Du är här

2017-08-30

RÄNTOR/VALUTOR: RÄNTORNA STEG, DOLLARN STÄRKTES

STOCKHOLM (Direkt) Såväl Europaräntorna som USA-räntorna steg på onsdagen
samtidigt som dollarn stärktes efter bättre statistikutfall än väntat.

Vid svensk stängning var den tioåriga tyska benchmarkräntan 3 punkter upp till
0,37 procent, från samma tid dagen före, medan den svenska tioårsräntan
slutade 3 punkter högre till 0,81 procent.

Finansmarknaderna skakade under natten av sig oron kring Nordkorea och
fokuserade i stället på goda makroekonomiska utfall.

I Tyskland steg preliminär KPI för augusti lite mer än väntat, +1,8 procent
mot väntade +1,7 procent. Även HIKP kom in snäppet över förväntningarna, på
+1,8 procent, väntat +1,7 procent.

Commerzbanks analytiker Ralph Solveen skrev i ett kundbrev att uppgången helt
berodde på något högre energipriser och en högre inflationstakt för
livsmedel. Enligt deras beräkningar sjönk kärn-inflationen marginellt.

"Men trenden i den underliggande inflationen pekar fortsatt uppåt åtminstone i
Tyskland och i ljuset av högt kapacitetsutnyttjande i den tyska ekonomin bör
inte detta vara någon överraskning", skrev han.

Positivt var även att euroområdets konjunkturbarometer steg till 111,9 i
augusti, den högsta nivån på över tio år. Industri och tjänster steg, medan
detaljhandeln var svagare.

Capital Economics Europaekonom Stephen Brown skrev i ett kundbrev att
uppgången pekar på starkare BNP-tillväxt framöver och kommer inte att göra
något för att ta bort trycket på eurons växelkurs. ECB kommer samtidigt att
bli besvikna över att inflationsförväntningarna sjönk tillbaka.

"Givet den starka ekonomiska tillväxten så kommer dämpade
inflationsförväntningar antagligen inte räcka för att hindra ECB från att
trappa ned sina tillgångsköp nästa år. Men de antyder att styrräntehöjningar
fortfarande ligger mycket långt borta", skrev Stephen Brown.

Även Spaniens KPI kom in något högre än väntat, vilket talar för en uppgång i
EMU-KPI till runt 1,5 procent i augusti.

Här hemma publicerade Konjunkturinstitutet sin barometerindikator, som
sammanfattar stämningsläget i svensk ekonomi, sjönk till 110,7 i augusti från
112,3 föregående månad. Nedgången berodde främst på tillverkningsindustrin
vars konfidensindikator föll något mellan juli och augusti.

KI konstaterade att det trots fallet är femte månaden i rad som
tillverkningsindustrin ligger högst av de ingående sektorerna i
företagsbarometern och bilden är även fortsatt att det är ett ovanligt starkt
läge i tillverkningsindustrin.

Detaljhandeln bidrog också något till nedgången i barometerindikatorn liksom
hushållen vars optimism har dämpats till en historiskt genomsnittlig nivå.

Utfallen var något under förväntningarna, enligt SME Direkts enkät bland
analytiker, men analytikerna lyfte främst fram hushållens sjunkande
inflationsförväntningar som det mest intressanta i KI-rapporten.

Torbjörn Isaksson, Nordeas chefanalytiker, noterade att
inflationsförväntningarna sjönk märkbart, till 2,1 i augusti från 2,7 procent
i juli. Enligt den gamla mätmetoden sjönk de till 1,6 procent, vilket
Torbjörn Isaksson tyckte var lite förvånande med tanke på den faktiska
uppgången i inflationen.

"Sammantaget är det viktigaste i undersökningen att inflationsförväntningarna
sjönk. Nedgången i detaljhandelns prisplaner kommer också att uppmärksammas
av Riksbanken. Det finns vissa frågetecken avseende hushållen, men
förtroendet bör stiga de kommande månaderna. Nedgången i sentimentet i
företagssektorn är inget drama", skrev Torbjörn Isaksson.

USA-räntorna steg och dollarn stärktes kontinuerligt under dagens lopp, en
utveckling som fick ytterligare fart efter statistik på eftermiddagen.

Först ut var ADP:s siffror över sysselsättningen i privat sektor. Den ökade
med 237.000 personer i augusti, klart över väntade +185.000, och uppgången
var brett baserad. Dessutom reviderades juli månads utfall uppåt, från
preliminära 178.000 till 201.000.

Mark Zandi, chefekonom vid Moody's Analytics, som tar fram statistiken
tillsammans med ADP, konstaterade i en kommentar att arbetsmarknaden
fortsätter att gå starkt och det skapas nya jobb inom nästan alla sektorer
och företagsstorlekar. Arbetskraftsbristen väntas förvärras ännu mer.

Strax efter ADP-statistiken offentliggjordes det preliminära BNP-utfallet för
andra kvartalet, även detta en positiv överraskning.

BNP steg med reviderade 3,0 procent i beräknad årstakt (+2,6), väntat var en
uppgång med 2,7 procent.

"Upprevideringen i real BNP var ett resultat av starkare privatkonsumtion,
starkare företagsinvesteringar, något mindre svaga bostadsinvesteringar, och
en mindre uppgång i importen. Detta mer än motverkade en nedrevidering i
offentlig konsumtion", skrev RDQ Economics i en kommentar.

På eftermiddagen kommenterade Trump för första gången Nordkoreas senaste
missiluppskjutning i en Tweet där han skrev att USA har talat med Nordkorea
och betalat dem "utpressningspengar" i 25 år. Men "samtal är inte svaret!".

Vid svensk stängning var den tioåriga USA-räntan upp 4 punkter till 2,14
procent, från samma tid dagen före, medan dollarn hade stärkts till 110:25
mot yenen, från 108:70, och till 1:1919 mot euron (1:2015).

Kronan var 4 öre svagare mot dollarn till 7:97, men 3 öre starkare till 9:50
mot euron.
---------------------------------------
Sofia Polhammer +46 8 5191 7937

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.