Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-02-14

RÄNTOR/VALUTOR: USD NÅGOT UPP, TYSKLAND UNDVIKER RECESSION

STOCKHOLM (Direkt) Europaräntorna är överlag ned på torsdagen, med tyska
räntor 1-2 punkter lägre. Börserna pekar svagt upp medan dollarn handlas lite
starkare. USA-räntorna har sjunkit tillbaka något.

Det finns fortsatt vissa positiva signaler för risksentimentet. Donald Trump
sade att han är nära att skriva under ett avtal för att undvika en ny
"shutdown" och bedömer att handelsförhandlingarna med Kina går "mycket bra".

På torsdagsmorgonen rapporterade Bloomberg News också att Trump överväger att
senarelägga deadline för införande av högre importtullar på kinesiska varor
med 60 dagar.

USA:s finansminister Steven Mnuchin och handelsrepresentanten Robert
Lighthizer ska på torsdagen träffa Kinas vice premiärminister Liu He i
Peking.

Informationen om hur det går i förhandlingarna har varit knapphändig hittills.
Mnuchin sade att han "ser fram emot" samtalen och Gao Feng, talesperson för
det kinesiska handelsdepartementet, hade ingen information att ge ännu. Någon
bekräftelse på en förlängd förhandlingstid har inte kommit.

Japans BNP återhämtade sig under fjärde kvartalet och steg preliminärt 0,3
procent, något under väntade +0,4 procent. Kinas handelsdata visade en
exportuppgång med 9,1 procent i årstakt i januari, över väntade -3,2 procent,
men importen sjönk också klart mindre än väntat. Generellt anses statistiken
svårtolkad runt det kinesiska nyåret.

I Europa lyckades Tyskland undvika en teknisk recession med en hårsmån. BNP
var oförändrad fjärde kvartalet jämfört med tredje, lägre än väntade +0,1
procent. Under tredje kvartalet sjönk Tysklands BNP med 0,2 procent.

Statistikkontoret uppgav att inhemska faktorer bidrog positivt, däribland
investeringarna, medan utrikeshandeln inte gav något positivt bidrag.

"Den tyska ekonomin kom undan med ett blått öga. Men det första kvartalet ser
inte ut som det kommer att bli lätt heller, då den politiska osäkerheten
tynger företagens förtroende rejält", sade Andreas Scheuerle på Dekabank till
Reuters.

Capital Economics anser att svagheten fjärde kvartalet inte kan hänföras till
de tillfälliga problemen runt fordonssektorn givet att vi redan vet att
fordonsproduktionen tog förnyad fart i slutet av året.

Det finns två skäl till att hoppas att tillväxten kommer att återhämta sig i
år: det kan bli ytterligare uppgång i fordonssektorn när gamla jobb betas av
efter de förändrade utsläppsreglerna, och hushållens reala inkomster kan
stiga på grund av fallande inflation.

Men den tyska industrin kommer att få fortsätta att kämpa med svagare extern
efterfrågan, vilket kan bli ett svårt slag mot konsumentförtroendet.
Företagsenkäter för januari indikerar också att den ekonomiska aktiviteten
bromsade in ytterligare i början av året.

"Just nu ser vi fortsatt en BNP-tillväxt på 1,0 procent i Tyskland i år, men
det finns betydande nedåtrisker mot denna prognos", skriver Capital
Economics.

En ökning med 1,0 procent är också vad den tyska regeringen spår för i år,
medan EU-kommissionen väntar sig +1,1 procent.

Unicredit är lite mer optimistiska och ser +1,3 procent. De tror på en
starkare uppstuds i fordonssektorn och +0,6 procent q/q första kvartalet. Men
givet försämrade globala utsikter och olösta handelssamtal så väntas
exporttillväxten och de inhemska kapitalinvesteringarna bromsa in.

Euroområdets BNP steg 0,2 procent under fjärde kvartalet jämfört med
föregående kvartal, i linje med det första estimatet. Det samma uppgång som
under tredje kvartalet.

Brittiska räntor är 1-2 punkter ned medan pundet tappat till 1:2830 mot
dollarn.

Det brittiska parlamentet ska på torsdagen diskutera ett förslag om att
bekräfta stödet för den omröstning som gjordes den 29 januari om att Theresa
May ska försöka omförhandla delen om reservlösningen för Irland (backstop).

Till detta förslag kan ledamöterna göra ändringar. Detta är däremot inte
avgörande då Theresa May har lovat att parlamentet ska få säga sitt igen i
slutet av februari om hon inte innan dess lagt fram ett nytt brexitavtal för
omröstning. Det förra avvisades den 15 januari.

Jasper Lawler på London Capital Group noterar att det faktum att vi kommer att
ha ännu en "meningsfull omröstning" den 27 februari har tagit bort trycket
från dagens omröstning. Detta är inte sista chansen att ta bort det som är
viktigast för pundet, risken för en brexit utan avtal.

"Theresa Mays 'mitt avtal eller inget avtal' ser inte ut att kunna klara sig
till nästa månad. Detta ger visst stöd till pundet som vid dessa nivåer inte
alls prisar in en brexit utan avtal", skriver han.

Handelsminister Liam Fox sade till BBC att EU tittar på det brittiska
parlamentet för att se om det kan komma att godkänna avtalet om det blir
vissa förändringar i det.

"Vi måste vara medvetna om att detta inte är en akademisk debatt. Den lyssnas
på rätt intensivt av de som kommer att förhandla med Storbritannien", sade
han enligt Reuters.

Svenska räntor är svagt ned medan kronan i stort går sidledes under torsdagen.
Jämfört med före Riksbanksbeskedet, som ledde till en kronförstärkning,
handlas kronan 5 öre starkare mot euron men i stort oförändrat mot dollarn.

SCB rapporterade att den säsongsrensade arbetslösheten sjönk till 6,0 procent
i januari från 6,4 procent föregående månad, under väntade 6,4 procent i
Infront Datas prognosenkät.

Säsongsrensat och utjämnat (trend) låg arbetslösheten kvar på 6,2 procent.
Antalet sysselsatta steg med 96.000 personer i årstakt medan antalet personer
i arbetskraften steg 70.000.

SEB noterar att arbetslösheten fortsätter att vara volatil och uppgången i
november och december förra året vändes nu. Volatiliteten gör den
underliggande trenden svår att avgöra men trenden tycks fortsatt vara svagt
nedåt.

Trenden för sysselsättningen är mindre oklar med en stadig uppgång på nära 2
procent i årstakt.

"Den fortsatt starka arbetsmarknaden stöttar vår syn om att nedgången i BNP
tredje kvartalet kommer vändas under fjärde kvartalet", skriver SEB.

Under eftermiddagen kommer från USA detaljhandel, PPI och nyanmälda
arbetslösa.

torsdag kl 11.05 (onsdag kl 16.15)
==================================
USD/SEK 9:2799 (9:2198) Statsobl 2y -0,41 (-0,41)
EUR/SEK 10:4556 (10:4187) Statsobl 10y 0,36 (0,37)
EUR/USD 1:1267 (1:1298) Ty obl 10 0,11 (0,13)
US obl 10 2,69 (2,70)

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.