Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-04-17

RÄNTOR/VALUTOR: MINSKADE SPREADAR, MARKNAD SER FÖRBI KINA-BNP

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Marknaderna präglas av ett något mer positivt
sentiment på fredagen, där coronanyheter övertrumfar svaga data från Kina.

Tyska räntor är svagt upp medan periferin är ned, med italienska räntor 7-8
punkter lägre i långa änden. Börserna är upp överlag.

"Aktierna reagerar på ett naturligt sätt på Trumps tal om att öppna ekonomin,
eftersom folk inte vill komma efter i rallyt. Problemet är det finns ett
stort gap mellan förväntningarna och den underliggande ekonomiska
aktiviteten, som i många länder fortsatt är mycket svag", sade Ayako Sera på
Sumitomo Mitsui Trust Bank till Reuters.

Donald Trump sade på torsdagen att USA:s ekonomi kommer att öppna upp enligt
en process i tre steg, där 29 delstater är i position att snart öppna på
nytt.

"USA vill vara öppet och amerikaner vill vara öppna. Vi måste ha en arbetande
ekonomi och vi vill få det tillbaka väldigt snabbt", sade han.

Att läkemedelsbolaget Gilead rapporterat framsteg med antivirusläkemedlet
Remdesivir har gett stöd åt sentimentet.

EMU-data visade att inflationstakten som väntat sjönk till 0,7 procent i mars,
medan kärninflationen sjönk till 1,0 procent från 1,2 procent.

Mer fokus låg på Kina, som under morgonen publicerade BNP som minskade med 6,8
procent första kvartalet, jämfört med första kvartalet 2019, sämre än väntade
-6,5 procent. Det var första nedgången sedan statistiken började rapporteras
1992.

"Detta är den största utmaningen för Kina och den globala ekonomin i fredstid
i modern tid. Det är som att plötsligt trycka på pausknappen" sade Ding
Shuang på Standard Chartered till Dow Jones.

Däremot minskade industriproduktionen bara med 1,1 procent i årstakt i mars,
väntat var -7,3 procent, efter en nedgång på 13,5 procent under
januari-februari.

Mao Shengyong, talesperson för statistikmyndigheten NBS, sade att Kinas
ekonomi förbättrats betydligt i mars och att momentum troligen fortsatte in i
april och resten av andra kvartalet. Antalet förlorade jobb har också kunnat
begränsas, men det kommer att bli svårt att upprätthålla en tillväxttakt när
den globala bilden försämrats, sade han enligt Dow Jones.

Han talade om fler policyåtgärder för att stötta ekonomin och såg en
genomsnittlig tillväxt i år och nästa år på över 5 procent.

Den officiella arbetslöshetsstatistiken låg på 5,9 procent i mars, ned från
6,2 procent i februari, och även om den tidigare stabilt legat runt 5 procent
så tvivlar många ekonomer på hur väl det beskriver läget. UBS tror att 50-60
miljoner jobb kan ha förlorats i tjänstesektorn, och oroande är att data
pekar på minskade disponibelinkomster.

Noteras kan också att den svaga starten på året gör det svårt för den
kinesiska ledningen att nå det långsiktiga målet att fördubbla BNP-nivån
under decenniet till 2020.

Eftersom folkkongressen inte kunnat träffas har något formellt tillväxtmål för
2020 inte kunnat sättas, och en Standard Chartered tror att ett alternativ
kan vara att snarare sätta ett tillväxtmål för resten av året.

Commerzbank skriver i en kommentar att Kina visar det preliminära svaret på
hur skadligt coronaviruset varit på den ekonomiska utvecklingen. Det mesta av
den ekonomiska aktiviteten stängde ned i februari vilket gjorde en stor
förlust oundviklig, och nedgången med cirka 10 procent under kvartalet var i
linje med vad som kunde väntas.

De noterar att mer frekventa data som kolkonsumtion visar att den kinesiska
motorn gradvis börjat starta i slutet av februari, och det var en betydande
"catch up" i mars, vilket även visats i andra data som handel, hamnverksamhet
och passagerar- och trafikvolymer. Som en följd av det sjönk
industriproduktionen bara svagt i mars.

Framåtblickande står Kina inför betydande motvindar trots att leveranskedjorna
återhämtat sig.

För det första släpar tjänstesektorn fortsatt efter på grund av virusoro.
Detaljhandeln sjönk 15,8 procent i årstakt i mars och visar på en mycket
långsam återhämtningsbana. Kina har oroväckande rapporterat en del nya lokala
virusfall, vilket indikerar en ny våg av spridning. Även i ett relativt
optimistiskt scenario så tror regeringen att tjänstesektorn är tillbaka i
slutet av andra kvartalet.

För det andra väntas den externa efterfrågan försvagas andra kvartalet då
nedstängningarna är på plats i USA och EU. Leveranserna från Kina ha minskat
de senaste veckorna och det finns indikationer på att exporten minskat.

"Sammantaget finns det inte så mycket hopp om att Kinas ekonomi ska se en
snabb återhämtning kommande månader", skriver Commerzbank.

De noterar också att Kina ännu inte officiellt lagt fram ett stimulanspaket,
men ett ramverk finns på plats och bedömningar på marknaden pekar mot ett
paket i omfattningen 2.200 och 3.500 miljarder yuan. Det som känns säkert är
att penningpolitiken kommer att bli mer aggressiv, bland annat väntas
låneräntan (LPR) sänkas med 20 punkter på måndag.

Dollarn har stärkts mot euron och även något mot yenen på fredagen. Pundet har
tappat till 1:2450 mot dollarn.

Den brittiska regeringen upprepade på torsdagen att de inte vill ha någon
förlängning av övergångsperioden (som löper till årsskiftet) även om EU begär
det. En förlängning skulle bara hålla Storbritannien fast vid EU-reglerna när
de i stället behöver flexibilitet för att hantera coronavirusen, anser
regeringen.

Thu Lan Nguyen på Commerzbank noterade att begäran om en förlängning inte
behöver sökas förrän i juli så trycket på pundet bör vara begränsat just nu.

"Men om inte regeringen slänger in handduken på förhand och senarelägger
förhandlingarna om ett frihandelsavtal med EU så kommer trycket på pundet att
stiga allra senast i juni på grund av den ökade risken för en hård brexit",
sade hon.

Svenska räntor visar små förändringar medan kronan tappat något mot dollarn
men stärkts några öre mot euron från torsdagen.

Valueguards boprisstatistik för mars visade på en säsongsrensad nedgång om 0,4
procent för riket.

"Efter drygt ett år av stadig uppgång på bostadsmarknaden börjar vi nu se
effekten av Covid-19, med snabbt sjunkande priser. Nedgången är särskilt
tydlig för bostadsrätter i Stockholm", skriver Valueguard i en kommentar.

Enligt Valueguard sjönk bostadsrättspriserna i Stockholm med 4 procent under
andra halvan av mars och 2 procent i Göteborg. Priserna har sedan fortsatt
ned 2 procent under första halvan av april, i både Stockholm och Göteborg.

"Efter drygt ett år med stigande priser ser nu coronakrisen ut att ta sitt
grepp även om bostadsmarknaden och vår boprisindikator som i april uppvisade
det största fallet någonsin tyder på fortsatta prisfall framöver. Vår
bedömning är att bostadspriserna kommer fortsätta att falla och gå ner med
5-10% i år. Riskerna är dock tydligt på nedsidan", skrev SEB i en kommentar.

fredag kl 11.00 (torsdag kl 16.15)
===================================
USD/SEK 10:0339 (10:0121) EUR/USD 1:0870 (1:0880)
EUR/SEK 10:8572 (10:8911) USD/JPY 107:73 (107:28)
Ty obl 2 -0,69 (-0,69) Ty obl 10 -0,47 (-0,48)
US obl 2 0,21 (0,19) US obl 10 0,64 (0,60)
Sv obl 2 -0,28 (-0,27) Sv obl 10 -0,08 (-0,09)

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.