Du är här

2018-03-09

RÄNTOR/VALUTOR: RÄNTOR UPP PÅ JOBBRAPPORT OCH KOREASAMTAL

STOCKHOLM (Direkt) Räntorna steg på fredagen och dollarn bibehöll sin
förstärkning, efter en USA-jobbrapport som börsen uppskattade. Positiva
signaler om Nordkorea gav stöd till sentimentet medan tullkonflikterna drar
åt andra hållet.

Den amerikanska jobbrapporten visade att antalet sysselsatta ökade 313.000
personer i februari, mer än väntade 200.000 och den högsta månatliga takten
sedan juli 2016, medan föregående två månader reviderades upp med totalt
54.000.

Andelen i arbetskraften steg till 63,0 procent från 62,7 föregående månad,
samtidigt som arbetslöshetsnivån låg kvar på 4,1 procent, väntat var 4,0
procent.

Timlönerna steg däremot vara 0,1 procent på månaden och 2,6 procent i årstakt,
väntat var 0,2 respektive 2,8 procent. Januari reviderades ned till 2,8
procent i årstakt (2,9).

Det lite blandade budskapet fick USA-börserna att gå upp, medan USA-räntorna
steg något och dollarn stärktes marginellt. Vid svensk stängning var den
tioåriga statsobligationen upp 4 punkter totalt till 2,90 procent.

Capital Economics noterade att jobbökningen var bred under månaden, och att
även hushållsundersökningen visade en stark sysselsättningsökning. Det enda
negativa var lönerna.

"Men då Feds senaste Beige Book visade att bristen på arbetskraft nu börjar
bli allvarlig i många sektorer, så kommer det inte förhindra en mer aggressiv
åtstramning i år. Detta är mer bevis för att Fed kommer att behöva höja fyra
gånger i år", skrev Capital Economics.

SEB skrev att aktiemarknaden kan ha överreagerat på förra månadens höga
löneökningar, som antogs leda till högre pristryck och ett mer aggressivt
Fed, men nu reagerade positivt. SEB håller ändå fast vid sin prognos om att
Fed höjer fyra gånger i år, men ser med spänning fram vad räntebanan kommer
visa vid marsmötet.

Fedchefen i Chicago, Charles Evans, sade till CNBC på fredagen att
jobbrapporten var stark och "riktigt goda nyheter", men att det ännu leder
till något ökat lönetryck. Tillväxten kan stiga till 3 procent men han är
oroad för att för att inflationen inte når målet och han vill inför marsmötet
fortsätta titta på inkommande data.

En räntehöjning i mars är dock inprisad till fullo. Tidigare har Fed-chefen
Jerome Powell och guvernören Lael Brainard uttryckte sig positivt om det
ekonomiska läget.

Tyska räntor steg 1-2 punkter på fredagen, men var fortsatt netto rejält ned
jämfört med före ECB-beskedet på torsdagen. Räntorna steg då initialt på att
ECB i guidningen släppt delen om beredskap att utöka QE-köpen, men Mario
Draghi lyckades vid pressträffen pratar ned såväl räntor som euron, bland
annat med talet om att slaget om inflationen inte är vunnet.

"ECB gav försäkrande budskap att QE inte skulle få ett abrupt slut i september
och indikerade att diskussionen om räntehöjningar och deras timing bara
börjat. Detta gav lättnad överlag, särskilt för periferin", sade Rainer
Güntermann på Commerzbank till Reuters.

Euron tappade över 1 procent på torsdagen och något till under fredagen ned
till 1:23-nivån mot dollarn, för att sedan återhämta sig något.

Yenen tappade till 106:90, delvis drivet av beskedet att Nordkoreas ledare Kim
Jong-un bjudit in Donald Trump för samtal. Vita huset bekräftade att mötet
kommer bli av.

Även om många är skeptiska till utsikterna för framgångsrika samtal om
kärnvapenavveckling är det en rejäl scenförändring från förra årets hårda
retorik som "little rocket man" och "mentally deranged US dotard".

"Även om det är lätt att vara cynisk så kan man inte hjälpa att man känner att
samtalen kan gå samma väg som tidigare försök. Men det kommer hursomhelst att
vara intressant att se hur det utvecklas", sade Michael Hewson på CMC Markets
till Reuters.

Reaktionen på att Donald Trump gick vidare med beslutet att införa tullar på
stål och aluminium var mer måttlig, och nu riktas fokus mot vilka länder som
kan utverka undantag, EU möter USA-företrädare på lördagen.

Bank of Japan lämnade som väntat sin penningpolitiska hållning oförändrad på
fredagen, och budskapen var i stort desamma. Kinas KPI-inflation steg till
2,9 procent i februari från 1,5 procent föregående månad, påverkat av nyårets
placering, och exklusive livsmedel och energi var uppgång mer modest till 2,5
från 1,9 procent.

Europadata visade en svagare utveckling i industrin än väntat. Tysk
industriproduktion sjönk 0,1 procent i januari från december, där bygg och
energi tyngde, medan fransk sjönk 2,0 procent. Brittisk produktion var
däremot upp, om än mindre än väntat.

Den norska kronan stärktes 6 öre till 9:60 mot euron efter ett högre
inflationsutfall väntat. KPI-inflationen steg till 2,2 procent i februari
från 1,6 procent, medan kärninflationen steg till 1,4 från 1,1 procent,
väntat 1,3 procent. Livsmedel, el och transport drog upp medan böcker och
kläder drog ned inflationen.

En del bedömare poängterade att kärninflationen ändå ligger under Norges Banks
prognos vilket skulle tala för en lägre räntebana vid nästa veckas
policymöte, men stark tillväxt, solid arbetsmarknad, högt
kapacitetsutnyttjande och högre internationella räntor ligger i andra
vågskålen.

För svensk del fick vi ett svagt utfall för hushållens konsumtion i januari,
med en uppgång om 0,8 procent i årstakt.

Nordea såg en lite oroande koppling till den avkylda bostadsmarknaden.

"Men konsumentförtroende är stabilt och bostadspriserna tycks ha planat ut
under början av 2018, så konsumtionen bör inte falla kraftigt. Riksbankens
antagande om en konsumtionsökning på 2,9 procent i år ser däremot för hög
ut", skrev Nordea i en kommentar.

Svenska räntor avslutade veckan med små nettoförändringar medan kronan
stärktes 3 öre mot dollarn till 8:23 och 5 öre till 10:15 mot euron. Euron
var som dyrast på 10:2467 på onsdagen.

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.