Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-02-25

RÄNTOR/VALUTOR: TRUMP SENARELÄGGER TULLHÖJNING, HAUSSE I KINA

STOCKHOLM (Direkt) Amerikanska statspappersräntor stabiliserades på lägre
nivåer efter den svenska stängningen på fredagen, dollarn handlades samtidigt
nära de svenska stängningsnivåerna mot euron och japanska yen.

Marknadsaktörer i USA sökte signaler från handelsförhandlingarna mellan USA
och Kina, och signalerna från president Donald Trump och Kinas
toppförhandlare, vice premiärminister Liu He, var ganska hoppingivande.

Donald Trump sade också att ett avtal med Kina är mer sannolikt än att det
inte blir något avtal. Liu He sade samtidigt att ett avtal med USA är mycket
troligt.

Parterna beslutade också att förlänga förhandlingarna över helgen, detta
eftersom samtalen i Washington bedömdes ha nått framsteg i fråga om
valutapolicyn, om än ännu inte det genombrott som krävs för att förhindra att
USA:s högre tullar träder i kraft den 1 mars. Trump antydde dock att deadline
för tullhöjningarna kan förlängas med "en månad eller så" om det görs fler
framsteg.

Ett eventuellt slutligt avtal kommer att skrivas under vid ett toppmöte mellan
Trump och Kinas president Xi Jinping. Finansminister Steven Mnuchin sade att
ett möjligt toppmöte vid Trump-resorten Mar-a-Laga i slutet av mars håller på
att planeras.

Marknadsaöktörer höll också ögonen på kommentarer från Fedledamöter i samband
med en Policykonferens i New York, där Fedchefen i New York, John Williams,
bland annat uttryckte oro för förankringen av inflationsförväntningarna.

"Vi har sett vissa oroande tecken på försämring i måtten på långsiktiga
inflationsförväntningar de senaste åren… Risken för att förankringen av
inflationsförväntningarna börjar släppa talar för en omvärdering av det
dominanta inflationsmålsramverket", sade han vid en policykonferens på
fredagen.

Även vice Fedchefen Richard Clarida talade om att nuvarande situation, med
låga räntor och låg inflation, är en bra tidpunkt för Fed att se över
ramverket.

"Givet det senaste decenniets utveckling tror vi nu är en bra tidpunkt att ta
ett steg tillbaka och bedöma huruvida, och på vilka sätt, vi kan förfina vår
strategi, verktyg och kommunikation", sade han.

Ett antal Fedledamöter talade också om centralbankens balansräkning, bland
annat argumenterade guvernören Randal Quarles och chefen i Cleveland, Loretta
Mester, för att Fed bör luta mot att förkorta den genomsnittliga löptiden i
innehavet av statsobligationer när väl "normaliseringen" av balansräkningen
beräknas vara klar i slutet av året.

På söndagskvällen gav så president Trump beskedet att han skjuter upp den
planerade höjningen av importtullarna mot Kina. I ett meddelande på Twitter
hänvisade Trump till "substantiella framsteg" i handelsförhandlingarna, och
om ytterligare framsteg görs planerar USA nu för ett toppmöte med Kinas
president Xi Jinping, i Mar-a-Lago, för att avsluta ett avtal.

Kinesiska börser stiger markant på måndagen efter Trumps tullbesked.
Rörelserna på övriga asiatiska börser är mer måttlig, om än mest uppåt.
Marknadsaktörer påpekar dock för Reuters att beskedet om senareläggningen av
tullhöjningarna inte var direkt överraskande.

"Jag tror att marknaderna har rört sig mot denna bedömning de senaste
veckorna, vilket har framgått av den starka utvecklingen för Kinas A-aktier
och asiatiska aktier. Därmed kanske inte de senaste uppgifterna ger något
signifikant lyft", sade Tai Hui, chefsmarknadsstrateg vid JP Morgan Asset
Management.

Amerikanska statspappersräntor noterar också endast blygsamma uppgångar så här
långt i måndagens Asienhandel.

Dollarn steg inledningsvis mot japanska yen, men vände senare nedåt efter
signaler från Koichi Hamada, ekonomisk rådgivare till premiärminister Shinzo
Abe, och en av skaparna av "Abenomics".

Han sade att Bank of Japan (BOJ) kan komma att överge sitt 2- procentiga
inflationsmål alternativt avbryta ansträngningarna för att uppnå det när
arbetsmarknaden är tillräckligt stram. Detta eftersom allmänheten får det
bättre om priserna sjunker, inte stiger.

Enligt rådgivaren fungerar BOJ:s ultralätta penningpolitik bra, trots att
inflationen håller sig runt 1 procent. Policyn har skapat jobb och höjt
lönerna för tillfällig arbetskraft.

"Priserna behöver inte stiga mycket. Utifrån perspektivet av folks liv är det
mer önskvärt att priserna sjunker, inte stiger", sade Koichi Hamada.

BOJ-chefen Shinzo Abe sade dock i en intervju med Asahi, som publicerades på
lördagen, att han är redo att överväga ytterligare lättnadsåtgärder om
inflationsmålet skulle hotas.

Abe insisterade på att prismomentum ännu bibehålls, men om det hotas kan BOJ
överväga att sänka de negativa korträntorna ytterligare eller sänka målet för
långa räntor under noll, köpa mer tillgångar eller öka takten i ökningen av
den monetära basen. En kombination av alla dessa åtgärder är också möjlig,
och BOJ kommer då också minimera sidoeffekter av åtgärderna.

Måndagens makroagenda är relativt tunn, men det kommer en rad intressanta
datasläpp senare i veckan; Från USA väntas bland annat ett första estimat på
BNP under fjärde kvartalet på torsdag, för övrigt samma dag som SCB redovisar
Sveriges BNP fjärde kvartalet.

I övrigt riktas det amerikanska dataintresset kanske främst fredagens
ISM-index för tillverkningsindustrin, men höjdpunkten på veckans USA-agenda
kan troligen snarare bli Fedchefen Jerome Powells halvårsvisa
penningpolitiska redogörelse (det som tidigare gick under benämningen
"Humphrey-Hawkins") inför kongressen. Han kommer att utfrågas av senatens
bankutskott på tisdagen och av representanthusets finansutskott på onsdagen.

I Europa riktas blickar mot bland annat EU-kommissionens konjunkturbarometer
för februari, onsdag, och preliminära KPI-data för samma månad, på fredag.

I Sverige väntar, utöver torsdagens BNP-data, en ny barometer från
Konjunkturinstitutet samt hushållsutlåning i januari, på onsdag. På torsdag
redovisas också decemberlöner och detaljhandelsdata för januari och på fredag
redovisar SILF/Swedbank industri-PMI för februari.

måndag kl 5.55 (fredag kl 16.15)
=================================
USD/SEK 9:3352 (9:3526) EUR/USD 1:1341 (1:1342)
EUR/SEK 10:5875 (10:6078) USD/JPY 110:67 (110:65)
Jp obl 2 -0,17 (-0,18) Jp obl 10 -0,04 (-0,04)
Ty obl 2 -0,57 (-0,57) Ty obl 10 0,10 (0,10)
US obl 2 2,50 (2,50) US obl 10 2,66 (2,65)

---------------------------------------
Per-Anders Degerman +46 8 5191 7936

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.