Du är här

2012-02-01

Sandvik 4 kv: Besvikelse för Mining & Construction - analytiker

(SIX) Verkstadskoncernen Sandvik redovisade i morses ett
resultat före skatt om 1.140 miljoner kronor (2.754), att
jämföra med förväntade 1.701 miljoner kronor, enligt SIX
Estimates.
Sandviks affärsområde Mining and Constructions rapporterade
ett rörelseresultat om 964 miljoner kronor. Rörelsemarginalen
uppgick till 8,3 procent (14,3). Enligt SIX Estimates väntades
en rörelsemarginal om 10,7 procent.
Enligt en kommentar från Credit Suisse uppgick den
underliggande rörelsemarginalen i Construction & Mining till
12,6 procent, att jämföra med konsensusestimatet 14 procent.
Affärsområdet Materials & Technology (SMT) utgör ytterligare
en förklaring till missen relativt konsensus. SMT redovisade ett
underliggande rörelseresultat som var 60 procent lägre än
konsensus, enligt Credit Suisse.
Credit Suisse bedömer att det under kvartal fyra genererade
operativa kassaflödet om 3,3 miljarder kronor som imponerande,
med en omvandlingsgrad på 100 procent. Det starka kassaflödet
fick enligt banken stöd av en reduktion av rörelsekapitalet på 1
miljard kronor, jämfört med det tredje kvartalet.
Även Societe Generale bedömer efter rapporten att det starka
kassaflödet primärt understöddes av en strikt kontroll av
rörelsekapitalet.
Lagernivån har totalt sett kvarblivit på oförändrade nivåer,
enligt Credit Suisse. Frågan om huruvida det inom det totala
lagret skett förändringar, genom en minskning av SMT och
Construction och en ökning av Mining och Tooling kvarstår. En
minskning inom SMT och Construction bedöms av Credit Suisse ha
en negativ påverkan på resultatet, medan en ökning inom Mining
och Tooling bedöms som sannolikt mot bakgrund av större
inköpsvolymer av komponenter, i tillägg till att Atlas Copco
under gårdagen angett just Mining som ett skäl till bolagets
lagerökning.
Orderingången pekas av Societe Generale ut som ett
potentiellt orosmoment för investerare. Orderingången uppgick
under det fjärde kvartalet till 23.990 miljoner kronor.
Analytikerna hade väntat sig en orderingång om 25.303 miljoner
kronor, enligt SIX Estimates analytikerenkät.
UBS uppger i en analys att uppdateringen av Sandviks
finansiella mål i stort inte innebär stora förändringar. Sandvik
koncernens mål är numera en total årlig tillväxt om 8 procent
(tidigare 8 procent organiskt tillväxt), en skuldsättningsgrad
under 0,8 (0,7-1,0) och en utdelning om 50 procent av vinst per
aktie (större än 50 procent). Sammantaget borde uppdateringen,
enligt UBS, innebära en mindre negativ effekt.

Jesper Rooth, tel +46 31-350 64 65
jesper.rooth@six-group.se
Nyhetsbyrån SIX

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.