Du är här

2017-08-25

RÄNTOR/VALUTOR: NÅGOT STARKARE DOLLAR INFÖR JACKSON HOLE-TAL

STOCKHOLM (Direkt) Asienbörserna står överlag på plus på fredagen, medan
dollarn stärkts något mot såväl euro som yen. USA-räntorna handlas på lite
högre nivåer. Oljan har stigit något där marknaden avvaktar inverkan från
orkanen Harvey, som väntas nå Texas natten mellan fredag och lördag.

President Donald Trump anklagade på torsdagen senatens majoritetsledare Mitch
McConnell och representanthusets talman Paul Ryan för att skapa oreda vad
gäller höjningen av skuldtaket. Paul Ryan har samtidigt bedyrat att taket
kommer höjas.

Enligt källor till Politico förbereds samtidigt ett möte med dessa direkt
efter semesteruppehållet, där även minoritetsledarna Chuck Schumer och Nancy
Pelosi ska delta, för att diskutera en lösning på de finansiella hoten om
skuldtak och nedstängning av den statliga verksamheten.

Marknadens fokus skiftar i slutet av denna vecka från geopolitik och
Trump-utspel till penningpolitik och vad som kan komma fram vid
centralbankskonferensen i Jackson Hole.

"Temat i år är att 'främja en dynamisk global ekonomi' och en sådan generell
titel indikerar att marknaden inte kommer att få de direkta hintar om
räntorna som de är angelägna att få", sade Yukio Ishizuki på Daiwa Securities
till Reuters, och tillade att de som en försiktighetsåtgärd tycks ha köpt
tillbaka en del dollar.

Störst intresse riktas mot Fed-chefen Janet Yellens anförande klockan 16
svensk tid, vilket följs av ECB-chefen Mario Draghis tal klockan 21.

Yellen ska tala om "Financial stability" och vad gäller Draghi har ECB-källor
tonat ned förväntningarna om någon ny guidning vad gäller penningpolitiken i
närtid.

Rob Carnell på ING ser en avvaktande marknad före talen.

"Förväntningarna är att båda kommer att försöka vara så tråkiga som möjligt,
men det kommer att vara ett mycket intensivt prat bakom scenen om var
inflationen tagit vägen och vad som ska göras om den inte kommer tillbaka",
sade han enligt Wall Street Journal.

BK Asset Management skriver angående Jackson Hole att ironin är att båda
behöver övertyga marknaderna om ärligheten i sina intentioner.

Yellen behöver försäkra handlare om att Fed kommer att gå vidare med
åtstramningen och att en höjning i december är sannolikt. Draghi å sin sida
behöver dämpa förväntningarna om en nära förestående nedtrappning av köpen
trots att förhållandena i euroområdet förbättrats betydligt och att ultralätt
policy inte behövs längre. ECB är högst medveten om riskerna med växelkursen
och vill inte se euro/dollar gå över 1:20-nivån in på fjärde kvartalet.

"Därmed är Draghis uppgift i viss mån svårare och om han inte otvetydigt
deklarerar att det inte blir tapering under överskådlig framtid kan
euro/dollar skaka av sig varje ryggmärgsförsäljning. Yellen måste å andra
sidan vara otvetydig i sin hökaktiga hållning för att dollar/yen ska
återhämta sig och behålla 110-nivån", skriver BK Asset Management.

Fed-chefen i Dallas, Robert Kaplan, sade till Bloomberg TV i samband med
Jackson Hole att han inte förlorat förtroende för att inflationen kommer att
gå tillbaka till målet på 2 procent. Med en så låg arbetslöshetsnivå som nu
har vi historiskt sett ökat löne- och pristryck, men jämviktsnivå kan nu vara
lägre på grund av strukturella förändringar.

Han anser därför att Fed bör vara mer tålmodigt och vänta på signaler om att
inflationen verkligen tar fart innan de höjer räntan igen i år.

På torsdagen sade dock Esther George, Fed-chef i Kansas City och känd "hök"
som dock inte röstar i FOMC i år, att om data fortsätter att bekräfta en
stabil utveckling så kommer det troligen att finnas möjlighet att höja igen
under 2017.

"Jag tror att dollarn har bottnat och förväntar mig en återhämtning över flera
månader. Fed kommer att bli mer hökaktiga då de finansiella förhållandena har
lättat efter räntehöjningarna", sade Nader Naeimi på AMP Capital Investors
till Bloomberg News.

På fredagens agenda står även för svensk del hushållsutlåningen i juli, som
väntas ha dämpats något i årstakt. I Europa kommer tyska IFO-index och från
USA order varaktiga varor.

fredag kl 6.25 (torsdag kl 16.15)
==================================
USD/SEK 8:0704 (8:0532) EUR/USD 1:1797 (1:1800)
EUR/SEK 9:5209 (9:5029) USD/JPY 109:62 (109:20)
Jp obl 2 -0,14 (-0,14) Jp obl 10 0,02 (0,03)
Ty obl 2 -0,74 (-0,74) Ty obl 10 0,38 (0,37)
US obl 2 1,33 (1,32) US obl 10 2,19 (2,18)

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.