Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-11-05

RÄNTOR/VALUTOR: RÄNTOR FORTSATT UPP PÅ HANDELSHOPP, USA-DATA

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Fortsatta positiva signaler om
handelskonflikten mellan USA och Kina, och en överraskande stark rapport om
den amerikanska tjänstesektorn, bidrog till fortsatt stigande räntor runt om
i världen på tisdagen, samtidigt som dollarn stärktes mot andra valutor.

I Sverige bromsades en initial kronförstärkning av ett förhållandevis mjukt
Riksbanksprotokoll och knackig SCB-statistik, svenska räntor steg däremot
något mer än tyska räntor.

Riksbankens räntebesked den 24 oktober väckte uppmärksamhet genom att tydligt
signalera en räntehöjning vid nästkommande möte, i december, samtidigt som
räntebanan därefter antydde en i stort sett oförändrad reporänta hela den
treåriga prognosperioden.

Riksbankschefen Stefan Ingves sade, enligt protokollet från mötet, att han
tyckte att det var rimligt att bibehålla den penningpolitiska planen på kort
sikt, och mest sannolikt höja räntan vid nästa möte.

"Å ena sidan har vi hela tiden räknat med att perioden med minusränta och
stora statsobligationsköp skulle vara en temporär åtgärd för att återföra
inflationen till målet och det har vi lyckats med samtidigt som den allmänna
ekonomiska utvecklingen varit mycket god", sade Stefan Ingves.

"Å andra sidan kan vi förvänta oss globalt låga räntor länge än och jag har
svårt att se ett motiv för att nu indikera att räntan kommer att höjas
ytterligare i närtid", fortsatte han.

Vice riksbankschefen Per Jansson sade att han har fortsatt "väldigt svårt" för
idén att nästa räntehöjning ska ske redan vid årsskiftet. Han hade hellre
velat se en räntebana som utgår från att nästa höjning sker "en bit in på
prognosperioden"

Kollegan Martin Flodén sade att utvecklingen efter septembermötet i viss mån
försämrat förutsättningarna för en räntehöjning i närtid, och han påminde om
att han redan i september hade anfört att han såg en viss sympati för en
räntebana som skulle indikera att reporäntan hålls kvar på -0,25 procent
tills det syns tydliga tecken på att konjunkturen och/eller inflationstrycket
åter stärks.

SBAB:s chefekonom Robert Boije tycker att Riksbankens pressmeddelande i
samband med räntebeskedet gav intryck av ett betydligt starkare "case" för en
räntehöjning än vad som nu går att utläsa i protokollet.

"Dessvärre ser Riksbanken ut att ha målat in sig i ett hörn. Som det ser ut nu
tror jag därför att de ändå kommer att höja reporäntan i december", skrev han
i en kommentar.

"Men kommer nästa inflationsutfall återigen in svagt och även
inflationsförväntningarna (som senast låg under inflationsmålet på alla mätta
horisonter) och annan realekonomisk statistik, så riskerar Riksbanken att
göra samma misstag som man gjorde 2014. Det kommer att skada förtroendet för
inflationsmålet", fortsatte Robert Boije.

Även hos Nordea var bedömningen att protokollet var "något duvaktigare än
väntat".

"Banken kommer mest sannolikt att höja räntan i december, men höjningen är mer
villkorad och beroende på den ekonomiska utvecklingen än väntat. Samtidigt
kan en vilja att höja räntan till noll skönjas", skriver Nordeas Torbjörn
Isaksson

SCB redovisade samtidigt att produktionen i näringslivet sjönk 0,3 procent i
september jämfört med i augusti och steg 1,4 procent jämfört med i september
2018. Det innebär en tydlig nedväxling jämfört med i augusti då produktionen
steg 2,8 procent på årsbasis.

Industrins orderingång fortsatte sjunka 0,2 procent i september jämfört med i
augusti (då orderingången sjönk 1,6 procent). Jämfört med september 2018
sjönk orderingången 1,5 procent (-0,6 procent i augusti). Det är
hemmamarknaden som tynger statistiken medan exportorderingången faktiskt
ökar.

Tidigare på tisdagen noterade Silf/Swedbanks tjänste-PMI en ny nedgång i för
oktober, till 49,5 från 49,8 i september.

Delindexen för nya order och affärsvolym vände visserligen upp över 50-nivån
men samtidigt sjönk sysselsättningsindex kraftigt, till sexårslägsta 47,5
från 52,7.

Kronan stärktes något i den tidiga tisdagshandeln, men rörelsen bromsades i
samband med att Riksbanksprotokollet och SCB-statistiken publicerades, och
efter en stunds tveksamhet backade kronan tillbaka.

Vid stängning hade euron ändå backat drygt 1 öre, till 10:70, medan dollarn
hade stärkts drygt 5 öre, till 9:65. TCW-index steg till 145,76 (145,69).

Svenska statsobligationsräntor steg med upp till 6 punkter i längre löptider,
tioårsräntan upp 6 punkter, till 0,00 procent, medan motsvarande tyska ränta
steg 4 punkter punkter, till -0,32 procent.

Internationellt riktades fokus fortsatt mot ljusare utsikter för eld upphör i
handelskonflikten mellan USA och Kina. Flera medier rapporterade om att USA
överväger att slopa vissa tullar för att få till ett fas ett-avtal. Det
bidrog till stigande statspappersräntor samtidigt som dollarn fortsatte
stärkas mot japanska yen och schweizerfranc.

Den kinesiska yuanen stärktes samtidigt, dollarn handlades under 7-nivån mot
såväl onshore- som offshore-yuanen för första gången sedan i början av
augusti.

Brittiska tjänste-PMI överraskade med att stiga till 50,0 i oktober, från 49,5
i september. Även det sammanvägda PMI steg till 50,0, från 49,3 i september.

Amerikanska statspappersräntor steg i den europeiska handeln på torsdagen, och
fortsatte uppåt efter positiva data i den inledande USA-handeln. Vid svensk
stängning noterades tioårsräntan till 1,85 procent, 8 punkter högre än vid
samma tid på måndagen.

USA-data på tisdagen visade att handelsunderskottet minskade till 52,5
miljarder dollar i september från 55,0 miljarder i augusti, vilket var i
linje med konsensusprognosen. Exporten minskade 0,9 procent medan importen
minskade 1,7 procent. Importen från Kina minskade samtidigt 4,9 procent i
september jämfört med i augusti, efter att USA infört nya importtullar på
kinesiska varor för cirka 110 miljarder dollar den 1 september.

ISM:s tjänsteindex steg till överraskande höga 54,7 i oktober från 52,6 i
september, vilket var över konsensusprognosens 53,5. Stigande delindex
noterades för affärsaktivitet, nya order och sysselsättning medan index för
orderböcker, nya exportorder och priser sjönk.

---------------------------------------
Per-Anders Degerman +46 8 5191 7936

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.