Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2017-10-31

RÄNTOR/VALUTOR: POSITIVA USA-KONSUMENTER, DÄMPAD EMU-INFLATION

STOCKHOLM (Direkt) Europaräntorna visade relativt små rörelser på tisdagen med
blandade data, medan dollarn stärkts något. Börserna stod på plus och
USA-räntorna vände uppåt.

Eurodata på tisdagen gav blandade signaler, med lägre inflation men högre BNP
och starkare arbetsmarknad än väntat.

Inflationstakten i euroområdet sjönk preliminärt till 1,4 procent i oktober
från 1,5 procent föregående månad, medan kärninflationen sjönk till 0,9 från
1,1 procent. Det var lägre än väntade 1,5 respektive 1,1 procent, även om det
tyska utfallet på måndagen pekade mot en nedåtrisk.

Främst energipriserna dämpade KPI-uppgången men även tjänstepriserna visade en
lägre ökningstakt i oktober.

Däremot överraskade EMU-BNP på uppsidan, och steg 0,6 procent under tredje
kvartalet, mer än väntade 0,5 procent, samtidigt som andra kvartalet
reviderades upp till 0,7 procent från 0,6 procent.

Arbetslösheten sjönk till 8,9 procent i september, under väntade 9,0 procent
och den lägsta nivån sedan januari 2009.

Handelsbanken skrev i en kommentar att den största överraskningen i dagens
viktiga dataskörd troligen var att kärninflationen sjönk, trots att
BNP-tillväxten var robust och arbetslösheten åter faller.

"Detta stöttar en fortsatt angelägenhet hos ECB att se att en starkare
aktivitet slår igenom i högre inflation innan de ökar takten i sina
exitansträngningar. Därmed tycks en fortsatt gradualism vara berättigat",
skrev Handelsbanken.

Tyska räntor steg 1 punkt överlag. Spanska räntor fortsätter ned trots
fortsatta turer vad gäller Kataloniens självständighet, där Carles Puigdemont
nu fortsätter kampen från Bryssel. Jämfört med före folkomröstningen är den
tioåriga statsobligationen 15 punkter ned till 1,47 procent, delvis också i
spåren av ECB:s besked.

USA-räntorna sjönk på måndagen men vände uppåt på tisdagen, med den tioåriga
statsobligationen på 2,37 procent. Dollarn stärktes till 113:40 mot yenen och
1:1640 mot euron.

Åsikterna går isär om hur mycket Donald Trump själv kommer att påverkas av
åtalen mot Paul Manafort och Rick Gates, men det riskerar att ta bort energi
och fokus från planerna om att få en skattereform i mål före årsskiftet,
vilket kan tynga dollarn och dra ned räntorna.

Trump själv har på Twitter ihärdigt avfärdat betydelsen av åtalen med utropet
"ingen maskopi!".

Representanthusets skatteutskott, Ways and Means Committee, överväger att på
onsdagen lägga fram ett förslag som skulle sänka bolagsskatten endast stegvis
från 35 procent i dag till 20 procent år 2022, rapporterar Bloomberg News.

Flera amerikanska medier fortsätter att peka ut Jerome Powell som den mest
trolige kandidaten till att bli ny Fedchef, besked väntas komma på torsdagen.
Det skulle innebära "mer av samma" från Fed och därmed dämpade
marknadsreaktioner.

Svenska räntor stängde svagt ned medan kronan sammantaget tappat marginellt
mot dollarn och euron till 8:37 respektive 9:74 under tisdagen.

Pundet har fortsatt att stärkas, med fokus på torsdagens räntebesked från Bank
of England. Marknaden är positionerad för en höjning men frågan är om det
bara blir fråga om att ta bort "nödsänkningen" från 2016 eller början på en
mer uttalade höjningscykel.

Kinas officiella inköpschefsindex backade något både för industrin och
tjänstesektorn. Ekonomer noterade att det tycks om att det främst handlar om
en dämpning i den inhemska ekonomin, vilket kan bero på myndigheternas
ansträngningar för att minska utsläppen och bromsa utlåningstillväxten.

Yenen var relativt oberörd av beskeden från Bank of Japan, som lämnade sin
penningpolitiska hållning oförändrad efter tisdagens policymöte. BOJ sänkte
sin inflationsprognos för innevarande år, till 0,8 procent från 1,1 procent,
men i övrigt var prognoserna mer eller mindre oförändrade. Riskerna mot den
ekonomiska aktiviteten bedöms vara balanserade medan riskerna mot
prisutvecklingen lutar över mot nedsidan.

USA-data på tisdagen visade att huspriserna (S&P/Caseshiller) steg som väntat,
medan Chicago inköpschefsindex ökade mer än väntat till 66,2 i oktober.

Hushållens konfidensindikator steg rejält till 125,9 i oktober från 120,6 i
september, över väntade 121,5 och den högsta nivån sedan december 2000.

Capital Economics noterade att nulägesbedömningen får stöd av den starka
arbetsmarknaden medan det framåtblickande indexet visar att styrkan på
aktiemarknaden överväger inverkan på bensinpriserna från orkanerna.
Nettoindex för arbetsmarknaden steg till 16-årshögsta på +18,8. Historiskt
sett skulle det vara förenligt med en arbetslöshet klar under 4 procent
kommande månader.

Totalt sett pekar konfidensindikatorn på att privatkonsumtionen ökar nästan 6
procent annualiserat, vilket är lite överdrivet.

"Inte desto mindre, med en fortsatt stark arbetsmarknad och med vissa
skattesänkningar som kan gå igenom i början av nästa år så finns det fortsatt
goda förutsättningar för att väntas sig en ökad uppgång i privatkonsumtionen
kommande kvartal", skrev Capital Economics.
---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.