Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-01-20

SANDVIK: FORTSATT SMS-INBROMSNING VÄNTAS FÖR 4 KV - ANALYTIKER

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Sandvik är på tisdagen återigen först ut av de
stora svenska verkstadsföretagen att presentera kvartalssiffror.

Sandvik väntas redovisa ett resultat före skatt på 0,56 miljarder kronor för
det fjärde kvartalet, enligt en sammanställning av 14 analytikers prognoser
som Infront Data har gjort. Det vore en vinstminskning med 86 procent från
motsvarande kvartal året innan. Minskningen beror huvudsakligen på
engångsposter om cirka 4,2 miljarder kronor med koppling till avyttringen av
majoriteten av Drilling and Completions (Varel).

Det justerade rörelseresultatet väntas ha stigit med 6 procent till 4,99
miljarder kronor.

Drygt halvvägs in i oktober upplevde Sandvik att efterfrågenivån inom bolagets
mest konjunkturkänsliga affärsområde Sandvik Machining Solutions (SMS) hade
varit ganska tuff i början av det fjärde kvartalet, uppgav Sandviks avgående
vd Björn Rosenström vid förra rapporten.

Snart ska Björn Rosengren lämna Sandvik för att bli vd för kraft- och
automationsjätten ABB som har ett ungefär dubbelt så stort börsvärde.

Sandvik-aktien har återhämtat sig rejält under hösten, efter att ha varit
pressad kring i somras när Sandvik presenterade personalnedskärningar sedan
bolaget under andra kvartalet upplevt att aktiviteten på marknaden inom
tidig-cykliska verksamheter försvagats.

"Sandviks tidiga cykliska exponering har enligt vår bedömning varit den
huvudsakliga drivkraften för bolagets starka kursutveckling på sistone. Vi
ser dock risk för besvikelser när det gäller orderingången för affärsområdet
SMRT (som är inriktad mot gruvsektorn), och svagare marginaler inom
affärsområdet SMS", skriver banken DNB som har rekommendationen behåll.

DNB har även justerat ned sina vinstestimat i spåren av den starkare kronan.

Analytikerna tror att orderingången sammantaget har minskat något, främst inom
affärsområdet SMS. RBC Capital Markets räknar med att den kortsiktiga
efterfrågan inom SMS har bromsat ytterligare, om än i långsammare takt.

"Momentumet inom affärsområdet SMRT (inriktat mot gruvor) torde dock stärkas
under de kommande kvartalen när höga guldpriser ger upphov till
ersättningsinvesteringar på utrustning", skriver RBC.

Credit Suisse förväntar sig att nedgången för den organiska
orderingångsutvecklingen förvärrades i fjärde kvartalet med tanke på en tuff
jämförelsesiffra. Credit Suisse räknar dock med ett att kassaflödet var
starkt tack vare ytterligare lagerminskningar.

"De viktigaste siffrorna blir organisk tillväxt och marginal i affärsområdet
SMS", skriver en annan investmentbank, Morgan Stanley.

"Den enkla spelstrategin antyder att man bör positionera sig för uppgång i
aktien inför det sista kvartalet med en vd som har uppnått mycket under fem
år och som sannolikt vill lämna med flaggan i topp", skriver Morgan Stanley
som dock befarar att den underliggande utvecklingen och valutaläget inte
kommer att ha varit särskilt stödjande.

Generellt för verkstadssektorn anser Morgan Stanley att utsiktsuttalanden och
inköpschefsindex sannolikt kommer att vara viktigare faktorer för
aktieutvecklingen för verkstadsbolagen än företagens kvartalssiffror.

Deutsche Bank, som nyligen gav köprekommendation på Sandvik, anser att
aktiemarknaden missar de strukturella förändringar som redan har skett hos
Sandvik i form av decentralisering, ökad outsourcing och proaktiva
kostnadsnedskärningar, samt kommande förändringar såsom den väntade
avknoppningen av affärsområdet Sandvik Materials Technology (SMT).

Angående fjärde kvartalet räknar Deutsche Bank med att efterfrågan inom
gruvsektorn samt olje- och gasbranschen torde ha varit stark, medan
kundaktiviteten i kortcykliska verksamheter torde förbli mycket svag.

"Överlag förväntar vi oss en fyraprocentig organisk ordernedgång och ett
treprocentigt intäktsfall, lett av högre ensiffriga nedgångar inom
affärsområdet SMS", skriver Deutsche Bank.

Enligt prognossammanställningen väntas en utdelning för helåret 2019 om i
genomsnitt 4:46 kronor per aktie, vilket vore en uppgång från 4:25 kronor ett
år tidigare.

Sandviks delårsrapport offentliggörs tisdagen den 21 januari klockan 08.00. En
rapportpresentation hålls klockan 10.00. Veckan efter kommer delårsrapporter
från bland andra sektorkollegorna Atlas Copco och Epiroc.

Graf: Sandviks aktie de senaste tolv månaderna

Bildkälla: Infront

---------------------------------------
Johan Lind +46 8 5191 7954

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.