Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-01-10

Rhenman Global Opportunities L/S: -0,1% i dec, Teslakortning tyngde

Uppdragsartikel

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Den positiva börsutvecklingen fortsatte under årets
sista månad och 2019 blev det bästa börsåret sedan 2013.

Det konstaterar aktiehedgefonden Rhenman Global Opportunities L/S:s
portföljförvaltare Staffan Knafve i en månadsrapport, där fondens avkastning
i december anges till -0,1 procent vilket innebär en uppgång med 25,2 procent
för 2019 (i fondens huvudandelsklass RC1 SEK).

Avkastningshistorik för Rhenman Global Opportunities L/S sedan starten i
augusti 2016, indexerat till 100. (Källa: Rhenman&Partners AM)

Halliburton och Nordea månadens stjärninnehav

Sett till enskilda innehav stod amerikanska oljeservicebolaget Halliburton för
det bästa bidraget under månaden. Inom energisektorn hade aktien uppvisat den
starkaste utvecklingen bland de större bolagen de tre senaste månaderna, en
utveckling som även fortsatte in i december, förklarar förvaltaren.

"Investerarna hoppas nu på förbättrade resultat under 2020. Trots minskad
aktivitet i Nordamerika förväntas Halliburton kunna behålla sina kassaflöden
och resultatförbättring tack vare kostnadsbesparingar och internationell
återhämtning", skriver Staffan Knafve.

Även nordiska storbanken Nordea bidrog positivt till utvecklingen under
december, då prognoserna för bankens rörelseresultat höjdes under perioden
och flera analytiker höjde sina riktkurser.

"Nordea gjorde dessutom ett förvärv under perioden vilket mottogs väl av
marknaden", förklarar förvaltaren.

Kortposition i Tesla sänke

Fondens korta position i amerikanska elbilstillverkaren Tesla gick å andra
sidan tungt och var den aktie som belastade fondens utveckling mest under
perioden.

"Aktien steg kraftigt i samband med nyheten att bolaget kommer att leverera
det utlovade antalet fordon under 2019. Investerarnas förväntan på framtida
marknadspenetrering och efterföljande lönsamhet fick med detta en ny skjuts.
Värt att notera är dock att Teslas försäljning i hög grad är
subventionsdriven", skriver Staffan Knafve.

Förvaltaren nämner även att med risken för lägre försäljning för Teslas del på
många marknader kommer intresset kring bolaget 2020 framförallt att kretsa
kring dess potentiella framgång för Model 3 i Kina samt lanseringen av Model
Y, men även den allt hårdare konkurrensen i elbilsmarknaden.

Även Walt Disney bidrog negativt till portföljutvecklingen, då
underhållningsjätten retirerade på börsen efter en extremt stark utveckling
under november. Aktien backade trots mestadels positiva nyheter kring
bolaget.

Förväntningarna på ekonomisk tillväxt 2020 stora

Enligt Staffan Knafve är förväntningarna på ekonomisk tillväxt stora när vi nu
går in i 2020.

"USA förväntas fortsätta växa, Europa (och inte minst Tyskland) förväntas
återvända till en positiv utveckling och Kina förväntas gynnas av minskade
handelskonflikter. Företagsresultaten för det fjärde kvartalet som snart
kommer att presenteras, och inte minst vad som då sägs om utsikterna för
2020, kommer att ha stor påverkan på aktiekurserna de närmaste månaderna",
beskriver han.

Staffan Knafve påpekar dock att trots att politiskt betingade orosmoln såsom
brexit och handelskonflikten mellan USA och Kina troligtvis inte kommer att
störa börsutvecklingen 2020 så kan nya orosmoln dyka upp.

Ett par orosmoln som förvaltaren nämner är hur den algoritmbaserade handeln
kommit att dominera utvecklingen på världens börser, genom den kraftiga
tillväxten av indexorienterad förvaltning, samt den alltmer utbredda
användningen av ETF:er.

Fonden har under december i begränsad omfattning minskat sin exponering, men
bibehållit en innehavsstruktur med tonvikt på värdebolag, framkommer det.

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion,
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Material som kan vara finansierat
och framtaget efter
överenskommelse med extern part markeras med "uppdragsartikel" under
rubriken.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.