Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-11-08

Rhenman Healthcare Equity L/S: +6,5% i okt, bioteknik tillbaka i blickfånget

Uppdragsartikel

STOCKHOLM (Fonder Direkt): Efter två månader i rad med negativ avkastning
återhämtade aktiehedgefonden Rhenman Healthcare Equity L/S en del av tappet
och steg 6,5 procent i oktober sett till huvudandelsklassen IC1 EUR, samt med
6,7 procent vad gäller RC1 SEK, som är andelsklassen i svenska kronor.
Utvecklingen innebär därmed uppgångar om 18,1 respektive 24,6 procent
hittills i år.

Avkastning för Rhenman Healthcare Equity L/S (andelsklass IC1 EUR) sedan
starten i juni 2009, indexerat till 100. (Källa: Rhenman&Partners AM)

"Den svaga utvecklingen under september togs igen under oktober till följd av
en mycket stark rapportperiod för hälso- och sjukvårdssektorn i kombination
med tydligt positivt marknadssentiment. Bioteknik syns nu vara tillbaka i
blickfånget bland de bredare aktiefonderna, de så kallade generalisterna",
skriver fondförvaltarna Henrik Rhenman och Susanna Urdmark i rapporten.

RA och Vertex månadens bästa bidragsgivare

Månadens bästa bidragsgivare var amerikanska bioteknikbolagen RA
Pharmaceuticals och Vertex Pharmaceuticals. Vad gäller den förstnämnda så
lade UCB ett bud på bolaget till ett värde av 2,1 miljarder dollar, vilket
innebar en premie på 97 procent.

Vertex, marknadsledare inom behandling av cystisk fibros (CF) som är en
ärftlig och sällsynt sjukdom som påverkar kroppens slemhinnor, fick under
månaden godkänt för sin trippelkombination Trikafta för en bredare
patientgrupp inom CF tidigare än väntat. Godkännandet innebär bättre
tillväxtutsikter för nästa år, vilket resulterade i en stark utveckling för
aktien under perioden, noterar förvaltarna.

Ett innehav som inte utvecklades lika positivt under månaden var Macrogenics.
Bolagets SOPHIA-studie, som är basen för den registreringsansökan som bolaget
ska lämna in till FDA senare i år, har visat en förbättrad progressionsfri
överlevnad, vilket är det primära effektmåttet som ligger till grund för
ansökan om godkännande.

"De interimsdata för total överlevnad som presenterades under perioden visade
dock ingen förbättring jämfört med standardbehandlingen. Det tolkades
negativt eftersom det nu är svårare att bedöma produktens kommersiella
potential. Därför utvecklades aktiekursen svagt under oktober", skriver
Henrik Rhenman och Susanna Urdmark.

Inväntar Obamacare-besked

I en framåtblick påpekar förvaltarna att de går i väntans tider, framförallt
vad gäller den juridiska processen om att få Obamacare förklarad oförenlig
med den amerikanska konstitutionen.

"Vi väntar också på hur riksrättsprocessen mot president Donald Trump
förändrar den politiska kartan, till exempel vad gäller en möjlig prisreform
för läkemedel redan i år, eller hur sannolikheterna för olika utfall i det
amerikanska valet nästa höst kan påverkas. Vi får acceptera att även om
värderingarna är attraktiva kan det ändå bli fortsatt volatilt", skriver
förvaltarna.

Rhenman Healthcare Equity L/S innehöll vid månadsskiftet 112 positioner. Sett
till valuta är amerikanska dollar dominerande med 80 procent, före
schweizerfranc och euro som bägge svarar för 5 procent. De fem största
innehaven vid september månads utgång var Vertex Pharmaceuticals, Horizon
Therapeutics, Roche Holding, Novocure samt Esperion Pharmaceuticals.

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion, som
är
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Materialet kan vara finansierat och
framtaget efter överenskommelse med extern part, vilket i förekommande fall
markeras med "uppdragsartikel" under rubriken.

---------------------------------------
Johanna Englundh +46 8 5191 7967 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.