Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-04-12

RÄNTOR/VALUTOR: RÄNTOR UPP, PUNDET TROTSAR BREXITOSÄKERHETEN

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europaräntorna steg på tisdagen och börserna
var upp. Dollarn stärktes mot yenen men tappade mot euron, medan kronan vann
mark.

Positiv input kom från bättre tyska data än väntat och signaler om en
brexitförlängning, samtidigt som Fed väntas leverera ett duvaktigt budskap på
onsdagen.

"Om vi får se en bra rapport från Fed i morgon, tillsammans med en del
framsteg om brexit, en del framsteg om USA-Kina om handeln och kanske en viss
stabilisering i de stora ekonomierna… så har vi lagt upp det relativt väl för
andra halvåret", sade Mona Mahajan på Allianz Global Investors till Bloomberg
News.

Tyska räntor var upp 2-3 punkter medan brittiska räntor stigit 1-2 punkter.
Italienska var 3-5 punkter högre.

Tyska ZEW-index över investerarnas förväntningar steg till -3,6 i mars jämfört
med -13,4 i februari, väntat var -11,0. Nulägesindex sjönk till 11,1 från
15,0, väntat var 11,7.

"En trolig försening i brexitprocessen liksom förnyat hopp om ett avtal om
utträdet ur EU tycks ha gett lite mer optimism bland finansmarknadens
experter. Framstegen i förhandlingarna mellan Kina och USA för att få till
ett slut på handelskriget mellan länderna kan också ha bidragit", sade
ZEW-chefen Achim Wambach i en kommentar.

Men trots förbättringen pekar sentimentet mot en relativt svag tysk tillväxt
första halvåret, enligt ZEW.

Regeringens ekonomiska rådgivare drog på tisdagen ned sin BNP-prognos till 0,8
procent i år, från tidigare 1,5 procent. Det är i linje med nedrevideringar
från andra som IFO (0,6), DIHK (0,9) och regeringen själva (0,9).

Brittiska data visade på lägre arbetslöshet än väntat i januari medan
löneökningarna uppgick till väntade 3,4 procent.

Pundet tappade tillfälligt på måndagen när talmannen i det brittiska
underhuset, John Bercow, meddelade att det inte kommer bli ytterligare en
omröstning om Theresa Mays brexitavtal om inga betydande förändringar görs.

Därefter har pundet återhämtat sig något till 1:3250 mot dollarn.
Brexitministern Stephen Barclay sade att det är osannolikt att det blir någon
ny omröstning denna vecka och att de måste titta på möjligheten av en
brexitförlängning.

Theresa May antas ändå inte ha gett upp hoppet om att få igenom sitt
brexitavtal. BBC:s politiske chefredaktör Laura Kuenssberg twittrade att en
begäran om förlängning kan skickas till EU redan på tisdagen och att det kan
handla om en förlängning till slutet av juni i första hand, men med en
möjlighet till en tvåårig förlängning som andrahandsalternativ.

EU är avvaktande men förbundskansler Angela Merkel sade att hon kommer att
kämpa in i det sista för att försöka få till en ordnad brexit.

Kontentan tycks fortsatt vara att så länge marknaden inte tar en hård brexit
på allvar kan pundet fortsätta att gå relativt sidledes. Sett till det
senaste halvåret, som inneburit många turer i brexitprocessen, har pundet
stärkts cirka 1 procent mot dollarn och 4 procent mot euron.

JP Morgan noterade att det är svårt för marknaden att ligga i framkant av den
politiska processen, men att det är värt att ta ett steg tillbaka och
betrakta hur mycket brexit som är inprisat i pundet.

Den långsiktiga "brexitpremien" i pundet har minskat till cirka 11 procent
efter rallyt i år.

Ett brexitavtal skulle kunna ge en förstärkning om några procent till
1:35-1:36 mot dollarn. Många har glömt bort att även en ordnad brexit skulle
tynga den brittiska ekonomin, och det är inte så sannolikt att det ligger
stora investeringar färdiga att verkställas om det blir ett avtal.

Man kan också argumentera för att ett avtal även skulle ta bort "svansrisken"
för att brexit tas bort helt och hållit.

En brexitförlängning kan ge en förstärkning (handelsvägt) på 2 procent och en
ny folkomröstning stärka pundet 3-4 procent. Det bästa för pundet vore så
klart om brexit uteblev helt, då kan det vara upplagt för att ta GBP/USD upp
till 1:40-1:45.

USA-räntorna steg under eftermiddagen med den tioåriga statsobligationen 1
punkt högre till 2,62 procent.

Industriorderingången i USA ökade 0,1 procent i januari, vilket var något
under väntade 0,3 procent. Orderingången av kapitalvaror exklusive försvar
och flyg samma månad ökade med 0,8 procent.

Svenska räntor steg 1-2 punkter medan kronan sammantaget stärktes cirka 4 öre
mot dollarn och euron, till 9:20 respektive 10:43. Även den norska kronan
återhämtade sig.

Vice riksbankschef Cecilia Skingsley gav i samband med ett anförande intrycket
av att ha en avslappnad hållning till inflationsavvikelser för närvarande.

Vad gäller prognosmissen på 4 tiondelar för februariutfallet sade hon till
journalister att det "inte egentligen" gör henne mer oroad. Riksbanken måste
se till vad som är tillfälliga faktorer men generellt är toleransen större nu
när inflationen ligger nära målet. Vad gäller kronan upprepade hon i
anförandet att de inte har något mål för växelkursen och att Sverige inte är
det enda landet som sett sin valuta försvagas, det gäller även till exempel
Norge, Australien och Kanada.

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.