Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-08-16

RÄNTOR/VALUTOR: RÄNTOR NÅGOT UPP, SVAGARE KRONA

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna stiger svagt från nedpressade
nivåer på fredagen, medan euron tappat ytterligare något. Börserna står på
plus.

Fredagen är relativt datafattig, med bostadsbyggande och Michiganindex som få
punkter. Marknaden tycks däremot inte vara särskilt inriktad på datautfall
för närvarande där en stark USA-detaljhandel passerade relativt obemärkt på
torsdagen.

Fokus är mer på handelskonflikten och recessionssignalerna från den
inverterade avkastningskurvan.

Vad gäller det förra sade USA:s president Donald Trump sade på torsdagen att
Kina vill ha ett avtal med USA och att framsteg görs i samtalen. Han tror
inte att Kina kommer att genomföra några motåtgärder, vilket de signalerade
senast på torsdagen.

Vad gäller det senare är frågan vad som denna gång ska utläsas av att
amerikanska tioåriga statsobligation handlas under tvååriga. Det har
traditionellt setts som en pålitlig varningssignal om ankommande recession,
men signalen kan ha störts av ett generellt nytt lägre ränteläge och
centralbankers agerande.

"Obligationsmarknaden kanske har fått det om bakfoten denna gång men jag
skulle inte avfärda den senaste recessionssignalen på grund av störningar.
Det är snarare så att världsekonomin kan lugnas något av att, till skillnad
från tidigare inverterade avkastningskurvor i USA, så har Fed redan börjat
lätta på penningpolitiken denna gång", sade Simon MacAdam på Capital
Economics till Reuters.

James Bullard, Fed-chef i St Louis, sade på torsdagen att den inverterade
kurva som inträtt denna vecka skulle behöva vara under en utdragen tidsperiod
för att vara en negativ signal för den amerikanska ekonomin som fortsätter
att växa.

Han noterade att då utländska ekonomier bromsar in så finns det en "flykt till
kvalitet" som pressar ned USA-räntorna trots rimlig tillväxt.

Tyska räntor handlas oförändrat till 1 punkt upp.

"Den underliggande oron och drivkrafterna som fara för recession och
förväntningarna om en aggressiv policyrespons, stärkta av Olli Rehns
kommentarer i går, har gett ännu en boost till redan uppdrivna nivåer (i
obligationspriserna)" sade Rainer Guntermann på Commerzbank.

Olli Rehn sade i en intervju med Wall Street Journal att den globala
inbromsningen gör att ECB bör komma fram med ett "betydande" stimulanspaket
vid nästa policymöte, och att det är bättre att överträffa marknadens
förväntningar än att bara pilla lite. Detta fick euron att tappa betydligt
till under 1:11-nivån mot dollarn.

Även ECB-chefen Mario Draghi har tidigare indikerat att mer åtgärder kan vara
på väg, även om Olli Rehns kommentarer drar upp förväntningarna än mer. Nästa
ECB-möte är den 12 september, då med nya prognoser.

En knapp vecka senare kommer Federal Reserve med policybesked. En
räntesänkning är fullt inprisad sedan ett tag och förväntningarna om 50
punkter är mer än marginella.

USA-räntorna har stigit något i Europahandeln, såväl i korta som långa änden,
och 2/10-årsgapet är positivt på cirka 4 punkter.

Pundet har stärkts cirka 0,8 procent mot dollarn under veckan, bland annat då
data indikerat att läget i ekonomin inte är så illa som befarat.

Den svenska kronan har tappat under förmiddagen, 4 öre till 9:68 mot dollarn
och nära senaste toppen på 9:70 i början av augusti. Dessförinnan får vi gå
tillbaka till mitten av 2002 för att hitta en svagare krona mot dollarn.

Mot euron har kronan tappat 3 öre, till 10:73, cirka 10 öre från senaste
toppen i EUR/SEK den 7 augusti.

Riksbanken kommer med nästa räntebesked den 5 september, och nu har även
Swedbank, som sist av de svenska storbankerna, formellt kastat in handduken
och tror inte längre på någon räntehöjning i år eller nästa år.

De konstaterar att det inte är mycket som har gått Riksbankens väg under
sommaren. Den globala osäkerheten har ökat påtagligt, vilket satt avtryck på
de finansiella marknaderna, och flera centralbanker i omvärlden har blivit
märkbart mjukare.

Svensk makrodata ha överraskat på nedsidan och även om inflationen legat strax
över Riksbankens prognos så är det illavarslande att
inflationsförväntningarna åter börjat dala på sistone.

"Vi tror nu att tiden har runnit ut för Riksbanken att genomföra en
räntehöjning under överskådlig tid, i vart fall under 2019 och 2020. Vi
räknar med att Riksbanken, med början i september, successivt kommer att
retirera från sina räntehöjningsplaner", skriver Swedbank.

Capital Economics har tidigare i veckan satt ner foten och tror på en
räntesänkning som nästa åtgärd från Riksbanken, men svenska bedömare har
hittills inte sett skäl att vända 180 grader.

Bild: åter fallande inflationsförväntningar oroar Riksbanken

fredag kl 11.00 (torsdag kl 16.15)
===================================
USD/SEK 9:6904 (9:6481) Statsobl 2y -0,68 (-0,68)
EUR/SEK 10:7290 (10:7189) Statsobl 10y -0,44 (-0,41)
EUR/USD 1:1083 (1:1111) Ty obl 10 -0,71 (-0,69)
US obl 10 1,56 (1,57)

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.