Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-04-20

RÄNTOR/VALUTOR: RÄNTOR UPP I TREVANDE INLEDNING PÅ VECKAN

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna steg något i långa änden på
måndagen, med tyska räntor 2 punkter upp, medan börserna inledde veckan svagt
ned. Dollarn stärktes lite mot såväl euro som yen.

Att vissa länder visar utplaning i antal coronafall samt viss öppning i
ekonomierna ger visst stöd för marknaderna, medan prognoser om ett långvarigt
förlopp talar i andra riktningen. Ett oljepris under nedåtpress tyngde också.

"Innan vi ser en topp i antalet fall globalt och mer klarhet i när och hur den
globala ekonomin kan öppnas igen, så är det för tidigt att positionerna sig"
för en kraftig uppgång, sade Candice Bangsund på Fiera Capital till Dow
Jones.

Måndagen var relativt begränsad på datainput. Tyska producentpriser sjönk
något mer än väntat i mars, och i Japan föll exporten 11,7 procent i årstakt
i mars, väntat var -10,1 procent.

Generellt riktas intresse mot rapportsäsongen och bolagens utsikter för året,
hur osäkra de nu än är.

Hani Redha på Pinebridge Investments noterade att många ser 2020 som ett
förlorat år och snarare väntar på företagens guidning för nästa år.
Återhämtningen kommer att bli mycket långsammare än vad många beskriver det
som när de talar om V-form, och åtgärderna som regeringen och Fed vidtagit
görs snarare för att undvika den värsta skadan.

"Det lägger inte nödvändigtvis grunden för en snabb återhämtning", sade han.

Bundesbank skrev i sin månadsrapport att se ser en allvarlig recession 2020
och att en snabb återhämtning är osannolik eftersom restriktionerna kan bli
kvar under en utdragen period. Finans- och penningpolitikens stöd undviker
däremot en självförstärkande nedåtspiral.

IMF-chefen Kristalina Georgieva upprepade å sin sida att krisen är den värsta
sedan depressionen på 1930-talet, och att mer än 170 länder kommer visa en
negativ tillväxt i år.

Rainer Güntermann på Commerzbank sade att diskussionen om euroobligationer vid
EU-toppmötet på torsdagen dominerar veckan, men emissionen av sådana ses
fortsatt som osannolik.

"Det gör att spreadarna inom euroområdet förblir känsliga då kreditbetyg åter
kommer in i fokus och data sannolikt bekräftar en kraftig recession medan
tyska statspapper har fortsatt stöd", sade han till Dow Jones.

Enligt El Pais kommer den spanska regeringen på torsdagen att föreslå en fond
på 1.500 miljarder euro för att finansiera stöd till de värst coronadrabbade
länderna.

Enligt förslaget skulle fonden finansieras med "eviga" obligationer utgivna av
EU och pengarna betalas ut som överföring och inte en skuld.

Totalsumman är i linje med vad EU:s ekonomikommissionär Paolo Gentiloni och
ECB-företrädare flaggat för. Sedan tidigare har eurogruppen landat i ett
paket om 500 miljarder euro.

Länderna i södra Europa har drabbats hårt av coronaviruset, och är också mer
beroende av turism som nu skulle ha tilltagit ett normalt år. Ett särskilt
orosmoment är Italien, där det råder inhemsk kritik mot övriga Europa för
uteblivet stöd för att hantera coronakrisen. Femstjärnerörelsen inom
regeringen och Lega utanför har samtidigt hållit fast vid sitt motstånd mot
att använda medel från ESM på grund av eventuella vidhörande krav på landet.

Danske Bank noterar att ökad skuldsättning och stigande skuldsättningsgrad gör
att Italiens kreditbetyg kan vara i fara, en uppdatering från Standard&Poor's
kommer på fredag.

Ett budgetunderskott på 8-9 procent av BNP enligt IMF:s scenario indikerar
100-110 miljarder euro i ökad skuldsättning. Om BNP minskar med 7-8 procent
så skulle skuldgraden kunna öka med 15-16 procentenheter av BNP. S&P har nu
BBB i betyg för Italien med negativa utsikter.

"Det finns en tydlig risk för nedgradering givet de negativa utsikterna, men
ett steg skulle ändå behålla Italien inom investment grade-territoriet",
skrev Danske Bank enligt Wall Street Journal.

Italienska räntor steg upp till 16 punkter på måndagen, med den tioåriga
statsobligationen på 1,95 procent.

USA-räntorna steg 1-2 punkter. Viss optimism finns om att nå en uppgörelse i
kongressen om ett utökat stödpaket för småföretagen, nu när pengarna i det
tidigare paketet tagit slut, även om detaljerna fortsatt diskuterades.

Kronan visade små nettoförändringar under måndagen, medan svenska räntor var
upp till 4 punkter högre.

Svensk Handels barometer visade att butikshandlarnas framtidstro försämrades
kraftigt i april. Arbetsförmedlingen rapporterade samtidigt en lägre
ökningstakt i antalet varsel förra veckan, men allt fler skriver in sig som
arbetslösa, och arbetslösheten är nu uppe i 8,0 procent.

SEB skrev i en kommentar att statistiken indikerar en dämpad nedgång på
arbetsmarknaden i takt med att regeringens åtgärder för att lätta på trycket
på företagen att säga upp personal börjar ha effekt. De senaste två veckorna
har 152.000 personer gått in i korttidspermittering med statligt stöd, vilket
är mer hoppfullt än varsel.

"Men vi tror ändå på förhöjda veckovisa varselnivåer framöver och en
arbetslöshetsnivå på minst 10 procent i sommar", skrev SEB.

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.