Du är här

2018-08-13

RÄNTOR/VALUTOR: UPPBROMSAT FALL I TURKISKA LIRAN

STOCKHOLM (Direkt) Spreadarna i euroområdet vidgades i veckans inledning i ett
dämpat risksentiment med främst Turkiet men även Italien i fokus. Börserna
var överlag ned.

Tyska räntor var vid svensk stängning i princip oförändrade, medan italienska
räntor stigit 8-12 och spanska var 4-5 punkter upp. Euron sjönk ned mot
1:14-nivån mot dollarn.

Den turkiska liran tappade rejält i fredags och fortsatte med en försvagning
om drygt 10 procent till 7:24 mot dollarn som svagast i den inledande handeln
på måndagen.

Den återhämtade sig därefter till en försvagning om "endast" 7 procent med
handel runt 6:88. Totalt på tre dagar rör det sig ändå om en depreciering om
över 30 procent mot den amerikanska valutan.

Bakgrunden är en upptrappad konflikt mellan Turkiet och USA om den amerikanske
pastorn Andrew Branson som Turkiet vägrar släppa då han är anklagad för
terrorism och spionage.

I en debattartikel i New York Times på lördagen skrev den turkiske presidenten
Recep Tayyip Erdogan att ländernas partnerskap kan vara i fara.

"Washington måste ge upp den felaktiga uppfattningen att vår relation kan vara
asymmetrisk och acceptera att Turkiet har alternativ", skrev han.

Även tidigare har det funnits skepsis mot Erdogans allt fastare grepp om det
ekonomiska styret och ovilja att höja räntan för att stötta valutan.

På måndagen vidhöll han denna linje och talade om att det inte finns någon
ekonomisk grund för utvecklingen för den turkiska valutan. Landets ekonomiska
fundamenta är sunda och snart kommer liran att stabiliseras på en rationell
nivå.

Finansministern Berat Albayrak sade på söndagen att försiktighetsåtgärder och
handlingsplaner var redo efter förra veckans dramatiska tapp för liran. Den
turkiska centralbanken har också under måndagen bland annat meddelat att de
ökar likviditeten i banksystemet vid behov, och även andra åtgärder för att
dämpa trycket mot valutan.

Angela Merkel sade att det ligger i Tysklands intresse att Turkiets ekonomiska
läge är stabilt, men betonade samtidigt vikten av en oberoende centralbank.

Det talades generellt om riskerna för en nedgång för emerging markets-valutor
och en repris av Asienkrisen 1997, men en del såg ett nytt läge och mer
specifika orsaker bakom dessa rörelser.

Kerry Craig på JPMorgan Asset Management noterade att rörelserna i liran kan
skapa volatilitet i andra tillgångsslag på tillväxtmarknaderna och dämpa
investerarnas förtroende på kort sikt, då marknaderna redan är vaksamma.

"Men drivkrafterna bakom lirans nedgång är mycket specifika för Turkiet och
det bör därför inte rubba positiva fundamenta för andra tillväxtmarknader på
längre sikt", sade han enligt Bloomberg News.

Andra talade om det fortsatta behovet av högre ränta i ett läge med hög
inflation.

"Turkiet behöver en komplett rebalansering av sin ekonomiska affärsplan, en
mycket kraftig räntehöjning och ett starkt åtagande om att centralbanken
kommer att vara oberoende", sade Guillaume Tresca på Credit Agricole till
Reuters.

Men en drastisk räntehöjning är osannolik då det skulle slå mot
företagssektorn, medan kapitalkontroller skulle minska företagens redan
bristande dollartillgångar. Turkiet väntas också vara avogt till att söka
hjälp hos IMF efter att ha betalat av miljardskulder under Erdogan, enligt
Guillaume Tresca.

Yenen tappade och liran stärktes under eftermiddagen på uppgifter i sociala
medier om att Brunson skulle släppas från husarresten den 15 augusti, vilket
förnekades av den amerikanska ambassaden i Ankara.

Euron har i viss mån tyngts av uppgifter om att ECB ser med oro på vissa
spanska, italienska och franska bankers exponering mot Turkiet.

Italienska räntor har stigit då det finns klara handelskopplingar mellan
Turkiet och Italien, men också på oro inför det stundande
budgetförhandlingarna. Vice premiärminister Luigi di Maio har avfärdat
uppgifter om att regeringen tar höjd för kommande attacker från spekulanter
på finansmarknaderna, men flera medier talade om ECB-kontakter för att
diskutera detta.

Svenska räntor steg svagt medan kronan stärktes marginellt till 9:10 mot
dollarn och stärktes 2 öre till 10:40 mot euron från fredagen.

Svensk Mäklarstatistik rapporterade att såväl bostadsrätts- som villapriserna
i riket som helhet var oförändrade i juli jämfört med föregående månad.
Senare i veckan kommer boprisdata från Valueguard.

SEB:s boprisindikator pekar samtidigt på en klart mer positiv syn på
bostadsmarknaden. Indikatorn, som visar skillnaden mellan andelen hushåll som
tror på stigande priser och andelen som tror på fallande priser, steg till 26
i augusti jämfört med 13 i juli, den högsta nivån sedan oktober och den
största månadsförändringen sedan 2013. Som sista region har nu även
Stockholms indikator stigit över nollstrecket, till +5 från -6.

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.