Du är här

2018-03-02

SAAB: BOKSLUT SKÖT HOPP OM LÖNSAMHETSLYFT I SANK - SME

STOCKHOLM (Direkt) Saabs bokslut, med en överraskande svag rörelsemarginal -
9,0 mot väntade 10,9 procent för det fjärde kvartalet 2017 - fick
analytikerna att sänka sina estimat avseende Saabs lönsamhet de kommande åren
betydligt.

Det framgår med skoningslös skärpa av en färsk konsensusuppdatering från SME
Direkt på fredagen.

Rörelsemarginalen väntas nu bli bara 7,7 procent i år, mot 8,6 procent före
rapporten. Trögheten väntas hålla i sig: för år 2019 väntas 8,8 procent, en
halv procentenhet lägre än de 9,3 procent som väntades inför rapporten.

Rörelsemarginalen är ett av två mått som Saab guidar på, och gällande
helårsprognos från bolaget förutspår en förbättring jämfört med 2017 års 6,9
procent, utan någon antydan till specifikation av hur stort marginallyft
försvarskoncernen väntar sig.

Håkan Buskhe, vd, sade dock till Nyhetsbyrån Direkt på bokslutsdagen att det
är rimligt att förvänta sig en större förbättring än 2017, då
rörelsemarginalen steg med 0,6 procentenheter från 2016 års 6,3 procent.

"I procentenheter tror jag att det finns möjligheter för det", sade han.

Analytikerna har nätt och jämnt tagit honom på orden och väntar sig ett lyft
på 0,8 procentenheter. Det kan ses mot bakgrund av vad Håkan Buskhe sade vid
kapitalmarknadsdagen i november 2016. Då förutskickade han att Saab skulle
öka sin rörelsemarginal "ganska mycket" under nästa år.

"Vi förväntar oss att göra en signifikativ marginalförstärkning i en nära
framtid. Vi ska börja gå upp i början på nästa år, inte kanske helt upp mot
10 procent. Men åren som kommer ska vi gå upp emot 10 procent", sade han då.

"Åren som kommer" har analytikerna inte tolkat som inom SME Direkts
prognoshorisont: för det sista året där, 2020, väntas 9,6 procent.

Räknat i kronor väntas Saab nu uppnå ett sammanlagt rörelseresultat på 5.757
miljoner kronor under 2018-2019. Före bokslutsrapporten väntades 6.342
kronor, en estimatsänkning med 9,2 procent.

Den andra guidningsparametern, försäljningstillväxten, har för 2018 lagts på
en tillväxt "i linje med" målet 5 procent. Här har konsensus inte flyttats
lika påtagligt: analytikerna väntar sig 6,2 procent för 2018 och 8,6 procent
2019, mot 7,2 respektive 7,8 procent inför rapporten.

Konsensus för ackumulerad försäljning under de två åren har sänkts 1,5
procent.

Diagram: lönsamhetsförväntningar på Saab. För år 2017 väntades 7,5 procent
före bokslutet, men utfallet blev 6,9 procent.

Källa: SME Direkt.

---------------------------------------
Martin Lindgren +46 8 5191 7920

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.