Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-03-10

RÄNTOR/VALUTOR: RÄNTOR UPP, RIKSBANKEN FOKUSERAR PÅ LIKVIDITET

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Räntorna i såväl Europa som USA stiger
betydligt på tisdagen med "risk på" efter måndagens branta kursfall på många
marknader.

Börserna är överlag rejält upp och oljan har återhämtat sig, med Brent upp
till 36:60 dollar per fat.

Tyska räntor har stigit 10-13 punkter och brittiska är upp 10-15 punkter,
medan italienska räntor är ned 13-17 punkter. USA-räntorna handlas 10-20
punkter högre med den 30-åriga statsobligationen åter över 1 procent.

"Säkra tillgångar har sålts av brett på grund av hopp om Trumps ekonomiska
åtgärder. Yenen kan säljas än mer om marknaden blir övertygad om att ett
paket verkligen kan hjälpa ekonomin", sade Shinichiro Kadota på Barclays till
Bloomberg News.

Donald Trump lovade efter måndagens USA-börsstängning "väldigt dramatiska"
åtgärder för att stödja USA:s ekonomi. Det gäller sådant som en sänkning av
löneskatter som substantiella lättnader för industrier som drabbats av
coronaviruset.

USA-presidenten ska diskutera åtgärder med kongressen för att på tisdagen
återkomma kring vad för stimulanser det kan beslutas om.

Jasper Lawler på London Capital Group noterade att marknaderna har börjat att
vänja sig vid att räddas av centralbankerna, men kunskapen nu om att
centralbankerna har mindre ammunition har adderat till rädslan.

"Med Fed som ser impotent ut, så finns det ökat tryck om att Trump ska
leverera. Demokraterna kommer inte att vara överens om skattesänkningar,
särskilt inte under ett valår. Vi kan inte förlita oss till att Trump kommer
till räddning", skrev han.

Även andra regeringar har flaggat för nya stimulanser, på tisdagen flaggade
såväl Australien som Japan om mer pengar för att motverka coronavirusets
effekter.

Kathy Lien på BK Asset Management noterade att handlare fortsatt hoppas på
någon form av koordinerat G7-svar, även om det inte blev ett sådant efter
mötet den 3 mars.

Det var uppenbart att de kom överens om att försöka ge individuella lättnader
men då marknaderna inte svarat och förlusterna tilltagit så kan deras nästa
åtgärd bli ett koordinerat svar.

"Dollarswaplinor kan vara en lågt hängande frukt. Andra möjligheter inkluderar
koordinerade lättnader och finanspolitiska stimulanser. Om en koordinerad
G7-respons blir verklighet så kan det bli ett explosivt rally", skrev hon.

Den brittiska budgeten på onsdagen kan bli ett exempel på ett sådant
koordinerat agerande mellan finans- och penningpolitik.

"Paniken som har funnits på marknaderna har ökat sannolikheten för en tidig
räntesänkning på onsdagen, som del av ett bredare stimulanspaket", sade Allan
Monks på JP Morgan till Bloomberg News.

På valutamarknaden har yenen tappat till 104:50 mot dollarn, som i sin tur
stärkts till 1:1350 mot euron.

Svenska räntor handlas upp till 14 punkter högre, med den tioåriga
statsobligationen på -0,40 procent.

Kronan fick en liten skjuts av att Riksbanken upprepat signalen om att en
räntesänkning inte ligger närmast till hands om de behöver stimulera mer, men
totalt handlas kronan ändå 3 öre svagare mot dollarn.

Riksbankschef Stefan Ingves sade inför riksdagens finansutskott att deras
företagskontakter ännu inte visar på allvarliga effekter från coronaviruset
men att det ännu är för tidigt att säga hur hårt det kommer att slå mot
ekonomin.

Det viktiga för den ekonomiska politiken är att se till att livskraftiga
företag inte slås ut till följd av viruset, att se till att
likviditetsförsörjningen fungerar.

Riksbanken kan bidra genom mer generösa villkor för lån till bankerna och köp
av tillgångar.

"Direktionens bedömning är att Riksbankens balansräkning i alla fall inte bör
minska under det kommande året", sade Stefan Ingves, och tillade att en lägre
ränta i dagsläget inte ses som den viktigaste åtgärden.

Tekniskt sett är det möjligt sänka till mycket låga nivåer, men frågan är hur
meningsfullt det är, och i ett mycket dåligt läge måste rollfördelningen i
ekonomin diskuteras.

Vice riksbankschef Anna Breman sade att styrräntan inte är det mest effektiva
mot produktionsstörningar och problem i enskilda sektorer, utan lån till
företag är mer effektivt. Riksbanken kan vid behov öka tillgångsköpen och
bredda dem till kommunobligationer, bostadsobligationer och
företagsobligationer.

Kronan ser hon inte som något stort orosmoment för tillfället.

Nordea skrev i en kommentar Riksbanken var tydliga med att en räntesänkning
inte är den bästa åtgärden i nuläget, utan att ökat QE är en mer trolig
åtgärd om det behöver agera.

Givet utvecklingen globalt med ökad risk för recession och riskerna för att
även den svenska ekonomin drabbas, så är det hög sannolikhet för att
Riksbanken vidtar åtgärder före nästa policymöte den 28 april.

Givet Riksbankens rätt avslappnade syn om utvecklingen så väntas inga åtgärder
denna vecka.

"Men man bör vara beredd på att åtgärder kan presenteras närsomhelst därefter
om läget fortsätter att försämras, vilket är allt mer sannolikt. Att öka
likviditeten och ge billiga lån till företagen är den första åtgärden, medan
QE med köp av statsobligationer eller till och med kommunobligationer kan
komma därefter. Räntesänkningar är också möjliga, men i så fall längre fram",
skrev Nordea.

tisdag kl 11.25 (måndag kl 16.15)
==================================
USD/SEK 9:4679 (9:4110) Statsobl 2y -0,39 (-0,44)
EUR/SEK 10:7441 (10:7544) Statsobl 10y -0,39 (-0,53)
EUR/USD 1:1350 (1:1428) Ty obl 10y -0,75 (-0,88)
USD/JPY 104:77 (102:31) US obl 10y 0,72 (0,51)

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.