Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2017-08-18

RÄNTOR/VALUTOR: RÄNTENEDGÅNG OCH SVAGARE DOLLAR AVSLUTAR VECKAN

STOCKHOLM (Direkt) Europaräntorna sjönk, med tyska räntor 1-3 punkter ned,
börserna stod på minus och yenen stärktes på fredagen.

"Riskaversionen har höjts i spåren av attackerna i Spanien och oron för
Trump", sade Michael Leister på Commerzbank till Reuters.

Terrordådet i Barcelona på torsdagen, som krävt minst 14 liv, bidrog i viss
mån till börsnedgång och yenförstärkning.

Dollarn har samtidigt generellt tyngts på förnyad oro för
Trump-administrationens förmåga att genomföra sin politik.

På torsdagen var uppgifter i svang om att chefen för det nationella ekonomiska
rådet, Gary Cohn, skulle avgå, vilket dementerades av Vita huset. Veckan har
också präglats av

Donald Trumps kommentarer om händelserna i Charlottesville, som lett till stor
turbulens och bland annat lett till nedlagda policy- och industriråd.

"Med ett avtagande stöd för president Trump såväl inom som utanför Vita huset
så kommer osäkerheten för den amerikanska politiska miljön väntas hålla ned
dollarn vid dessa låga nivåer. Det är svårt att se någon annan inhemsk
katalysator som ska motverka denna negativa faktor och driva dollarn högre i
närtid", sade Viraj Patel på ING till Reuters.

Andra frågor som infrastruktur och skatteomläggning kommer därmed återigen i
bakgrunden.

Däremot kan frågan om skuldtakshöjningen snart bli het igen. Enligt
finansminister Steven Mnuchin är det avgörande att skuldtaket höjs före
utgången av september.

Protokollet från det senaste FOMC-mötet indikerade att Fed är redo att avvakta
med en påbörjad minskning av balansräkningen om osäkerhet runt detta skulle
påverka marknaden allvarligt.

Fed-chefen i Dallas, Robert Kaplan, upprepade på torsdagen att Fed bör vara
tålmodiga med ännu en räntehöjning när inflationen fortfarande rör sig under
målet, men sade också att minskandet av balansräkningen bör påbörjas "snart".

Nya ledtrådar om Feds riktning kan komma i samband med centralbankskonferensen
i Jackson Hole i USA i slutet av nästa vecka, där Fed-chefen Janet Yellen ska
tala om "Financial stability".

Även ECB-chefen Mario Draghi ska tala i Jackson Hole, och vid ett tyskt event
på onsdagen.

Källor har för Reuters och Bloomberg News tonat ned förväntningarna om att
ECB-chefen ska ge någon fingervisning om tidpunkten för en påbörjad exit av
den expansiva policyn.

Danske Bank ser en del skäl för Mario Draghi att vara hökaktig nästa vecka.
Deflationsriskerna har minskat och det starka tillväxtmomentumet har
fortsatt. Mönstret i ECB:s tillgångsköp visar på svårigheter att genomföra
programmet och Draghi brukar bland kollegor inta en mer hökaktig hållning.

Men argument för att vara duvaktig överväger ändå. Det viktigaste är att en
hökaktig retorik riskerar att stärka euron och dämpa inflationsutsikterna.
Ett annat är att hintar om framtiden skulle gå emot löftet i juli om att en
omläggning av policyn ska övervägas (gemensamt i rådet) först "under hösten",
och väcka kritik om hans ledarstil.

"En fortsatt duvaktig hållning skulle vara förenligt med ECB-protokollet från
juli(mötet) som återigen indikerade att ECB:s exit från den extraordinära
policyn kommer att bli mycket gradvis", skrev Danske Bank.

USA-räntorna sjönk på fredagen, med den tioåriga statsobligationen 5 punkter
ned till 2,17 procent.

Att det preliminära Michiganindexet för augusti visade en klar uppgång till
97,6 i augusti jämfört med 93,4 i juli, mer än väntade 97,6, gav inget direkt
avtryck på marknaden. Hushållen var framförallt mer optimistiska om
framtiden, medan inflationsförväntningarna var stabila.

Svenska räntor sjönk 1-3 punkter medan kronan tappade marginellt mot dollarn
och euron.

SCB rapporterade att industrins lagervolym sjönk med 1,3 procent under andra
kvartalet, vilket är en input till nästa version av BNP andra kvartalet, som
publiceras den 13 september. En vecka senare presenterar regeringen sin
budget, och signaler om fokus i denna kan komma vid Harpsundsmötet nästa
vecka.
---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.