Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-01-11

RÄNTOR/VALUTOR: RÄNTOR NED, USD PLANAR UT INFÖR USA-KPI

STOCKHOLM (Direkt) Europaräntorna sjunker något överlag på fredagen, med tyska
räntor 1-2 punkter ned. Europabörserna är däremot överlag svagt upp och på
valutamarknaden har dollarn planat ut efter en försvagning.

Fredagens kalender är relativt tunn, med fokus på USA-KPI under eftermiddagen.

I Europa visade den brittiska industriproduktionen en nedgång på 0,4 procent
under november jämfört med oktober, under väntade +0,2 procent.
Tillverkningsindustrin sjönk också medan byggsektorn gick bättre.

Tidigare har industriproduktionen i såväl Tyskland, Frankrike, Italien som
Spanien samtliga kommit in sämre än redan lågt ställda förväntningar. Det
samlade utfallet för euroområdet kommer på måndag.

Vad gäller det generella risksentimentet råder fortsatt försiktig optimism om
handelsförhandlingarna mellan USA och Kina. Enligt Bloomberg News ska en
delegation med Kinas vice premiärminister Liu He i spetsen resa till USA den
30-31 januari för fortsatta samtal.

Däremot fortsätter shutdown, nedstängningen av delar av den statliga
verksamheten i USA, och kommer på lördagen att sätta nytt rekord med 22
dagar.

Denna fråga har ännu inte satt så mycket avtryck på marknaden men kan komma
att göra det framöver, dels då det alltmer börjar påverka olika verksamheter
och konsumtionen, dels då det är olycksbådande inför den större och viktigare
frågan om skuldtaket som åter blir aktuell fram emot mars.

Donald Trump sade på torsdagen att han "högst troligt" kommer att utlysa
nationellt nödläge gällande landets södra gräns om hans administration inte
kan nå ett avtal med kongressen om finansiering av muren mot Mexiko. Därmed
skulle medel kunna tas från annat håll, i stället för de 5,7 miljarder dollar
som kongressen sagt nej till.

Kritiker ser det som olagligt, och det skulle säkerligen omedelbart utmanas i
domstol från Demokraterna med anklagelser om att försöka runda kongressen.
Men det skulle lägga frågan i domstolsprövning ett tag och tillåta staten att
öppna igen.

En del har samtidigt varit rädda för att det kan skapa ett "farligt"
prejudikat.

"Om Trump går in i denna återvändsgränd, vad skulle hindra en demokratisk
president från att utlysa 'nationellt nödläge' dag ett av sin administration
vad gäller klimatförändringar och/eller hälsovården?", skriver Chris Krueger
på Cowen Washington Research Group i en kommentar enligt Reuters.

USA-räntorna har sjunkit på fredagen med den tioåriga statsobligationen 3
punkter ned till 2,71 procent. Dollarn har efter en tidigare försvagning
planat ut runt 108:30 mot yenen och 1:1520 mot euron.

Fortsatt mjuka signaler från Fed-företrädare har tyngt dollar på senare tid.

Fed-chefen Jerome Powell upprepade på torsdagen budskapet om att Fed har
möjligheten att vara "tålmodiga och flexibla" medan de iakttar hur ekonomin
utvecklas.

Vice-chefen Richard Clarida gick på samma linje men tillförde en nyans då han
sade att Fed bör vara redo att anpassa penningpolitiken om motvindarna mot
ekonomin från de finansiella marknaderna eller från den globala tillväxten
visar sig vara ihålliga.

Han betonade att penningpolitiken inte befinner sig på någon förutbestämd
bana, och att detta också gäller för nedtrappningen av balansräkningen. Fed
har råd att vara tålmodig givet hur inflation och inflationsförväntningar
utvecklas.

Klockan 14.30 publiceras USA-KPI för december. Enligt Reuters prognos väntas
KPI-inflationen sjunka till 1,9 procent från 2,2 procent i november, medan
kärninflationstakten väntas ha varit oförändrad på 2,2 procent.

Jasper Lawler på London Capital Group skriver att utfall på dessa nivåer eller
svagare skulle vara ljuv musik i öronen på de dollarnegativa.

"Samtidigt kan amerikanska aktier stiga på utsikterna om att lånekostnaderna
kan förbli stabila, eller till och med kanske sjunka om man ska tro Feds
vicechef Clarida", skriver han med hänvisning till Claridas kommentar att Fed
är redo att agera för att skydda ekonomin.

"Den förändrade hållningen från Fed har varit ganska abrupt och avsäljningen i
dollarn har återspeglat detta. Dollarindex handlas nu cirka 2 procent lägre
än så sent som i december", skriver han.

JP Morgan har dragit ned sin BNP-prognos för första kvartalet till 2 från 2,25
procent på grund av shutdown. De

noterar också att utsikterna för EUR/USD har ändrats rejält sedan oktober, och
har ändrat sin prognos för första kvartalet från 1:11 till 1:14. Detta på
grund av 1) det minst halvårsvisa uppehållet i Fed-åtstramning, 2) större
riskpremie för dollarn på grund av shutdown, rädsla för skuldtaket och
Mueller-utredningen och 3) minskade kreditrisker i Italien.

"Vi tror däremot inte att den underliggande makromiljön kan bibehålla en
omedelbar eller kraftfull uppgång i EUR/USD", skriver JP Morgan.

Svenska räntor handlas 1 punkt ned, medan kronan ligger kvar på i stort samma
nivåer som vid torsdagens stängning. Kronan stärktes 2-3 öre initialt, men
övergående, på uppgifterna en regeringsuppgörelse.

Enligt bland annat Aftonbladet ska Socialdemokraterna, Miljöpartiet,
Liberalerna och Centerpartiet vara överens om en plattform som bland annat
berör arbetsrätt, hyresreglering och familjeåterförening. Uppgörelsen måste
nu förankras hos C/L-partiorganen. Socialdemokraterna har också
partistyrelsemöte på fredagen.

fredag kl 11.45 (torsdag kl 16.15)
==================================
USD/SEK 8:8808 (8:8782) Statsobl 2y -0,xx (-0,37)
EUR/SEK 10:2337 (10:2276) Statsobl 10y 0,xx (0,43)
EUR/USD 1:1523 (1:1521) Ty obl 10 0,xx (0,25)
US obl 10 2,xx (2,71)

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.