Du är här

2018-07-16

RÄNTOR/VALUTOR: RÄNTOR UPP, KRONAN STÄRKT

STOCKHOLM (Direkt) Europaräntorna inledde veckans handel svagt uppåt medan
börserna var blandade med fokus på Trump vs Putin. Dollarn tappade mot euron,
USA-räntorna steg och Kina-data pekade mot en viss inbromsning.

En del positiva signaler om fortsatt kamp för frihandel och ökad
marknadstillgång kom från ett möte mellan företrädare för Kina och EU på
måndagen. Intresset riktades annars mycket mot mötet mellan Donald Trump och
Vladimir Putin i Helsingfors.

Trump hade inför mötet tonat ned förväntningarna och talat om de sämsta
relationerna någonsin, men han beskrev sedan den första delen, ett drygt två
timmar långt samtal på tu man hand (inklusive tolkar) som en bra start.

Tyska räntor var vid svensk stängning 1-2 punkter upp. USA-räntorna fick en
skjuts uppåt av detaljhandeln, där fokus låg på revideringarna av tidigare
månader, och den tioåriga statsobligationen steg sammantaget 3 punkter till
2,86 procent.

Detaljhandelns försäljning steg 0,5 procent i juni, jämfört med månaden före,
väntat var +0,6 procent. Exklusive bilar steg försäljningen 0,4 procent, som
väntat. I maj ökade dock detaljhandelsförsäljningen med reviderade 1,3
procent (+0,8). Exklusive bilar steg försäljningen 1,4 procent (+0,9).

Capital Economics noterade att möbler, byggmaterial och näthandel drog upp i
juni, men exklusive bensin, bygg och bilar (den del som ingår i
BNP-beräkningen) var det en oförändrad försäljning från förra månaden.

Men tidigare månader reviderades upp och därmed ser den reala konsumtionen
ändå ut att ha stigit från 0,9 procent i beräknad årstakt första kvartalet
till cirka 3 procent andra kvartalet, med total BNP upp nära 4 procent.

"Med stark jobbtillväxt, löneökningar som börjar tillta och skattesänkningar
som fortsatt gynnar disponibelinkomsterna så väntar vi oss att
privatkonsumtionen ska fortsätta öka i 2,5-3 procent i beräknad årstakt andra
halvåret", skrev Capital Economics.

Fokus riktas närmast mot Fed-chefen Jerome Powells anförande inför kongressen
på tisdagen.

IMF publicerade en uppdaterad prognos där de fortsatt ser en global tillväxt
på 3,9 procent i år och nästa år, men tillväxten blir allt mer ojämn mellan
olika länder och nedåtriskerna har ökat, även på kort sikt, till följd av
ökade spänningar inom handeln.

"Riskbalansen har skiftat ytterligare mot nedsidan, även på kort sikt. De
senaste annonserade och väntade höjda tullarna från USA och motåtgärder från
handelspartners har ökat sannolikheten för eskalerande och långvariga
handelsåtgärder. Dessa kan få återhämtningen att spåra ur och tynga de
medelfristiga tillväxtutsikterna", skriver IMF.

Prognosen för euroområdets BNP-tillväxt har dragits ned till 2.2 procent i år
och 1,9 procent nästa år, från 2,4 respektive 2,0 procent i april.

Data från Kina på måndagen visade att BNP ökade 6,7 procent i årstakt andra
kvartalet, i linje med förväntningarna men något lägre än första kvartalets
6,8 procent. Det är ändå klart i samklang med regeringens tillväxtmål för
året på "runt 6,5 procent".

Detaljhandeln i Kina ökade 9,0 procent i årstakt i juni, som väntat, medan
industriproduktionen ökade 6,0 procent, under väntade 6,5 procent.

Nordea noterade att även om årstakten sjönk något så var BNP-tillväxten under
andra kvartalet, 1,8 procent, över förväntan och tillväxttakten visar ingen
dramatik vad gäller den kinesiska ekonomin för närvarande.

En del månadsindikatorer visar att tillväxten kan tappa lite momentum, men
bara gradvis. Särskilt under maj-juni visade vissa sektorer en dämpning, till
exempel vad gäller kredittillväxt och industriproduktion, men å andra sidan
är fastighetssektorn fortsatt överraskande motståndskraftig och
strukturskiftet mot en mer konsumtionsbaserad ekonomi fortsätter.

Bidraget från nettoexporten fortsätter att vara negativt, men export och
import fortsätter öka och den direkta inverkan från de amerikanska tullarna
på Kinas utrikeshandel har hittills varit små. De flaggade tullarna från juli
kan också i viss mån ha ökat handeln i juni.

"Vi fortsätter att förvänta oss att Kinas myndigheter ytterligare ska lätta på
penning- och finanspolitiken om tillväxtsiffrorna eller inverkan från
handelsrestriktionerna börjar blir oroande", skrev Nordea.

Den kinesiska yuanen, som successivt tappat under senare tid, stärktes något
till 6:6840 mot dollarn under måndagen.

Svenska räntor steg 1-2 punkter upp medan kronan sammantaget stärktes 10 öre
till 8:82 mot dollarn och 5 öre till 10:33 mot euron från fredagen.

Enligt Valueguard sjönk bostadspriserna i Sverige 0,6 procent i juni jämfört
med föregående månad. Säsongsrensat steg priserna däremot 0,5 procent, vilket
är tredje månaden i rad med en säsongsrensad uppgång. Handelsbanken noterade
att statistiken inte bjöd på några överraskningar.

"Den övergripande trenden i bostadspriserna i år har varit nära i linje med
förväntningarna och vi håller fast vid vår syn om en stegvis stabilisering av
bostadspriserna", skrev Handelsbanken.

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.