundlach, omtalad obligationsförvaltare och vd för Doubleline Capital
som tidigare har talat om att den nu 30-åriga nedåttrenden för långa
USA-räntor kan brytas om räntenivån går över 2,40 procent, twittrade på
tisdagskvällen om att "sanningens minut" hade kommit, och att det kan vara
dags att skriva dödsrunan för "the secular bond bull market".

Klockan 14.30 redovisas USA-statistik över orderingången på varaktiga varor i
september, som väntas visa en fortsatt ökning med 1,0 procent efter +2,0
procent i augusti.

Klockan 16.00 följer försäljningsstatistik för nya bostäder, som väntas visa
en nedgång med 1,1 procent för september efter -3,4 procent i augusti.

onsdag kl 11.30 (tisdag kl 16.15)
==================================
USD/SEK 8:2313 (8:2052) Statsobl 2y -0,70 (-0,70)
EUR/SEK 9:6872 (9:6579) Statsobl 10y 0,91 (0,89)
EUR/USD 1:1769 (1:1770) Räntegap/ty 42 (42)
US obl 10 2,45 (2,40) Ty obl 10 0,49 (0,47)

---------------------------------------
Per-Anders Degerman +46 8 5191 7936

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.