Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2018-09-14

RÄNTOR/VALUTOR: TJÄNSTEPRISER LJUSPUNKT I SVAG KPI-RAPPORT

STOCKHOLM (Direkt) Svenska kronan försvagas i förmiddagens handel på fredagen
efter att SCB redovisat ett svagare utfall för augusti-inflationen än vad
Riksbanken och marknaden räknat med. Svenska obligationsräntor sjunker
samtidigt 1-3 punkter samtidigt som övriga Europaräntor endast rör sig
blygsamt.

SCB redovisade att KPIF sjönk 0,2 procent i augusti jämfört med juli, och steg
2,2 procent jämfört med augusti 2017. Det var under de 2,3 procent som såväl
marknaden som Riksbanken räknat med, men fortsatt tydligt över Riksbankens
mål.

Mer problematiskt var dock att inflationstakten mätt som KPIF exklusive energi
sjönk till 1,2 procent i augusti från 1,3 procent i juli. Här hade Riksbanken
räknat med 1,3 procent enligt den nedreviderade prognosbana som Riksbanken
publicerade förra veckan (i juli pekade prognosbanan mot 1,5 procent i
augusti). Marknadsaktörer hade räknat med en uppgång till 1,4 procent i
augusti, enligt SME Direkts prognosenkät.

Kärninflationstakten har därmed sjunkit gradvis fyra månader i rad, från 1,5
procent i maj, och noteringen i augusti var den lägsta sedan mars 2017.
(Inflationstakten toppade därefter på 2,1 procent i juli 2017).

Handelsbanksekonomen Johan Löf noterar att KPIF exklusive energi kom in under
Riksbankens prognos, men i linje med bankens egen prognos. Han ser dock inte
bara dåliga nyheter för Riksbanken i statistiken, om man rensar bort "brus"
ur statistiken "uppför sig den underliggande inflationen väl".

"Vi noterar att kärntjänstepriserna var en signifikant överraskning på
uppsidan, vilket bådar gott för inflationen framöver", skriver Johan Löf, som
håller fast vid prognosen att Riksbanken höjer räntan i februari.

Även Nordeas Torbjörn Isaksson noterade att tjänsteprisinflationen steg i
augusti, och han räknar med att den fortsätter uppåt framöver. Han bedömer
också att KPIF exklusive energi noterade en bottennivå i augusti, och Nordea
tror att den kommer att stiga ungefär i linje med Riksbankens prognosbana
framöver.

"Men det kommer inte vara tillräckligt för en räntehöjning tror vi. Ett skäl
är att uppgången främst kommer att vara en temporär uppgång i
varuinflationen. Ytterligare ett skäl är att vi tror att Riksbanken kommer
att sänka sin inflationsprognos för 2019 i de kommande penningpolitiska
rapporterna", skriver Torbjörn Isaksson.

Europeiska statspappersräntor noteras nära nivåerna vid svensk
torsdagsstängning på fredagsförmiddagen. Euron fortsätter dock att stärkas
något ytterligare efter att ha lyft på torsdagseftermiddagen av en
kombination av oväntat låg augusti-inflation i USA och positiva
inflationskommentarer från ECB-chefen Mario Draghi vid presskonferensen efter
räntebeskedet.

Klockan 11.00 ska Eurostat redovisa handelsbalans för juli och arbetskostnader
för andra kvartalet.

Amerikanska statspappersräntor stiger marginellt i den europeiska handeln på
fredagsförmiddagen. Även om torsdagens oväntat svaga augusti-KPI pressade ner
dollarn mot euron blev effekten på korta amerikanska obligationsräntor
måttlig, ett snabbt dipp för tvåårsräntan omedelbart efter KPI-data hämtades
snart in och noteringarna på samma nivå som före KPI-statistiken.
Utvecklingen var likartad för tioårsräntan.

Terminsmarknaden har dock blivit marginellt mindre övertygad om att Fed
verkligen kommer att höja räntan i både september och december, enligt CME
Groups FedWatch Tool. Den prissatta sannolikheten för att Fed fundsräntan ska
ha höjt två gånger efter FOMC-mötet i december har sjunkit till 75,4 procent,
från 79,7 procent.

I eftermiddag riktas blickarna mot amerikansk detaljhandelsdata och
importpriser för augusti, klockan 14.30, industriproduktion för samma månad,
klockan 15.15, och preliminära Michiganindex för september, klockan 16.00.

På fredagens Fedagenda märks anföranden från Charles Evans, klockan 15.00, och
Eric Rosengren, klockan 16.00. På lördagen inleds Fedledamöternas tysta
period inför FOMC-mötet den 25-26 september.

fredag kl 10.35 (torsdag kl 16.15)
==================================
USD/SEK 8:9959 (8:9384) Statsobl 2y -0,47 (-0,45)
EUR/SEK 10:5318 (10:4523) Statsobl 10y 0,55 (0,57)
EUR/USD 1:1707 (1:1694) Ty obl 10 0,43 (0,44)
US obl 10 2,97 (2,97)

---------------------------------------
Per-Anders Degerman +46 8 5191 7936

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.