Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-08-12

Rhenman Global Opportunities L/S: +1,4% i juli, Inbev och IBM steg efter starka rapporter

Uppdragsartikel

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Aktiehedgefonden Rhenman Global Opportunities L/S
ökade med 1,4 procent i juli (huvudandelsklass RC1 SEK), då innehav inom
kommunikationstjänster och dagligvaror bidrog mest positivt samtidigt som
hälso-&sjukvård och banker var i princip oförändrade.

Det framgår av en månadsuppdatering från fondförvaltaren Staffan Knafve.
Fondens långa innehav bidrog med 1,5 procent, medan kortinnehaven gav ett
negativt bidrag om 0,1 procent. Hittills i år har Rhenman Global
Opportunities L/S stigit med 22,5 procent.

Fonden fick sitt bästa portföljbidrag i juli från det belgiska
bryggerikonglomeratet Anheuser-Busch Inbev, efter att bolagets
kvartalsrapport tagits emot väl av marknaden. Rapporten slog förväntningarna
på samtliga punkter, enligt Staffan Knafve, som nämner den starkaste
organiska tillväxten på fem år som en viktig parameter. Inbev växte också
sina vinster i Centralamerika och Asien mer än väntat, samtidigt som
företaget påvisade en högre takt vad gäller att minska sin skuldsättning,
meddelar förvaltaren.

Det amerikanska it-bolaget IBM var en annan klar bidragsgivare, också till
stor del beroende på en kvartalsrapport som slog förväntningarna.

"Viktigast var att IBM kunde visa god tillväxt hos sina nyare
verksamhetsområden som artificiell intelligens och cloud computing som båda
var starkare än under förra kvartalet. Sommarens rapport var dessutom extra
betydelsefull eftersom den är den sista rapporten som visade IBM:s
utvecklingsriktning innan integreringen av Red Hat, ett bolag som IBM
förvärvade till en kraftig premium för att på allvar kunna konkurrera med
Amazon och Microsoft på molntjänstmarknaden", skriver Staffan Knafve.

Innehavet i det svenska verkstadsbolaget Sandvik gav sämst avkastningsbidrag i
juli, då aktien föll efter att bolaget rapporterat en operationell vinst som
kom in sämre än de lägsta estimaten, enligt förvaltaren. För att hantera
lönsamhetsutvecklingen kommer Sandvik att vidta effektiviseringsåtgärder,
inklusive en personalminskning med 2.000 tjänster.

Även kortpositionen i Tesla tyngde avkastningen.

"Aktien hade ännu en volatil månad där aktiekursen först steg kraftig när
bolaget inför sin kvartalsrapport berättade att de levererat fler fordon än
väntat under perioden. Men på

rapportdagen tappade elbilstillverkaren istället nära 13 procent då nyheten
kom att Tesla trots detta hade värre än väntade förluster och att bolaget
står inför ännu en oroväckande ledningsförändring", skriver Staffan Knafve.

Förvaltaren konstaterar att aktiemarknader globalt sett har präglats av en
stigande oro de senaste tolv månaderna, och att tolkningsföreträdet för
tillfället är klart negativt, särskilt i Europa. Det senare bör borga för att
positiva överraskningar kan få ordentligt genomslag, enligt förvaltaren, som
dock lägger in brasklappen att augusti och september är säsongsmässigt osäkra
börsmånader.

"Vi har successivt minskat fondens exponering under våren och försommaren.
Rapporterna för det andra kvartalet har dock ingett förtroende för att
utvecklingen i fondens innehav överlag är god och att motståndskraften för en
sämre efterfrågesituation är tillfredsställande. Vi behåller därför såväl
exponering som sektorfördelning oförändrad", meddelar Staffan Knafve.

Fonden har en nettoexponering mot aktiemarknaden om 80 procent och en
bruttoexponering om 99 procent, varav 91 procent utgörs av långa innehav och
8 procent av korta positioner.

De största innehaven vid juli månads utgång var Chevron, Volkswagen,
Anheuser-Busch Inbev, Asahi Group och IBM.

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion, som
är
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Materialet kan vara finansierat och
framtaget efter överenskommelse med extern part, vilket i förekommande fall
markeras med "uppdragsartikel" under rubriken.

---------------------------------------
Joakim Hellquist +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.