Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-01-08

RÄNTOR/VALUTOR: RÄNTOR UPP I EUROPA OCH USA, DOLLARN STARKARE

STOCKHOLM (Direkt) Europaräntorna steg på tisdagen och det gjorde även de
europeiska börserna på förbättrat riskhumör då investerare inväntade nyheter
från de pågående handelssamtalen mellan USA och Kina i Peking. En oväntad,
och bred nedgång i den tyska industriproduktionen lyckades inte dämpa
humöret.

USA:s handelsminister Wilbur Ross sade på måndagen att Kina och USA kan komma
att träffa ett avtal "som vi kan leva med" och på tisdagen twittrade
president Trump att förhandlingarna går "mycket bra".

En amerikansk delegation är i Kina för att försöka konkretisera
förhandlingarna. Enligt en medlem i den amerikanska handelsdelegationen ska
samtalen förlängas med en dag, vilket åtminstone initialt tolkades positivt.

Vid svensk stängning var den tyska tioårsräntan 2 punkter upp på 0,24 procent,
medan den svenska slutade 2 punkter högre på 0,44 procent.

Tysk industriproduktion sjönk överraskande med 1,9 procent i november i
stället för att stiga med 0,3 procent, som analytiker räknat med enligt
Reuters enkät.

Nedgången var brett baserad över samtliga kategorier och ledd av
konsumentvaror och energi.

Jämfört med ett år tidigare minskade produktionen med 4,7 procent och enligt
ekonomidepartementet förvärrades nedgången av kalendereffekter då arbetare
tog extra ledigt kring helgdagar.

Även om industridatan ofta är mycket svängning så har ett antal indikatorer
signalerat fortsatt svaghet under fjärde kvartalet - dåligt väder har hämmat
leveranserna, de globala handelsspänningarna tynger exporten och förtroendet
i näringslivet avtar.

Jamie Murray på Bloomberg Economics skrev att det brantaste fallet i
industriproduktionen sedan 2014 reser en verklig risk för att den tyska
ekonomin har gått in i recession. Han konstaterade att nedgången överskuggar
den svaghet som noterades i juli då störningar i bilsektorn krympte
produktionen och visar att de svårigheter som de tyska tillverkarna står
inför inte överbryggades under fjärde kvartalet.

"Nedgången är tillräckligt stor för att ha en meningsfull påverkan på
BNP-tillväxten och skapar en risk att ekonomin krympte igen", skrev Jamie
Murray.

Commerzbank noterade att oktoberdatan dessutom reviderades ned och att det
därmed var andra månaden i rad som produktionssiffrorna varit en besvikelse.
Ytterligare en besvikelse kom från bilindustrin, som också producerade mindre
i november än i oktober och därmed inte lyckades kompensera för den nedgång i
produktionen som berodde på de nya utsläppsreglerna.

De ser dock inte lika dystert på framtiden utan konstaterade att trenden i
orderingången tyder på att industriproduktionen bör stabiliseras de kommande
månaderna, eftersom ordertrenden nu pekar sidledes efter att ha pekat nedåt
sedan i början på sommaren 2018.

"På längre sikt är vi säkra på att den tyska industrin kommer att vinna visst
momentum igen. Biltillverkarna kommer sannolikt att komma ikapp med
produktionen, ECB:s penningpolitik är fortsatt investerarvänlig och det
ekonomiska stimulanspaketet från Kina kommer sannolikt att lyfta Kinas
ekonomi, vilket tysk ekonomi också kommer att gynnas av", skrev Commerzbank i
ett kundbrev.

EU-kommissionens konjunkturbarometer visade att euroområdets samlade
konfidensindikator, ESI, sjönk till 107,3 i december, från 109,5, väntat var
en mindre nedgång till 108,2, enligt Reuters enkät bland analytiker.

EU-kommissionen noterade att sentimentet försämrades i samtliga av de fem
största ekonomierna i euroområdet, och i synnerhet så i Spanien.

Även kommissionens ledande indikator för företagsklimatet i euroområdet sjönk
till 0,82 i december, jämfört med reviderade 1,04 föregående månad (1,09).
Väntat var en indikator på 0,99 enligt Reuters prognosenkät.

Capital Economics skrev i en kommentar att den skarpa nedgången är ännu ett
tecken på att eurozonen tappade momentum i slutet på förra året och att
nedgången var nästan lika stor i Tyskland som i Spanien och Frankrike, vilket
innebär att det inte bara var protesterna från "Gula västarna" som låg bakom.

"I stället har det varit en bredare avmattning som tyder på att utsikterna för
tillväxt och inflation har försämrats", skrev Capital Economics.

ECB-rådsledamoten Ardo Hansson sade dock att han fortsatt är optimistisk och
att riskbalansen inte ändrats efter den senaste tidens statistik.

Hansson sade också att så snart arbetsmarknaden blir stramare så kommer
lönetrycket att öka och "till slut kommer detta att spilla över i priser och
skapa en fastare bas för inflation".

USA-räntorna pekade också uppåt på tisdagen, med tioårsräntan 5 punkter upp på
2,71 procent, från svensk stängning på måndagen.

Statistik visade att NFIB:s småföretagarindex sjönk något i december, men
större nedgångar i planerna att expandera och förväntningarna om en bättre
ekonomi motverkades delvis av starkare arbetsmarknadsutfall.

Enligt statistik från arbetsmarknadsdepartementet sjönk antalet lediga platser
i november.

I morgon, onsdag, publiceras protokollet från Feds senaste möte, där de höjde
räntan, vilket kanske kan ge ökat ljus i frågan om ränteförväntningarna.

Feds senaste medianprognos pekade mot två höjningar i år men Fed-chefen Jerome
Powells uttalande i fredags har stärkt marknadens förväntningar om en paus
och någon höjning är inte alls inprisad i år.

Nedstängningen av delar av den federala verksamheten i USA fortsätter och går
in på dag 17, och närmar sig rekordet på 21 dagar från 1996.

Positionerna är låsta och Donald Trump ska på tisdagen hålla ett tv-sänt tal
och därefter resa till gränsen mot Mexiko, troligen för att öka trycket i
frågan om finansiering av murbygget.

På valutamarknaden tappade euron till 1:1428 mot dollarn, från 1:1463 vid
svensk stängning dagen före, och dollarn har även stärkts mot yenen till
strax under 109-strecket.

Kronan har blivit knappt 2 öre starkare till 10:21 mot euron och 2 öre svagare
till 8:94 mot dollarn, efter att ha varit starkare mot båda valutorna
tidigare under dagen.

---------------------------------------
Sofia Polhammer +46 8 5191 7937

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.