Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-11-13

RRÄNTOR/VALUTOR: EUROPARÄNTOR NED, KRONAN FÖRSVAGADES

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europeiska räntor sjönk överlag på onsdagen,
med tyska tioårsräntor 5 punkter ned. Räntorna i euroområdets periferi steg
dock svagt. Samtidigt stod börserna på minus och kronan tappade.

Industriproduktionen i euroområdet sjönk 1,7 procent i årstakt i september,
vilket var bättre än väntade -2,3 procent.

Oxford Economics noterade att den svaga produktionen i sektorn dämpade BNP
tredje kvartalet. Framåtblickande har tyska industriorder visat tecken på att
bottna, men industri-PMI befinner sig likväl i negativt territorium i många
länder.

"Så en mer betydande återhämtning fjärde kvartalet ligger inte i korten och vi
spår att BNP-tillväxten förblir på 0,2 procent fjärde kvartalet (q/q)", skrev
Oxford Economics.

Den svenska kronan tappade sammantaget 3 öre till 10:73 mot euron, trots att
inflationsutfallet för oktober inte ansågs påverka Riksbankens intentioner
att höja i närtid. Svenska tioårsräntor sjönk 5 punkter.

KPIF-inflationen (fast ränta) steg till 1,5 procent i oktober från 1,3 procent
i september, precis som väntat i Infront Datas prognosenkät.
KPIFXE-inflationen (exklusive energi) ökade till 1,7 procent från 1,6
procent, även det som väntat.

För båda måtten är det 0,1 procentenheter under Riksbankens prognos från den
penningpolitiska rapporten den 24 oktober. Medianen för Riksbankens
underliggande mått var däremot oförändrad på 1,8 procent i oktober.

Nästa KPI-utfall kommer den 11 december, vilket innebär att Riksbanken får en
pusselbit till inför mötet den 18 december. Vid oktobermötet var Riksbanken
mycket tydliga i sin signalering att de avser att höja i december men sedan
ska räntan få ligga oförändrad under en längre tid, en bra bit in på 2022.

Swedbank noterade att livsmedelspriserna oväntat sjönk medan paketresor och
kommunikation kom in lite högre, vilket sammantaget gav ett utfall i linje
med prognos. Såväl den inhemska som importerade inflationen steg, vilket
Swedbank pekar ut som positivt för Riksbanken.

"Trots avvikelse från Riksbankens prognos så är det inte tillräckligt för att
styra dem ifrån kursen med en räntehöjning till 0 procent i december. De får
ett utfall till innan mötet men det är inte sannolikt att det kan tippa
konsensus inom direktionen", skrev Swedbank.

Swedbanks tidigare chefekonom Anna Breman, som nu blir vice riksbankschef,
kommer vid det mötet att delta vid sitt första penningpolitiska möte.

Nordea såg också ett oktoberutfall i stort i linje med förväntningarna. De
tror att KPIFXE kommer att ligga kvar på 1,7 procent i november och december,
under Riksbankens prognos på 1,9 respektive 2,0 procent.

"Detta kommer att bli en besvikelse för en del ledamöter i direktionen, men
sannolikt inte hindra dem från att höja räntan i december. Det kommer att bli
en engångshöjning med 25 punkter till 0 för att kommer ifrån eran med
negativa räntor", skrev Nordea.

Capital Economics skrev att en KPIF-inflation under prognos tillsammans med
låga inflationsförväntningar ger visst tvivel om Riksbanken verkligen följer
upp i december.

"Men med detta sagt kommer de policyansvariga troligen använda uppgången i
inflationstakten i oktober för att berättiga en räntehöjning i december. Även
om vi misstänker att de levererar en höjning så är aktiviteten och
inflationen uppenbart för svag för stramare penningpolitik. Därför ser vi en
räntesänkning under 2020", skrev Capital Economics.

Martin Flodén talade på onsdagen om Riksbankens roll under
klimatförändringarna, men nämnde också att de vid en brantare nedgång kommer
att ha begränsat utrymme att stimulera och att finanspolitiken därför måste
spela en större roll.

Pundet visade små nettorörelser mot dollarn. Den brittiska inflationstakten
sjönk till 1,5 procent i oktober, under väntade 1,6 procent. Kärninflationen
var däremot oförändrad på 1,7 procent.

USA-räntorna sjönk, med den tioåriga statsobligationen 5 punkter ned till 1,88
procent. Räntenedgången höll i sig efter KPI-utfallet, som visade att KPI
ökade 0,4 procent i oktober från månaden före och med 1,8 procent i årstakt,
medan kärn-KPI steg 0,2 procent respektive 2,3 procent. Förväntningarna låg
på +0,3 och 1,7 procent för KPI respektive på +0,2 och +2,4 procent för
kärn-KPI, enligt Bloomberg News.

Capital Economics skrev i en kommentar att det högre än väntade månadsutfallet
för KPI främst berodde på högre bensinpriser och att det finns få tecken på
att septembertullarna pressat upp priserna på konsumentvaror.

Fed-chefen Jerome Powell sade enligt ett förskrivet anförande inför kongressen
(som han ska hålla klockan 17 svensk tid) att utsikterna för den amerikanska
ekonomin är gynnsamma, men betydande risker kvarstår. Policyn är lämplig så
länge som ekonomin stannar kvar på banan.

Han noterade att "trög tillväxt utomlands och utvecklingen inom handeln har
tyngt ekonomin och fortsatt utgör risker", samt att inflationstrycket är
fortsatt dämpat.

Fed-chefen sade att Fed kommer att svara om utvecklingen tvingar centralbanken
till en betydande omvärdering av utsikterna.

Powell sade vidare att finanspolitiken bör användas för att stötta ekonomin i
händelse av en nedgång och uppmanade kongressen att sänka banan för den
federala statsskulden.

Bedömare tolkade talet som att Fed-chefen är nöjd med den nuvarande hållningen
och att det inte blir någon räntesänkning vid nästa FOMC-möte i december.

Noteras kan också att offentliga utfrågningar i samband med riksrättsprocessen
mot Trump inleds på onsdagen.

Detta är hittills inget som direkt påverkat marknaderna.

"Om man börjar höra muller om att presidenten börjar förlora stödet bland
Republikanerna i senaten så skulle tillgångspriser kunna röra på sig", sade
Kristina Hooper på Invesco till Bloomberg News, och tillade att även om det
är osannolikt så kan det underminera aktier och vara stöttande för
obligationspriser och guldet.

Donald Trump sade sent på tisdagen att tullar kommer att höjas avsevärt
såtillvida det inte nås ett handelsavtal med Kina. Ett avtal skulle kunna nås
snabbt men USA accepterar bara ett "bra avtal", påminde han vidare.

"Trumps tal kunde sammanfattningsvis ha varit långt värre för marknaderna. Han
hotade med att tullarna mot Kina kan höjas avsevärt om det inte nås ett avtal
men inget nytt avslöjades. Presidenten nämnde inte hur samtalen med Kina
fortlöper och sade inget om att dra tillbaka tullar", skrev BK Asset
Management i en kommentar.

Nya Zeelands centralbank överraskade marknaden och lämnade styrräntan
oförändrad på onsdagen. Centralbankschef Adrian Orr framhöll att de inte såg
något nödläge för att agera i nuläget men att ytterligare penningpolitiska
stimulanser kommer att tillföras vid behov.

Den nyzeeländska dollarn, kiwin, stärktes 1,3 procent som mest, men är
fortsatt 1 procent högre.

"Den flyger. Det var en massiv överraskning. Det finns mycket positionering
som ska lämnas därute nu", sade Imre Speizer på Westpac Bank till Reuters.

---------------------------------------
Sofia Polhammer +46 8 5191 7937

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.