Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-03-01

RÄNTOR/VALUTOR: USA-RÄNTOR UPP MEN INDUSTRI-ISM EN BESVIKELSE

STOCKHOLM (Direkt) Räntorna steg på fredagen men uppgången i dollarn bromsades
av en besvikelse för USA-PMI.

Tyska räntor var 1-2 punkter upp vid svensk stängning och övriga Europa steg
också svagt.

På handelsområdet rapporterade Bloomberg News att USA nu förbereder ett
slutgiltigt avtal med Kina som Donald Trump och Xi Jinping skulle kunna
skriva på inom några veckor.

Börserna var överlag upp. Fredagen domineras av inköpschefsindex, och positiv
start kom från Asien där Caixins kinesiska industri-PMI steg till 49,9 i
februari från 48,3 i januari, över väntade 48,5. Japans industri-PMI för
februari reviderades upp något.

Euroområdets industri-PMI sjönk däremot till definitiva 49,3 i februari,
jämfört med 50,5 föregående månad.

"Mest oroande är den nedåtgående trenden i nya order. Order faller i en
snabbare takt än produktion i en grad som inte setts på sju år, vilket
betyder att produktionen sannolikt kommer att dras ned ytterligare om inte
efterfrågan väcks till liv", sade Chris Williamson, chefekonom på IHS Markit,
i en kommentar.

Oxford Economics noterade att den inhemska efterfrågan fortsatt är relativt
motståndskraftig men att industrin tyngs av ökad motvind. Riskerna för en
brexit utan avtal, kraftigare nedgång än väntat i Kina och hotet om
USA-tullar på europeiska bilar ligger i toppen av listan.

"Nedgången i industrisentimentet börjar bli ett mycket oroväckande tema då det
nu tycks spridas även till Spanien, som såg en kontraktion för första gången
sedan 2013", skrev Oxford Economics.

Inflationstakten (HIKP) i euroområdet steg till 1,5 procent i februari från
1,4 procent i januari, i linje med förväntningarna. Bland annat steg
årstakten i energipriserna till 3,5 procent från 2,7 procent.

Kärninflationen sjönk däremot till 1,0 procent från 1,1 procent i januari,
under väntade 1,1 procent.

Nordea noterade att tjänsteinflationen var svag både i Italien och Frankrike
och inte lyckats accelerera i Tyskland. Det tycks därmed som att den
förväntade accelerationen i kärninflationen återigen misslyckas att
förverkligas och vi kommer att få se nedrevideringar från ECB i nästa vecka.

Arbetslösheten i euroområdet fortsätter sin nedåttrend till 7,8 procent i
januari vilket kan ge visst uppåttryck på lönesidan framöver.

"Vad gäller nästa steg för ECB så tror vi att deras främsta fokus nu är
osäkerheten runt tillväxtutsikterna snarare än de senaste
inflationsutfallen", skriver Nordea.

Det tror att nya långa lån kan vara på gång men att det konkreta beslutet om
detta kommer först i april.

ECB har rådsmöte i nästa vecka, och väntas då lämna såväl ränta som guidning
oförändrade. Såväl BNP- som inflationsprognoserna väntas dras ned,
framförallt för 2019-2020. Enligt medianen i Bloomberg News prognosenkät
väntas ett nytt besked om den framåtblickande guidningen i juni och en första
höjning av depositräntan i december i år, tidigare spåddes oktober.

Pundet stärktes något till 1:3270 mot dollarn under eftermiddagen. Brittiska
industri-PMI sjönk till 52,0 från 52,6 föregående månad. Det är den näst
lägsta nivån sedan juli 2016, direkt efter brexitomröstningen.

Dollarn fick på torsdagen stöd av ett starkare utfall än väntat för USA:s BNP
fjärde kvartalet, och fortsatte upp mot yenen på fredagen. Mot euron tappade
däremot dollarn till nära 1:14-nivån, där rörelsen fick ny näring av
ISM-utfallet.

ISM:s industri-PMI sjönk till 54,2 i februari från 56,6 föregående månad,
under väntade 55,5. Bland annat sjönk index för produktion och nya order
betydligt, och även jobbindex försämrades.

SEB konstaterade att trots nedgången så har industriindex hållits uppe mycket
bättre än i Kina och EMU. Den starka inhemska efterfrågan i USA kommer
däremot inte helt kunna motverka en svagare extern efterfrågan.

"Vi förutspår att industri-ISM kommer att fortsätta att försvagas de kommande
månaderna men förbli över 50-strecket som indikerar expansion. Ett
handelsavtal mellan USA och Kina skulle ge en åtminstone tillfällig boost",
skrev SEB.

Annan USA-data visade att privatkonsumtionen sjönk mer än väntat i december,
medan kärninflationen låg kvar på 1,9 procent. Februari månads andra utfall i
Michiganindex kom också in på 93,8, ned från preliminära 95,5.

USA-räntorna steg men vände något ned efter ISM, med den tioåriga
statsobligationen på 2,73 procent. På två dagar rör det sig om en uppgång med
7 punkter.

Svenska räntor steg 1-2 punkter medan kronan tappade 1 öre till 9:23 mot
dollarn och 3 öre till 10:52 mot euron.

Netto från före det starka BNP/detaljhandelsutfallet på torsdagen är kronan
fortsatt cirka 3 öre starkare mot euron.

Silf/Swedbanks svenska industri-PMI visade en uppgång till 52,5 i februari
från 51,7 månaden före, där delindex för orderingången svarade för det
största positiva bidraget, medan produktionsplanerna blivit mindre
optimistiska.

Tidigare i veckan visade KI-barometer för tillverkningsindustrin en uppgång
till 114,3 från 111,7, bland annat på grund av bättre syn på
exportorderstocken.

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.