Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-01-22

RÄNTOR/VALUTOR: RÄNTOR NED, LITE STARKARE PUND

STOCKHOLM (Direkt) Såväl Europa- som USA-räntorna sjönk några punkter överlag
på tisdagen. Dollarn tappade mot yenen men stärktes marginellt mot euron.

Bekräftad inbromsning i Kina fjärde kvartalet och nedskriven global
BNP-prognos från IMF har varit en påminnelse för investerare om riskerna för
2019. Handelsförhandlingarna mellan Kina och USA är också en kvardröjande
osäkerhetsfaktor.

Eurodata på tisdagen visade ändå att tyska ZEW-index, som speglar
investerarförtroendet, steg något i januari.

Det framåtblickande indexet steg till -15,0 från -17,5 i december, över
väntade -18,4. Nulägesindex sjönk däremot till 27,6 från 45,3, väntat var
43,5.

"Nedåtriskerna dröjer kvar för Tyskland och euroområdet. De ökade riskerna för
en brexit utan avtal, en inbromsande global ekonomi och möjliga biltullar har
alla potentialen att utlösa en försämring i sentiment och aktivitet", skrev
Oxford Economics.

ZEW-chefen Achim Wambach såg det som anmärkningsvärt att stämningsläget inte
försämrats mer givet de globala riskerna.

"Nya potentiellt negativa faktorer som avvisandet av brexitavtalet i
parlamentet och den relativt svaga tillväxten i Kina sista kvartalet 2018 har
redan tagits i beräkningen", sade han enligt Reuters.

Brittisk arbetslöshet kom in lite lägre än väntat, medan löneökningarna var i
linje med prognos, +3,3 procent i årstakt (exklusive bonusar).

Brittiska räntor sjönk något medan pundet stärktes till 1:2920 mot dollarn. BK
Asset Management noterade att pundet fått lite stöd av jobbdatan men att
fokus ligger på brexit, där May rört till det så mycket att en andra
folkomröstning förefaller mer sannolik.

"Marknaden har nu helt skrivit av utsikterna för en hård brexit, även om den
politiska risken dröjer kvar och volatiliteten säkerligen kommer stiga om
marknaden inte ser någon klar väg framåt", skrev de.

Sedan före omröstningen i förra veckan har pundet i stort gått sidledes.

Commerzbank noterade att Mays utspel bekräftar att hon helt enkelt bara kommer
att försöka presentera samma avtal som tidigare men med vissa justeringar som
ska ge intrycket att reservlösningen kommer vara tidsbegränsad.

"Detta kan kanske tillåta det att gå igenom parlamentet men det betyder inget
om inte EU är överens. Det som betyder något nu är att se vilka tillägg som
kan läggas fram för debatt den 29 januari", skrev de.

May har avvisat en förlängning bortom den 29 mars, men detta kan komma att
testas om parlamentet lägger fram förslag som hindrar att lämna utan avtal.
En ny folkomröstning har samtidigt många hinder och troligen inte stöd i
parlamentet, även om Labourledaren till viss del öppnat för det.

"Just nu håller vi fast vid vår uppfattning att artikel 50
(utträdesparagrafen) kommer att förlängas men det kommer att vara upp till
parlamentsledamöterna att få det att ske, inte regeringen", skrev
Commerzbank.

I USA sjönk försäljningen av befintliga bostäder med 6,4 procent i december,
klart mer än väntade -1,0 procent. Såväl en- som flerfamiljsbostäder backade.

USA-räntorna sjönk när handeln kom i gång igen efter måndagens helgstängning,
och den tioåriga statsobligationen var 4 punkter ned till 2,74 procent.

Dollarn har tyngts av förväntningar om en räntepaus från Federal Reserve, men
fått en viss skjuts de senaste dagarna på relativt sämre tillväxtutsikter i
andra regioner.

ECB har rådsmöte på torsdagen och väntas där lämna policyhållningen
oförändrad, men möjligen ändra riskbilden till nedsidan för tillväxten. Det
kan även komma indikationer om nya långa lån för att bibehålla likviditeten.

För Federal Reserve råder vänteläge åtminstone över nästa veckas FOMC-möte,
som nu även åtföljs av en pressträff.

Viss ökad uppmärksamhet riktas även mot den tillfälliga nedstängningen,
shutdown, som i allt högre grad kan påverka första kvartalets BNP.

Enligt Bloomberg News har vissa steg tagits mot en kompromiss, men ett förslag
som senatens majoritetsledare Mitch McConnell är redo att ta upp för
omröstning, kanske redan på tisdagen, väntas inte få stöd av Demokraterna.

Financial Times uppger samtidigt att Vita Huset och Demokraterna går mot en
konflikt vad gäller USMCA, det omförhandlade Nafta som kräver ratificering i
kongressen.

Kronan visade små nettoförändringar mot euro och dollar, medan räntorna var
svagt ned.

SEB drog ned sin BNP-prognos till +1,6 procent i år och +1,9 procent 2020,
från 2,2 procent respektive år i november.

De skrev att tillväxtutsikterna mörknat med oroande signaler från såväl
inhemsk ekonomi som exportsektorn. Därmed försvagas de krafter som kan
kompensera för det fall i bostadsbyggandet som nu är på väg. En expansiv
politik ger ändå visst stöd och 2020 växlar ekonomin upp igen.

SEB räknar med att inflationen kommer att dämpas i år och en viktig fråga för
Riksbanken är om detta också kommer att leda till lägre
inflationsförväntningar. Den dämpade inflationen gör att Riksbanken går
försiktigt fram med nya räntehöjningar, och höjer en gång i år och en gång
nästa år.

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.