Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-05-12

RÄNTOR/VALUTOR: USA-RÄNTOR UPP, USD STÄRKT MOT EUR

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Asienbörserna är överlag ned på tisdagen,
dollarn har stärkts mot euron medan USA-räntorna är upp.

New York går mot att öppna igen, långsamt, samtidigt som det kommer vissa
oroande signaler om att länder som Tyskland och Sydkorea som lättar på
restriktionerna åter visar fler fall. Vägen mot återhämtning väntas bli
långsam.

Ökat obligationsutbud i spåren av finansieringen av åtgärder mot coronaviruset
har bidragit till att dra upp räntorna i USA, med den tioåriga
statsobligationen på 0,70 procent.

Finansdepartementet sålde treåriga statsobligationer för 42 miljarder dollar
på måndagen.

"Alla delar av kurvan var lite under tryck med den långa änden mest upp",
uppgav Justin Lederer på Cantor Fitzgerald i en kommentar enlig Dow Jones.

Dollarn har tappat lite mot yenen men stärkts något mot euron.

"Det har varit lite räntestöd till dollarn och generellt lite nervösare. Vårt
huvudscenario har ett tag varit att den ökade riskaptiten varit överdriven,
vi tror inte att återhämtningen kommer att bli en rak linje", sade Sean
Callow på Westpac till Reuters.

Federal Reserve i New York meddelade på måndagen att de från tisdagen drar i
gång sitt program för att köpa företagsobligationer via ETF:er. Det kommer i
första hand att handla om obligationer med "investment grade".

Det är första gången som Fed köper ETF:er, som de ser som ett snabbare sätt
att få pengar in till kreditmarknaden.

Fed-chefen i Chicago, Charles Evans, sade på måndagen att det mest troliga är
en dämpad uppgång under andra halvåret i takt med att USA fortsätter navigera
i coronakrisen.

"Med en tillräcklig framgång i tester och spårning så kan vi se en stadig
nedgång i den sociala distanseringen som kommer tillåta mer företag att åter
öppna och konsumenter att gå tillbaka till sina liv med större normalitet",
sade han.

Han sade att det fortsatt kommer att behövas stöd från såväl penning- som
finanspolitiken, och räntorna kommer att förbli nära noll "under en rätt lång
tid", men han tror inte att Fed kommer att införa negativa räntor som andra
länder gjort.

Deutsche Bank noterar att marknaden, efter att ha skakat av sig en historiskt
svag jobbrapport i fredags, får ta sig an en nedgång i inflationen (tisdag)
och detaljhandel och produktion (fredag). Men marknader som tycks okänsliga
för dåliga datanyheter kanske mer kommer att titta på Fed-chefen Jerome
Powells anförande på onsdagen. Han gav visserligen en utförlig syn på läget i
samband med FOMC-mötet den 29 april, och fokus nu ligger mer på negativa
policyräntor.

Sedan aprilmötet har marknadens prissättning av Fed funds-terminerna dippa ned
i negativt territorium. Vid det extra mötet den 15 mars sade han att de
tittat på negativa räntor under finanskrisen, att de sett vad andra gör och
fortsätter bevaka, men att de inte ser negativa räntor som en lämplig
policyrespons i USA. Det budskapet upprepar vad som sades i protokollet från
mötet i oktober 2019, att "negativa räntor inte tycks vara ett attraktivt
penningpolitiskt verktyg i USA".

"Vi tror att Fed-chefen kommer att använda detta tillfälle till att åter
betona denna enhälliga hållning hos kommittén", skriver Deutsche Bank.

Även om de senaste rörelserna kan ha tekniska orsaker så finns det ett ökande
behov av stimulanser. Detta samtidigt som negativ ränta inte är aktuellt, gör
att marknaden kanske kan komma att kräva ett förtydligande om hur de
resonerar framöver.

Själva tror Deutsche Bank att Feds strategiöversyn kommer att leda till en
mildare form av prisnivåmål, och att det åtar sig detta nya mål genom en
resultatinriktad framåtblickande guidning och kontroll av räntekurvan.

Data från Kina på tisdagen visade att inflationstakten sjönk till 3,3 procent
i april, medan PPI-inflationen föll till -3,1 procent, den lägsta på fyra år.

"KPI- och producentprisinflationen sjönk kraftigt förra månaden, vilket
återspeglar en fortsatt svaghet i efterfrågan. Pristrycket väntas lätta än
mer kommande månader och stärka argumenten för ytterligare penningpolitiska
lättnader", skrev Capital Economics i en kommentar.

På tisdagens agenda står NFIB:s småföretagsindex och KPI från USA. Det senare
väntas visa en nedgång i kärninflationen till 1,7 från 2,1 procent.

tisdag kl 6.30 (måndag kl 16.15)
=================================
USD/SEK 9:8945 (9:8117) EUR/USD 1:0801 (1:0830)
EUR/SEK 10:6877 (10:6252) USD/JPY 107:43 (107:49)
Jp obl 2 -0,17 (-0,17) Jp obl 10 0,00 (0,01)
Ty obl 2 -0,75 (-0,76) Ty obl 10 -0,51 (-0,52)
US obl 2 0,17 (0,15) US obl 10 0,70 (0,68)

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.