Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-12-20

SCA: GOTT BETYG FÖR BSN MEDICAL-FÖRVÄRV - ANALYTIKER (NY)

(Tillägg: uppdaterar med SHB i näst sista stycket)

STOCKHOLM (Direkt) Hygien- och skogskoncernen SCA:s på måndagen aviserade köp
av det tyska medicinteknikbolaget BSN Medical får generellt gott betyg av
flera analytiker. Riktkurser och rekommendationer lämnas dock oförändrade,
med ett undantag.

"SCA:s föreslagna förvärv av BSN Medical passar, så vitt vi kan se, väl in med
bolagets inkontinensverksamhet och förser bolaget med goda
tillväxtmöjligheter inom angränsade områden", skriver till exempel Nordea,
som upprepar sin köprekommendation och riktkurs 320 kronor.

SCA meddelade på måndagsmorgonen att bolaget ingått avtal om att förvärva
medicinteknikbolaget BSN Medical från riskkapitalbolaget EQT för 2.740
miljoner euro, 27 miljarder kronor, på skuld- och kontantfri bas. BSN
tillverkar produkter för kompression, sårbehandling och ortopedi - produkter
som ligger lite vid sidan om SCA:s nuvarande hygiensortiment.

BSN Medicals produkter har dock i många fall distributionskanaler som
överlappar med SCA:s och ger därtill det svenska bolaget exponering mot en
marknad som väntas växa med 4 procent per år, noterar Nordea vidare.

Även Goldman Sachs ser positivt på affären.

"Vi menar att förvärvet gynnar SCA:s produktmix, då det diversifierar
verksamheten bort från mjukpapper, och tyder på ytterligare möjligheter till
förvärvsdriven tillväxt utanför SCA:s kärnverksamhet", skriver
investmentbanken.

Goldman har en köprekommendation för SCA och en riktkurs på 291 kronor.

"SCA har en lång historia av förvärvsdriven tillväxt och har då och då talat
om tillväxt i näraliggande kategorier under senare år. BSN Medical passar in
i den beskrivningen", konstaterar SEB, som också lyfter fram vikten av de
gemensamma distributionskanalerna.

SEB:s rekommendation för SCA är köp, med en riktkurs på 295 kronor.

Handelsbanken väljer dock att sänka sin rekommendation till öka, från den
starkare köprekommendationen köp.

"Enligt våra beräkningar kommer förvärvet av /.../ BSN minska SCA:s avkastning
på sysselsatt kapital med omkring 1,3-1,6 procentenheter under 2017-19.
Dessutom innebär en implicerad nettoskuld på omkring 3 gånger till ebitda
(rörelseresultatet före av- och nedskrivningar) att möjligheten för
ytterligare förvärv för SCA Hygiene är begränsad under de närmaste åren",
skriver banken i ett morgonbrev och sätter riktkursen till 290 kronor.
SCA B steg knappt 2 procent i måndagens handel och stod vid 11.20-tiden på
onsdagen i drygt 258 kronor, en nedgång om knappt 0,5 procent för dagen.
---------------------------------------
Michael Bernander +46 8 5191 7917

Nyhetsbyrån Direkt

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.