Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-05-07

RB: KANSKE PEN POL BORDE GJORTS ÄN MER EXPANSIV - JANSSON

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Mot bakgrund av frågetecken kring styrkan i det
svenska inflationstrycket och utvecklingen i omvärlden var det både rimligt
och bra att Riksbanken reviderade ner inflations- och ränteprognosen något
och samtidigt beslutade att fortsätta att köpa statsobligationer under ännu
en tid. Man kan dock fråga sig om det inte borde gjorts en ännu större
revidering av penningpolitiken i expansiv riktning.

Det sade vice riskbankschefen Per Jansson vid det penningpolitiska mötet den
24 april, enligt protokollet från mötet.

"Det förtjänar i sammanhanget att påpekas att inflationsprognosen, med
undantag för ett antal månader kring årsskiftet 2019/20, är lägre än tidigare
trots att penningpolitiken görs mer expansiv. Precis som noteras i
rapportutkastet reser detta frågan om vi inte borde göra en ännu större
revidering av penningpolitiken i expansiv riktning", sade han.

Han tillade samtidigt att förbättringarna i inflationsbilden som skett under
2017 och 2018 gör att Riksbanken nu kan bedriva penningpolitiken med lite mer
tålamod än tidigare.

"Samtidigt är det viktigt att påpeka att det först är mot slutet av
prognosperioden som inflationen stabiliseras kring inflationsmålet. Det visar
att läget är skört och att prognosen inte tål några större nya
nedrevideringar, utan att också föra med sig ytterligare justeringar av
penningpolitiken", sade Per Jansson.

Han sade att det finns frågetecken kring styrkan i det svenska
inflationstrycket, som visat sig klart lägre än väntat under 2019. Den
senaste tidens stora och ihållande bidrag till inflationen från
energipriserna är en faktor som reser frågetecken liksom systematiken i
Riksbankens prognosmissar, där inflationen oftast har överskattats.

Per Jansson talade även om att svaghetstecknen i inflationstrycket har börjat
sätta avtryck i inflationsförväntningarna.

"Än så länge är nedgången inte så stor och har mest att göra med
förväntningarna på kort sikt, ett respektive två år framåt i tiden. Men det
är viktigt att hålla ett öga på inflationsförväntningarna, särskilt med tanke
på de kommande avtalsförhandlingarna. Det är av mycket stor betydelse att
arbetsmarknadsorganisationerna uppfattar inflationsmålet som ett stabilt
ankare för pris- och lönebildningen när förhandlingarna så småningom drar
igång på allvar", sade han.

Vidare talade han om omvärlden och noterade att det finns ett antal stora
risker som är svåra att göra prognoser och ta höjd för, vilket talar för
försiktighet från penningpolitikens sida.

"Det bästa man kan göra är att vara medveten om dem och gå försiktigt fram med
penningpolitiken generellt sett. En princip som man då kan följa är att på
marginalen hellre göra för mycket än för lite, att 'err on the expansionary
side' som man skulle säga på engelska. Jag uppfattar att både Federal Reserve
och ECB har följt den här principen under senare år och alltjämt fortsätter
att göra det", sade han.

Per Jansson tillade också att det behövs ett omtag i Riksbankens
växelkursanalyser.

---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.