Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2018-12-18

RÄNTOR/VALUTOR: NEDGÅNG I EUROPARÄNTOR GRÖPTES UR

STOCKHOLM (Direkt) Europaräntorna inledde dagen med att sjunka samtidigt som
euron stärktes, men rörelserna gröptes ur på eftermiddagen efter att
börssentimentet förbättrats. Tyska IFO-index kom in lägre än väntat, medan
amerikansk bostadsstatistik däremot överraskade på uppsidan.

Vid svensk stängning var den tyska tioårsräntan 1 punkt ned till 0,25 procent,
från samma tid dagen före, medan den svenska tioåringen slutade oförändrat på
0,48 procent.

I förmiddagens europeiska handel riktades blickarna mot IFO-index, som mäter
stämningen inom näringslivet i Tyskland. Det sjönk till 101,0 i december,
från 102,0 föregående månad. Väntat var ett index på 101,8 enligt Reuters
prognosenkät.

Index över det aktuella läget sjönk till 104,7 från 105,5, väntat var 104,9.

Index över förväntningarna om framtiden sjönk till 97,3, från 98,7. Här
väntades index ha sjunkit till 98,3.

IFO-ekonomen Klaus Wohlrabe sade enligt Reuters att nivån på index över
stämningen i näringslivet bekräftar institutets prognos för den tyska
ekonomin, den väntas sakta ned, men ekonomerna ser ingen recession.

Han sade att osäkerheten har ökat ytterligare och att brexit står högst på
listan.

Exportförväntningarna har nått den lägsta nivån sedan november 2016 och den
privata konsumtionen borde vara bättre givet inkomstökningarna och
sysselsättningen.

Enligt Andrew Kenningham, chefsekonom på Capital Economics, är IFO-index
ytterligare bevis på att den tyska ekonomin börjar dämpas. Han pekar på att
nedgången i huvudindex var större än väntat och att det fjärde tappet i rad
förde index till lägsta nivån sedan september 2016.

"Därutöver föll den framåtblickande komponenten särskilt brant, vilket inte
bådar gott för framtiden", skrev han i en kommentar.

Han såg tisdagens index som ytterligare bevis för att nedgången i Tyskland och
det bredare euroområdet är mer än bara en mjuk period.

Commerzbanks chefekonom Jörg Krämer tyckte att nedgången var oväntat skarp,
men konstaterade att nedgången sedan början av året primärt beror på den
minskade efterfrågan från Kina. Denna dock bör stabiliseras under första
halvåret nästa år på grund av den kinesiska regeringens motåtgärder, skrev
han i ett kundbrev.

Chefekonomens bedömning är också att uppsvinget i Tyskland kommer att
fortsätta på grund av ECB:s mjuka penningpolitik, som till stor del skyddar
den tyska tjänstesektorn från fluktuationerna i den exportorienterade
tillverkningssektorn.

Beträffande utsikterna skrev Krämer att bilförsäljningen håller på att
återhämta sig från raset i samband med de nya utsläppstesterna och att tysk
BNP därför bör ha ökat igen under fjärde kvartalet. Med den väntade
stabiliseringen i efterfrågan från Kina bör den tyska ekonomin ta lite
starkare fart under våren. För helåret 2019 är Commerzbanks BNP-prognos för
Tyskland +1,2 procent.

USA-räntorna pekade också nedåt på tisdagen, inför veckans huvudnummer -
Federal Reserves räntebesked på onsdagen.

"Bollen är i rullning mot mer duvaktiga förväntningar även efter att de
genomfört höjning", sade Jim Vogel på FTN Financial till Reuters.

Starka data i USA har samtidigt gjort det mindre sannolikt att Fed skulle bli
alltför duvaktiga.

"Sannolikheten för att folk ska bli besvikna är relativt stor eftersom det
bara var tre månader sedan Fed sade att 'ni vet vi behöver sannolikt bli lite
mer hökaktiga än vi har varit'", tillade han.

Fokus ligger på räntebanan och hur många höjningar Fed signalerar för 2019,
men också på vilket tonläge Jerome Powell intar vid pressträffen och hur han
beskriver det skifte som skett i förväntningarna den senaste månaden.

USA:s president Donald Trump upprepade på måndagen åter sin kritik mot Federal
Reserves planerade räntehöjning, som han ser som "otrolig" i detta läge, och
följde på tisdagen upp med en uppmaning till Fed: "Känn marknaden".

Peter Navarro, Vita husets handelsrådgivare, fyllde senare på måndagen på med
att Fed är "galna" som signalerat fler höjningar. Skälet till att Fed inte
ska höja är inte för att ekonomin bromsar in, utan för att den växer utan
inflation.

"Jag tycker att det Fed bör göra är helt enkelt att göra det som de säger att
de ska göra, vilket är titta på data… snarare än att bara säga att man ska
höja räntan tre gånger på ett år, det var galet. Titta på data", sade han
till CNBC enligt Reuters.

På eftermiddagen publicerades statistik som visade att bostadsbyggandet i USA
oväntat steg 3,2 procent i november, väntat var ett oförändrat byggande.

Byggandet av enfamiljsbostäder sjönk 4,6 procent i november, medan byggandet
av flerfamiljshus steg 22,4 procent.

Även antalet bygglov steg överraskande, med 5,0 procent, medan förväntningarna
låg på en nedgång med 0,4 procent.

På valutamarknaden hade dollarn försvagats något till 1:1369 mot euron, från
1:1342, och till 112:51 mot yenen (112:96).

Kronan har blivit 2 öre starkare till 9:04 mot dollarn och var stabil kring
10:28 mot euron.

---------------------------------------
Sofia Polhammer +46 8 5191 7937

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.