Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-05-10

RÄNTOR/VALUTOR: NÅGOT HÖGRE RÄNTOR, KRONAN ÅTERHÄMTAR SIG

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna handlas något upp på fredagen,
samtidigt som dollarn tappat en aning mot euron. Börserna står på plus.

Marknaderna har därmed tagit den amerikanska tullhöjningen med ro, även om
riskerna ökat.

"Åtgärden ökar osäkerheten i den globala handelsmiljön, höjer ytterligare
spänningarna mellan USA och Kina, påverkar det globala sentimentet negativt
och ökar riskaversionen globalt", sade Michael Taylor på Moody's Investor
Service till Bloomberg News.

Klockan 6.00 svensk tid på fredagsmorgonen meddelade USA att tullarna på
kinesiska varor för 200 miljarder dollar höjs från 10 till 25 procent.

I onsdags kväll hävdade presidenten att Kina "brutit avtalet", med hänvisning
till de pågående handelssamtalen mellan länderna, men var mer positiv på
torsdagen.

Förhandlare från USA och Kina har träffats på torsdagen utan genombrott, men
samtalen ska fortsätta på fredagen, enligt ett uttalande från Vita huset.
Kina meddelade direkt att de beklagar USA:s tullhöjning och uppgav att de är
tvingade att vidta motåtgärder, men att de är villiga att tala med USA. De
uppgav inte vilka dessa motåtgärder blir.

Tullhöjningen innebär att varor för sammanlagt 250 miljarder dollar har en
tull på 25 procent. Tidigare har Donald Trump hotat med tullar även på varor
för ytterligare 325 miljarder, vilket skulle täcka in alla import från Kina
till USA, som förra året uppgick till cirka 540 miljarder dollar.

Commerzbank skriver i ett marknadsbrev löften av mer köp av amerikanska varor
och ökad marknadstillgång inte varit tillräckligt för USA, som vill se mer
strukturella förändringar.

Donald Trump känner sig stärkt av att ekonomin går bra men konflikten med Kina
går också bortom ekonomiska frågor, vilket gör det svårare att komma överens.

En stor förändring skulle kräva fundamentala reformer i Kina som de inte är
redo för. Det ser därmed inte ut som om det kan blir några snabba lättnader i
handelsspänningarna och mer tullhöjningar kan komma.

"Men båda sidor har inget intresse av ett fullskaligt handelskrig som kan
försvaga deras ekonomier. Trots allt vill Trump bli omvald 2020 och en
ekonomi som försvagats av handelskriget skulle knappast hjälpa honom.
Detsamma gäller Kina. Ledarskapet bör vara intresserat av att presentera en
överenskommelse innan Folkrepublikens 70-årsfirande i oktober", skriver
Commerzbank.

Det mest sannolika är därför att samtalen fortsätter framöver även om Kina
skulle införa motåtgärder inom kort. På medellång sikt väntas en uppgörelse
men troligen bara i form av "vapenvila" då den geopolitiska konkurrensen
fortsätter.

Då båda länderna är så sammanlänkade utgör handelskriget en risk mot den
globala ekonomin, men det är sannolikt inte tillräckligt för att knuffa in
den i recession.

"Om konflikten skulle eskalera ytterligare skulle båda regeringarna förlita
sig till expansiva åtgärder som penningpolitiska lättnader, skattesänkningar
eller stimulansprogram för att dämpa effekterna på den inhemska ekonomin",
skriver Commerzbank.

Om konflikten eskalerar skulle det kunna få ökad effekt på den amerikanska
ekonomin och få Fed att sänka räntan.

"I så fall har Fed mer utrymme att lätta än andra centralbanker, vilket
indikerar en svagare dollar mot såväl euron som yenen", sade Athanasios
Vamvakidis på Bank of America Merrill Lynch till Reuters.

Den svenska kronan har stärkts 4 öre mot dollarn och euron. Den norska kronan
har stärkts något mer, efter att den norska kärninflationen kommit in på 2,6
procent i april, över väntade 2,5 procent.

Nordea skriver i en kommentar att främsta skälet till överraskningen var
priserna för flygresor, som drog upp med 0,2 procentenheter. Uppgång för
böcker och paketresor bidrog också. Bortsett det var bilden mer som väntat.

Norges Bank hade väntat sig en kärninflation på 2,3 procent och skillnaden är
tillräcklig för att ha en betydande inverkan på räntebanan.

Men det fanns många tillfälliga faktorer så vad det betyder för kommande
månader är svårare att säga. Det första intrycket är att Norges Banks prognos
på 2,5 procent för maj, som kommer före nästa räntemöte, inte är så dålig.

"Vi kanske kommer in något över men troligen inte så mycket som denna månad.
Vi kanske får se en liten höjning av banan från inflationen men den norska
kronan kommer att ha mycket större inverkan givet dagens nivåer", skriver
Nordea.

Norges Bank lämnade på torsdagen räntan som väntat oförändrad, men
tydliggjorde att de väntar sig att nästa räntehöjning troligen kommer i juni.

Noteras kan också att den danska inflationstakten sjönk till 1,0 procent från
1,2 procent föregående månad. I nästa vecka väntas KPI-utfallet för april i
Sverige, där KPIF-inflationen väntas stiga men frågan är om den gör det i
linje med Riksbankens prognos.

SCB rapporterade att hushållens konsumtion endast steg 0,4 procent i årstakt i
mars. Februari reviderades ned och första kvartalet steg konsumtionen 1,4
procent jämfört med samma period föregående år.

Europadata visade att den tyska exporten ökade oväntat i mars från februari.
Fransk industriproduktion kom däremot in under prognos och även februari
reviderades ned.

Under eftermiddagen inväntas, förutom fortsatta handelssamtal, USA-KPI för
april, där kärninflationen antas ha stigit till 2,1 procent från 2,0 procent.

fredag kl 11.05 (torsdag kl 16.15)
===================================
USD/SEK 9:6213 (9:6325) Statsobl 2y -0,63 (-0,63)
EUR/SEK 10:8059 (10:8292) Statsobl 10y 0,20 (0,19)
EUR/USD 1:1232 (1:1242) Ty obl 10 -0,04 (-0,06)
US obl 10 2,45 (2,43)

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.