Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2017-01-25

RÄNTOR/VALUTOR: RÄNTOR UPP, DOLLARN UTAN TYDLIG RIKTNING

STOCKHOLM (Direkt) Räntorna steg på onsdagen, i spåren av en generell
börsuppgång, där Dow Jones gick över 20.000-nivån för första gången. Oljan
sjönk tillbaka något medan dollarn var slagig, med små nettoförändringar.

Räntorna fortsatte tisdagens uppgång och på onsdagen var tyska räntor
ytterligare 2-5 punkter upp, medan USA-räntorna steg 2-3 punkter, med den
tioåriga statsobligationen på 2,50 procent vid svensk stängning.

Marknaderna och riskaptiten fortsätter att reagera på den nya
Trumpadministrationens utspel. Mycket har handlat om ökad protektionism och
krafttag mot illegala immigranter men även grönt ljus för nya oljeledningar
och antydningar om skattesänkningar.

"De saker som Trump gör är exakt vad han sade att han skulle göra. Om han är
framgångsrik, så kommer räntorna att stiga", sade Charles Comiskey Scotiabank
till Marketwatch.

Enligt Marc Chandler, valutastrateg på Brown Brothers Harriman, är
marknadsaktörerna samtidigt frustrerade över vad den nya administrationen
prioriterar.

"De vill höra mer detaljer och diskussioner om skattereformer, avregleringar
och infrastrukturplaner. Men prioriterat för dagen är att bygga muren mellan
USA och Mexiko och att agera mot immigration från 'terrorbenägna'" länder,
skrev han i en kommentar enligt Business Insider.

Australiendollarn tappade efter ett lägre KPI-utfall än väntat för fjärde
kvartalet. Den mexikanska peson tyngdes av att Trump twittrat om byggandet av
muren, men återhämtade sig senare. Pundet stärktes successivt och var
tillfälligt över 1:26-nivån mot dollarn, för första gången sedan mitten på
december. På torsdagen ska regeringen lämna in sitt lagförslag om brexit till
parlamentet.

Marknaden reagerade däremot inte nämnvärt på att tyska IFO-index
(företagsklimatet) sjönk till 109,8 i januari från 111,0 föregående månad,
väntat var 111,3.

Det var första nedgången efter fyra månaders stegring och den lägsta nivån
sedan september. Nulägesindex steg något medan det framåtblickande indexet
sjönk till 103,2 från 105,5.

På tisdagen visade även tyska PMI (kombinerat) en viss nedgång för januari.

IFO-ekonomen Klaus Wohlrabe uppgav att de tyska företagen inväntar handling
och inte bara ord från den nya Trumpadministrationen, och att inga
protektionistiska åtgärder ännu beslutats om.

"Det finns ingen Trumpeffekt ännu i dessa siffror då exportförväntningarna har
stigit, även i bilindustrin", sade han enligt Reuters.

Unicredit noterade att även om Donald Trumps intention att straffa utländska
företag för att de inte producerar i USA säkerligen dämpat utsikterna så är
fundamenta, såväl inhemskt som globalt, solida.

"Men osäkerheten om Trumps ekonomiska agenda har dämpat utsikterna för den
globala handeln och tyska exportföretag på medellång sikt", skrev Unicredit.

Europaräntorna drogs även uppåt av svag efterfrågan i en tysk
obligationsemission och av ECB-kommentarer. Sabine Lautenschläger, ledamot i
ECB:s direktion som inte direkt tapetserar skärmarna med sina uttalanden,
sade att ECB snart bör starta diskussioner om att inleda en gradvis
nedtrappning av tillgångsköpen.

"Alla förutsättningar för en stabil uppgång i inflationen existerar. Jag är
därför optimistisk om att vi snart kan vända oss till frågan om en exit",
sade hon.

Hon tillade att en sådan bör nedtrappning bör vara gradvis och komma först när
de försäkrat sig om att pristillväxten är förankrad.

Svenska räntor steg 2-5 punkter upp medan kronan tappade marginellt mot
dollarn till 8:84 men stärktes 2 öre till 9:48 mot euron.

TNS Prospera rapporterade om stigande inflationsförväntningar hos
penningmarknadens aktörer på såväl kort som lång sikt. På lång sikt ligger de
nu åter på 2 procent, det vill säga i linje med inflationsmålet.

Nordea noterade att inflationsförväntningar i hög grad reagerar på
utvecklingen för den aktuella inflationen. Den gradvis högre inflation vi
sett sedan början på 2015, främst på grund av högre energipriser, har därmed
bidragit till att lyfta inflationsförväntningarna.

Även om högre energipriser är det främsta skälet så kan det inte uteslutas att
den expansiva policyn från Riksbanken också bidragit.

"Framåtblickande så väntar vi oss inte att huvudinflationen ska stiga så
mycket mer då skjutsen från energipriserna kommer att avta. Med en i stort
sett oförändrad inflation framöver så väntas även inflationsförväntningarna
stabiliseras på nuvarande nivåer", skriver Nordea.

De noterade även att utfallet är det sista innan Riksbankens nästa
penningpolitiska möte den 14 februari, och att det kan lugna Riksbanken
något.
---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.