Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2018-03-15

RÄNTOR/VALUTOR: SCANDIES UPP PÅ JOBBDATA OCH NORGES BANK

STOCKHOLM (Direkt) Skandinaviska valutor har en stark förmiddag på torsdagen
när den svenska kronan stärks på en oväntat stark jobbrapport för februari
medan den norska kronan lyfter på signaler om tidigare räntehöjningar från
Norges bank.

Svenska statsobligationsräntor noterar dock endast obetydliga rörelser på
torsdagsförmiddagen, i linje med europeiska statspappersräntor.

SCB rapporterade att arbetslösheten sjönk oväntat mycket i februari,
säsongsjusterat var noteringen 5,9 procent, den lägsta sedan augusti 2008,
ner från 6,5 procent i januari (vilket också var analytikernas prognos för
februari).

Antalet sysselsatta ökade med 119.000 personer i februari jämfört med februari
2017, och antalet arbetade timmar ökade med 3,0 procent.

SCB manar dock till försiktighet i tolkningen av februaristatistiken, givet
att det är en urvalsundersökning kan det vid enstaka tillfällen bli stora
avvikelser, och just för februari kan sportlovet ha påverkat datainsamlingen.

Bankekonomer konstaterar att utfallet var betydligt starkare än väntat, men
noterar också SCB varningar för störningar i statistiken. Det behövs därmed
ytterligare data innan man vågar ta februariutfallet riktigt på allvar.

Handelsbanksekonomen Johan Lööf noterar dock att arbetskraftsundersökningen
för mars publiceras först den 24 april, dagen före Riksbankens nästa
penningpolitiska möte, vilket innebär att direktionen inte med säkerhet vet
om februariutfallet var en avvikelse förrän de ska fatta slutgiltigt beslut
om styrräntan, räntebanan och den penningpolitiska rapporten.

Kantar Sifo Prosperas (KSP) nya stora mätning visade att
inflationsförväntningarna i hela undersökningsgruppen inte förändrats jämfört
med i december när det gäller KPI, men sjunkit svagt på ett års sikt för
KPIF. KPIF-inflationen väntas vara 1,8 procent om ett år, 1,9 procent om två
år och 2,0 procent om fem år.

Samtidigt har löneförväntningarna sjunkit svagt på ett års sikt, till 2,3
procent, medan förväntningarna på två och fem års sikt var oförändrade på 2,4
respektive 2,5 procent.

I Riksbankens penningpolitiska rapport i februari var prognosen att lönerna
skulle öka 2,8 procent i år, 3,1 procent nästa år och 3,4 procent 2020 (och
då hade prognoserna för 2018 och 2019 sänkts med 0,2 procentenheter jämfört
med prognosen i december).

Torbjörn Isaksson, chefanalytiker på Nordea, konstaterar i ett kundbrev att
det inte var mycket nytt i den stora KSP-mätningen, men en viss nedgång i
penningmarknadsaktörerna inflationsförväntningar, som mäts månadsvis, kan
oroa Riksbanken.

"Dessutom, förväntningarna kan sjunka ytterligare med den senaste tidens låga
inflationsutfall. Detta är en utmaning för Riksbanken och ett skäl till att
vi räknar med att Riksbanken inte kommer att röra räntan i år", skriver
Torbjörn Isaksson.

Norges Bank meddelade som väntat att styrräntan lämnades oförändrad vid
onsdagens policymöte, men banken justerade samtidigt räntebanan så att den nu
antyder en första räntehöjning "efter sommaren", i stället för som tidigare
vid årsskiftet.

"Så som vi nu utvärderar utsikterna och riskbilden kommer styrräntan mest
sannolikt att höjas efter sommaren i år", sade centralbankschef Öystein Olsen
i en kommentar.

Norges Bank påpekar dock att osäkerhet om effekterna av en högre ränta talar
för varsamhet med räntehöjningarna.

Joachim Bernhardsen, Nordea Oslo, noterar i ett kundbrev att räntebanan
justerades så att en första räntehöjning nu till fullo är inräknad i
september, från december i föregående rapport, och att det mest troliga också
är att räntan verkligen kommer att höjas i september. Men räntebanan visar
också en sannolikhet på 50 procent att räntan kan höjas redan i augusti.

"Därmed, om ekonomin och inflationen överraskar på uppsidan ska en
räntehöjning i augusti inte uteslutas givet dagens kommunikation", skriver
Joachim Bernhardsen.

Euron försvagades från drygt 9:56 till strax under 9:48 som lägst mot norska
kronan strax efter beskeden från Norges Bank.

Schweiz Nationalbank (SNB) meddelade också räntebesked på torsdagsförmiddagen
och lämnade som väntat styrräntan oförändrad på -0,75 procent. SNB justerade
dock ned inflationsprognoserna för i år och nästa år något, till 0,6
respektive 0,9 procent från 0,7 respektive 1,1 procent tidigare.

Amerikanska statspappersräntor sjönk något efter svensk stängning på onsdagen
och har därefter handlats något oregelbundet i Asien och Europa.

Eftermiddagens USA-agenda bjuder på sedvanligt veckodata över nyanmälda
arbetslösa, importpriser för februari samt Empire manufacturing index och
Philadelphia Fed Index för mars, klockan 13.30. Klockan 15.00 kommer data
över kontrakterade husköp i februari.

torsdag kl 10.55 (onsdag kl 16.15)
==================================
USD/SEK 8:1637 (8:1920) Statsobl 2y -0,46 (-0,46)
EUR/SEK 10:0914 (10:1255) Statsobl 10y 0,78 (0,78)
EUR/USD 1:2360 (1:2361) Räntegap/ty 19 (18)
US obl 10 2,82 (2,83) Ty obl 10 0,59 (0,60)
---------------------------------------
Per-Anders Degerman +46 8 5191 7936

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.