Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-01-14

RÄNTOR/VALUTOR: RÄNTOR SVAGT NED MED KINA/USA I FOKUS

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna visar små nettorörelser på
tisdagen, med en svag dragning nedåt och med tyska räntor 1 punkt lägre.
Dollarn har stärkts något mot euron medan Europabörserna överlag står på
minus.

Ingången till tisdagen var annars positiv, med svagare yen. USA meddelade på
måndagen att de slopat Kinas status som valutamanipulatör, vilket de utpekade
landet som så sent som i höstas. Det tolkas som en positiv signal inför att
onsdagens undertecknande av "fas ett"-handelsavtalet.

Detaljerna i avtalet kommer då att publiceras, men enligt flera mediauppgifter
har Kina åtagit sig att köpa amerikanska varor för ytterligare 200 miljarder
dollar under en tvåårsperiod.

Enligt South China Morning Post uppgår fördelningen till 75 miljarder dollar i
färdigvaror, 50 miljarder i energi, 40 miljarder i jordbruksvaror och 35-40
miljarder i tjänster.

Enligt avtalet ska Kina även åta sig ökat skydd för immateriella rättigheter,
stoppa framtvingad tekniköverföring och öka tillgången till sektorer som
finansiella tjänster och jordbruk. De ska också bli mer transparenta i sin
hantering av valutan och (återupprepa) löftet att inte genomföra
konkurrensdevalveringar.

USA har å sin sida lovat att inte införa de aviserade tullarna på 160
miljarder dollar och sänkta tullarna på varor för 120 miljarder dollar från
15 till 7,5 procent. Däremot ligger tullar på 25 procent kvar på varor för
250 miljarder dollar.

Data på tisdagen visade att Kinas export ökade med 7,6 procent i årstakt, mer
än väntade 2,9 procent, medan importen steg 16,3 procent, väntat var 9,6
procent.

Capital Economics noterar att export- och importutfallet under december
påverkades av priseffekter och en svag jämförelsemånad. Framåtblickande
väntas en gradvis återhämtning bland Kinas handelspartners hjälpa till att
lägga ett golv på exporten i år. "Fas ett"-avtalet kommer på marginalen att
vara positivt.

"Importtillväxten kanske inte tilltar så mycket mer däremot givet den
fortsatta motvinden för den inhemska efterfrågan. I stället väntas en uppgång
i importen från USA som ett resultat av handelsavtalet troligen ske på
bekostnad av importen från andra ställen", skriver Capital Economics.

Decemberutfallet för handeln fick ändå yuanen att stärkas till 6:88 mot
dollarn på tisdagen. Sedan toppen på 7:02 strax före jul har därmed yuanen
stärkts 1,8 procent.

Jesper Lawler på London Capital Group uppmärksammar att finansdepartementet i
sin rapport noterat dollarförsvagningen mot yuanen från 7:18 i september till
6:93.

"Finansdepartementet tycks ha dragit en linje i sanden vid 7-nivån i USD/CNY.
Om dollarn fortsätter att försvagas mot yuanen, vilket vi tror, så kommer det
att vara ytterligare medvind för den amerikanska exporttillväxten mot Kina",
skriver han.

Marknaden förväntar sig att centralbanken PBOC nu ska gradvis sätta en
starkare fixingkurs för yuanen, vilket också skulle vara i linje med
marknadskraften eftersom handelsavtalet förbättrar Kinas tillväxtutsikter.

Kinas totala export ökade med 0,5 procent under 2019 jämfört med 2018 medan
importen minskade med 2,8 procent. Under 2018 ökade exporten med nästan 10
procent medan importen ökade nästan 16 procent.

Kinas export till USA minskade med 12,5 procent under 2019, medan importen
minskade 20,9 procent. Även om tonläget blivit bättre mellan Kina och USA
spår flera bedömare att spänningarna kan fortgå under 2020.

"Det politiska trycket för att inta en hård linje i handeln kommer att öka i
takt med att vi närmar oss det amerikanska valet. Så om det är mycket leenden
och appreciering (i yuanen) nu så kan saker börja se annorlunda ut från
mitten av året", sade Robert Carnell på ING till Financial Times.

USA-räntorna, som steg på måndagen, har sjunkit tillbaka med den tioåriga
statsobligationen 2 punkter ned till 1,84 procent.

Under eftermiddagen inväntas amerikansk KPI-inflation för december, där
kärninflationen väntas ligga kvar på 2,3 procent. Kärninflationen mätt som
core-PCE ligger däremot kvar på 1,6 procent, en bit ifrån Federal Reserves
inflationsmål på 2 procent.

Pundet har fortsatt att tappa ned till 1:2970 mot dollarn, efter att marknaden
alltmer börjar att prisa in en räntesänkning från Bank of England vid
policymötet den 30 januari.

BOE-ledamöter som Gertjan Vlieghe, Mark Carney och Silvana Tenreyro har på
sistone signalerat beredskap att sänka, vilket adderar till Jonathan Haskel
och Michael Saunders som röstade för en sänkning redan i december.

Michael Saunders ska tala på onsdagen, då vi även får KPI-utfallet för
december.

"En mer duvaktig retorik från Saunders, liksom en potentiell överraskning på
nedsidan i KPI kan ge motvind för pundet. Framåtblickande väntas investerare
också se till detaljhandeln för att se om den politiska osäkerheten har tyngt
den inhemska efterfrågan", skrev Credit Agricole i en kommentar enligt
Bloomberg News.

Den svenska kronan har tappat något under morgonen, men är ändå starkare mot
såväl euro som dollar. Data på tisdagen visade att hushållens konsumtion steg
med 2,3 procent i årstakt i november, ned från 3,0 procent i oktober.

tisdag kl 10.50 (måndag kl 16.15)
==================================
USD/SEK 9:4780 (9:4871) Statsobl 2y -0,32 (-0,32)
EUR/SEK 10:5505 (10:5536) Statsobl 10y 0,16 (0,17)
EUR/USD 1:1131 (1:1126) Ty obl 10y -0,17 (-0,16)
USD/JPY 110:05 (109:90) US obl 10y 1,84 (1,85)

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.