Du är här

2018-07-24

RÄNTOR/VALUTOR: STARKARE KRONA, LIRAN FÖLL EFTER RÄNTEBESKED

STOCKHOLM (Direkt) Kronan stärktes mot dollarn och euron på tisdagen samtidigt
som dollarindex tappade. Europeiska räntor handlades blandat samtidigt som
amerikanska räntor handlades svagt upp under tisdagen.

Efter att ha stigit under måndagskvällen var amerikanska räntor upp 3-4
punkter från gårdagens stängning.

I fokus på makroagendan låg på preliminära PMI-data för euroområdet och USA.

Kombinerat franskt PMI var något svagare än väntat medan Tysklands siffror
inkom över förväntan.

Marknaden fokuserade på starka siffror för tillverkningssektorn i Tyskland,
som steg till 57,3 jämfört med 55,9 förra månaden och euron steg tillfälligt
på beskedet.

Euroområdets preliminära siffror över kombinerade inköpschefsindex sjönk till
54,3 i juli, jämfört med 54,8 föregående månad. Väntat var ett index på 54,8.

Starkare industri-PMI motverkades av svagare tjänste-PMI.

"Givet den avtagande tillväxten i nya affärer och fortsatt nedgång för
företagens optimism har utsikterna också försämrats, särskilt inom
tillverkningsindustrin där undersökningen visade på ökad oro för handelskrig
i juli", sade Markits chefekonom Chris Williamson.

Boris Schlossberg vid BK Asset Management skrev i en kommentar att "medan
kombinerade PMI visar att ekonomiska aktiviteten fortfarande är långt över
50, som visar om ekonomin pekar mot en upp- eller nedgång, var detta den
andra månaden i följd av lägre indexnivåer. Detta indikerar att de sjudande
handelsfriktionerna med USA samt inbördes problem med Storbritanniens brexit
och Italiens populistregering börjar ge utslag på den ekonomiska
aktiviteten".

USA:s preliminära kombinerade inköpschefsindex (Composite PMI) sjönk till
preliminära 55,9 i juli, jämfört med 56,2 föregående månad.

PMI för tjänstesektorn inkom lägre än väntat medan tillverkningsindustrin
uppvisade marginellt starkare siffror än väntat.

Euron handlades svajigt i samband med dagens PMI-data men hade stärkts till
strax över 1:17-nivån mot dollarn vid stängning.

Kronan stärktes mot dollarn, efter att ha försvagats under morgonen, och
handlades till 8:8139 vid stängning. Mot euron stärktes kronan till 10:3194.

Svenska räntor steg 1 punkt under tisdagen.

Brittiska pundet, som varit under stor press de senaste månaderna, stärktes
från de lägsta nivåerna mot euron på fyra månader efter europeiska PMI-data
och att premiärminister Theresa May meddelat att hon kommer ta kontroll över
brexitförhandlingarna med EU.

Brexitdepartmentet kommer hädanefter fokusera på förberedelserna för brexit
utan avtal.

Vid svensk stängning handlades pundet till 1:3145 efter att ha handlats under
1:3080-nivån under morgonen.

Japanska räntor steg rejält på måndagen efter rapporter om att Bank of Japan
(BOJ) överväger att göra förändringar i den penningpolitiska hållningen, som
anses slå alltför hårt mot bankerna. En möjlighet är att ändra målet för den
tioåriga räntan, för närvarande 0 procent. Besked kan eventuellt komma vid
nästa policymöte den 31 juli

Danske Bank skrev i en marknadskommentar att de inte väntar sig en
policyförändring från BOJ i juli, men att sannolikheten för en justering i
tredje kvartalet har ökat.

På tisdagen steg tioårsräntan 1 punkt från morgonen till 0,09 procent, medan
tvåårsräntan handlades ned till -0,12.

Yenen stärktes något till 111:04 mot dollarn under förmiddagen.

Kinesiska yuanen återhämtade dagens försvagning, efter att Kinas regering,
State Council, meddelade på måndagen att de ska föra en "mer aktiv"
finanspolitik, om än inte med kraftiga stimulanser, samtidigt som
centralbanken, PBOC, tillförde 502 miljarder yuan till finansinstituten via
sin medelfristiga lånefacilitet, MLF.

Mot gårdagens nivåer handlas yuanen sidledes.

Capital Economics skrev i en marknadskommentar att omfattningen på dessa
åtgärder inte bör överskattas. MLF-injektionen var förvisso den största genom
tiderna och fick därför stor uppmärksamhet. Däremot motverkades åtgärden av
att obligationer från öppna marknadsoperationer för 170 miljarder yuan
förföll, vilket gjorde att nettolikviditetsinjektionen inte var utan
motstycke.

En nettoinjektion i motsvarande omfattning gjordes förra måndagen utan att dra
till sig särskilt mycket uppmärksamhet.

På tisdagseftermiddagen meddelade Kinas president Xi Jinping och Sydafrikas
motpart Cyril Ramaphosa att Kina utlovar investeringar i Sydafrika till ett
värde av 14,7 miljarder dollar i Sydafrikansk infrastruktur och ett antal
identifierade sektorer. Lån kommer även beviljas till Sydafrikas statliga
elkrafts- och logistikbolag.

Randen stärktes som mest 1,2 procent mot dollarn på beskedet.

Turkiets centralbank meddelade på tisdagen att de lämnar styrräntan oförändrad
på 17,75 procent. Enligt Reuters prognosenkät väntade endast 1 av 16
analytiker en oförändrad ränta, medan resterande 15 räknade med en
räntehöjning.

Turkiska liran föll som mest 4,28 procent och handlas i nivå med de senaste
veckornas svaga noteringar.

Nordea skrev i en kommentar att liran "blöder" efter centralbankens
överraskande besked och att valutan kommer vara under fortsatt hög press
tills centralbankens förtroende är återställt.

"En paus i åtstramningen medan inflationen fortsätter att öka (15,4% y/y i
juni), ifrågasätter centralbankens oberoende och bekräftar oron att
centralbanken inte kommer få tillräckligt hög flexibilitet för att tampas med
inflationen. Förtroendet för centralbanken som verkade förbättras något efter
den senaste 'nödhöjningen', har återigen skadats och kostnaden för att
återställa förtroendet efter dagens besked har sannolikt ökat", skrev banken.

Tidigare under månaden utfärdade Turkiets president Tayyip Erdogan, en
självuttalad "fiende av räntor", ett dekret som ändrar landets
centralbankslag. Dekretet ger presidenten makt att tillsätta centralbankens
chef, vice chef samt ledamöter för fyraåriga mandatperioder. Liran hade sitt
största fall på ett decennium efter beskedet.

---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 5191 7931, http://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.