Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-11-11

Rhenman Global Opportunities L/S: -0,2 % i okt, kortpositioner tyngde

Uppdragsartikel

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Aktiehedgefonden Rhenman Global Opportunities L/S
noterade ett blygsamt tapp om 0,2 procent i oktober, sett till
huvudandelsklassen RC1 SEK, vilket betyder att andelsvärdet har ökat med 23,9
procent hittills under 2019. Världsindex steg samtidigt med 0,5 procent i
oktober.

"Banker och industriföretag bidrog mest positivt medan innehaven i dagligvaror
och informationstjänster utvecklades negativt. Fondens långa positioner gav
ett positivt bidrag med 0,4 procent, medan kortpositionerna belastade fonden
med 0,6 procent", meddelar fondförvaltaren Staffan Knafve.

Avkastningshistorik för Rhenman Global Opportunities L/S sedan starten i
augusti 2016, indexerat till 100. (Källa: Rhenman&Partners AM)

Volkswagen briljerar

Månadens bästa bidragsgivare var Volkswagen, vars aktie steg kraftig tack vare
ett positivt nyhetsflöde kring bolaget.

"Det var framförallt två diskussionsområden som fick kursen att ta fart:
spekulationer kring dotterbolagens värderingar samt den hastiga
upptrappningen av elbilstillverkning. Rykten cirkulerade kring Volkswagens
mål att dubbla sitt marknadsvärde till 2030 genom omstruktureringar av sina
många dotterbolag. Medier och investerare fick med detta anledning att
reflektera över de framtida värden som koncernen har i olika varumärken",
skriver Staffan Knafve.

Det uppmärksammades även att Volkswagen planerar att öka produktionen av
elbilar till omkring 1 miljon fordon vid slutet av nästa år, genom att bland
annat färdigställa två nya kinesiska fabriker, vilket kan jämföras med Tesla
som fortfarande försöker nå sitt om att tillverka en halv miljon bilar om
året.

Utöver Volkswagen nämns även svenska Sandvik som ett starkt innehav under
månaden. Sandviks rapport togs emot väl av såväl investerare och analytiker
och aktien fick flera höjda riktkurser.

"Resultaten sågs som en lättnad och var bättre än vad många hade fruktat.
Viktigast var att Sandvik har lyckats hålla uppe sina marginaler trots
svagare efterfrågan", noterar förvaltaren.

Kortpositionen i Tesla gick å andra sidan tungt under månaden då bolagets
kvartalsrapport översteg även de mest optimistiska prognoserna.

Företag beredda på sämre tider

När rapportsäsongen för det tredje kvartalet tog fart kunde Staffan Knafve
konstatera att företagens intjäningsförmåga återigen visat sig mer uthållig
än befarat, och att utfallet sammantaget var bättre än förväntat.

"Vad de rapporter som hittills inkommit visar är, enligt vår mening, att
företag inom de flesta sektorer har en stor beredskap för en sämre
efterfrågesituation. Sett till resultat och kassaflöde tyder detta på att
företagens ledningar och styrelser prioriterar lönsamhet och stabilitet
framför tillväxt. I sig är detta dock ett problem på sikt, eftersom
nödvändiga investeringar skjuts på framtiden", skriver förvaltaren.

Vad gäller fondens positionering meddelar Staffan Knafve att fonden har
minskat sin exponering i en begränsad utsträckning, samtidigt bibehålls en
relativt hög nivå och innehavsstrukturen fortsätter ha en tonvikt på
värdebolag. De fem största aktieinnehaven vid månadsskiftet var Chevron,
Roche, Medtronic, BNP Paribas samt Nestlé.

Totalt hade fonden 38 stycken innehav vid utgången av oktober, att jämföra med
41 månaden innan. Fonden ökade också sin valutaexponering mot euro till 79
procent, mot 48 procent i september.

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion,
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Material som kan vara finansierat
och framtaget efter överenskommelse med extern part markeras med
"uppdragsartikel" under rubriken.

---------------------------------------
Johanna Englundh +46 8 5191 7967 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.